Экспортный двигатель Китая продолжает набирать обороты

в International Shipping News 12/08/2026

Торговый сектор Китая в июле вновь показал сильный результат: рост экспорта продолжил опережать ожидания и подчеркнул растущую зависимость страны от внешнего спроса на фоне сохраняющегося умеренного ценового давления внутри страны.

По анализу Линн Сонг, главного экономиста по Большому Китаю в ING, разрыв между устойчивой торговой активностью и слабым внутренним спросом становится все более заметным.

Данные по торговле за июль показали, что экспорт Китая вырос на 23,9% в годовом выражении, лишь немного ниже июньского роста на 27,0%. Импорт также оставался сильным, увеличившись на 27,5%, а страна зафиксировала торговый профицит в размере US$112,5 млрд, что превысило ожидания рынка. Сонг отметил, что в июле китайский экспорт резко вырос, поскольку внешний спрос оставался сильным «в секторах от судов до автомобилей и технологий».

Эти показатели подчеркивают все более важную роль зарубежных рынков в поддержке китайского производства. Рост экспорта по-прежнему обеспечивается продукцией промышленного и технологического сегментов с более высокой добавленной стоимостью, что отражает долгосрочный структурный сдвиг в экспортной корзине Китая.

«Структура китайского экспорта продолжала демонстрировать смещение в сторону экспорта с более высокой добавленной стоимостью», — отметил Сонг. Экспорт полупроводников вырос в июле на 116,6% в годовом выражении, а экспорт судов — на 92,4%. Экспорт автомобилей, хотя и замедлился по сравнению с прежними максимумами, все же показал существенный рост на 60,4%, а экспорт высокотехнологичной продукции увеличился на 52,7%.

Рост экспорта полупроводников отражает зрелость последовательных государственных инвестиций в отечественные мощности по производству чипов, поскольку китайские производители наращивают выпуск в сегментах, менее подверженных экспортным ограничениям со стороны США и стран-партнеров. Сохраняющаяся сила экспорта автомобилей соответствует закрепившемуся положению Китая как крупнейшего экспортера автомобилей в мире с 2023 года, при этом производители ориентируются на растущий спрос в Юго-Восточной Азии, Латинской Америке и на Ближнем Востоке.

Вклад технологического сектора в рост экспорта особенно значим в период, когда геополитическая напряженность продолжает нарушать торговые потоки.

Несмотря на ряд торговых споров между Пекином и Вашингтоном в течение месяца, экспорт в США оставался устойчивым. «Мы видим четвертый подряд месяц двузначного годового роста экспорта в США, который в июле увеличился на 17,0%», — заявил Сонг.

Эта устойчивость сохранялась несмотря на новые ограничения, затрагивающие торговлю передовыми технологиями. Сонг отметил, что США запретили импорт некоторых китайских робототехнических изделий и силовых инверторов, тогда как Китай ответил экспортным контролем на дроны и добавил шесть американских субъектов в список контрмер. Тем не менее торговые потоки в целом продолжались, чему способствовало то, что Сонг назвал «хрупким торговым перемирием» в преддверии планируемой встречи китайского председателя Си Цзиньпина и американских лидеров позже в этом году.

Более широкий круг рынков

Помимо американского рынка китайские экспортеры находят все больше возможностей среди широкого круга торговых партнеров. Мексика стала одним из самых сильных направлений для китайского экспорта, показав рост на 48,8% в июле. Экспорт в Южную Корею вырос на 46,6%, поставки в страны ASEAN — на 38,4%, а отгрузки в Россию — на 34,9%. Экспорт в Европейский союз и Японию также увеличился высокими темпами — на 16,0% и 14,0% соответственно.

Широкий характер экспортного расширения подчеркивает успех Китая в диверсификации торговых отношений на фоне сохраняющейся геополитической неопределенности. Для производителей такая широкая географическая база спроса обеспечивает определенную защиту от сбоев на каком-либо одном рынке.

На стороне импорта картина показывает другую, но не менее важную тенденцию. Хотя спрос на сырьевые товары остается неоднородным, импорт, связанный с технологиями, продолжает ускоряться.

«Импорт по-прежнему движется за счет технологий», — сказал Сонг, отметив особенно сильный рост в категориях высокотехнологичной продукции. Импорт высокотехнологичной продукции увеличился на 58,8% в годовом выражении.

Между тем энергетический импорт показывает, как меняются закупочные модели Китая в ответ на рыночные условия. Импорт нефти оставался слабым, хотя ситуация улучшилась по сравнению с июнем. Объем импорта снизился на 24,3% в годовом выражении, что существенно лучше падения на 41,3%, зафиксированного месяцем ранее.

Вместо сырой нефти рост импорта был сосредоточен в альтернативных источниках энергии: импорт угля и лигнита подскочил на 83,8%, а импорт природного газа увеличился на 20,2%.

По словам Сонга, «мы видим, что импорт смещается в сторону альтернатив», что отражает меняющиеся стратегии энергоснабжения по мере адаптации рынков к глобальным ценовым колебаниям и условиям поставок.

Сильные показатели как экспорта, так и импорта помогли восстановить динамику торгового баланса Китая. За первые семь месяцев 2026 года профицит торговли страны составил $687,4 млрд, увеличившись на 1,0% по сравнению с тем же периодом годом ранее. «Это первый случай с февраля, когда мы видим положительный годовой рост накопленного с начала года торгового профицита», — сказал Сонг.

Внутренние трудности

Однако позитивная картина во внешней торговле резко контрастирует с более слабыми сигналами из внутренней экономики Китая. В отдельном анализе инфляционных тенденций Сонг указал на замедление роста потребительских и производственных цен, что свидетельствует о сохраняющейся хрупкости внутреннего спроса, несмотря на промышленную силу.

Индекс потребительских цен Китая в июле вырос лишь на 0,5% в годовом выражении, что стало шестимесячным минимумом и оказалось ниже ожиданий. Инфляция цен производителей также замедлилась до 3,5% с 4,1% в июне. Замедление инфляции отражает сохраняющуюся слабость в секторах, связанных с потребительскими расходами и рынком недвижимости.

Цены на продукты питания продолжили снижаться, зафиксировав четвертый подряд месяц дефляции, а арендная плата оставалась в отрицательной зоне уже четвертый месяц подряд. «Похоже, что примерно половина индекса потребительских цен сдерживается устойчивой дефляцией в продуктах питания и аренде, тогда как месячные изменения обусловлены волатильностью цен на энергию», — сказал Сонг.

Для международных трейдеров и экспортеров эта слабость внутреннего спроса имеет важные последствия. Сдержанная потребительская среда ограничивает спрос на импортные потребительские товары и одновременно усиливает давление на производителей, побуждая их искать возможности роста за рубежом. В результате торговый сектор несет несоразмерно большую часть экономического бремени.

Но, хотя инфляция ослабла, Сонг не стал объявлять о завершении истории рефляции. «Мы бы не спешили говорить о конце рефляционного сюжета Китая, несмотря на замедление общей инфляции», — сказал он. Однако он также предупредил, что «риски для этой траектории выглядят выше, чем несколько месяцев назад, особенно поскольку внутренний спрос по-прежнему выглядит слабым без существенной политической поддержки, способной изменить ситуацию».

Эта оценка закрепляет центральную тему, вытекающую из последних экономических данных Китая. Рост экспорта остается мощным, торговля технологиями быстро расширяется, а торговый профицит снова укрепляется. Однако внутренняя экономика по-прежнему сталкивается со слабым потреблением и устойчивым дефляционным давлением в ключевых секторах.

Источник: Baltic Exchange