California Community Reinvestment Corporation (CCRC) закрыла секьюритизацию налогово-освобожденных кредитов на $114 млн, которую она охарактеризовала как первую секьюритизацию кредитов на многоквартирное доступное жилье на муниципальном рынке, проведенную финансовым институтом развития сообществ (Community Development Financial Institution, CDFI).

Сделка была структурирована в два транша, была переподписана в 4.8 раза и получила высококонкурентное ценообразование, включая самое сильное на сегодняшний день ценообразование для транша Class A-1. Wells Fargo выступила андеррайтером сделки, а U.S. Bank — доверительным управляющим и кастодианом.

Пул секьюритизации включал налогово-освобожденные кредиты, обеспеченные 21 объектом доступного жилья с совокупно 1,573 квартирами. Эти объекты обслуживают семьи, пожилых людей, ветеранов и домохозяйства, ранее находившиеся без жилья. CCRC выдала и профинансировала все кредиты в пуле и продолжит обслуживать портфель, предоставляя текущие услуги по управлению активами.

CCRC выдала кредиты в рамках своей программы налогово-освобожденного кредитования. Налогово-освобожденное финансирование многоквартирного жилья широко используется в сфере доступного жилья, поскольку процентный доход по соответствующим муниципальным облигациям может освобождаться от федерального подоходного налога, что помогает поддерживать более низкую стоимость заемного финансирования для подходящих проектов. Организация заявила, что использование муниципального рынка представляет собой новую стратегию рециклирования программного капитала: секьюритизируя уже сформированные кредиты, кредитор может привлечь новое финансирование, сохраняя обязанности по обслуживанию и управлению активами.

Эта структура использовалась лишь небольшим числом финансовых институтов с момента ее появления в 2019 году и требует значительных операционных возможностей и сильного кредитного профиля — характеристик, которые редко встречаются среди CDFI на национальном уровне.

«Кредитование доступного жилья зависит от наличия капитала, позволяющего продолжать выдачу кредитов, и эта сделка дает нам именно это», — сказала Тиа Боутман Паттерсон, президент и CEO CCRC. «Рециклируя капитал, уже размещенный в нашем кредитном портфеле, мы можем продолжать финансировать девелоперов и сообщества, которые нуждаются в этом больше всего, не ожидая новых источников финансирования».

Капитал, привлеченный через секьюритизацию, укрепляет способность CCRC продолжать финансировать постоянные кредиты для проектов многоквартирного доступного жилья по всей Калифорнии. Финансирование поддерживает жилье для работающих семей, пожилых людей, ветеранов, а также лиц, переживающих бездомность или находящихся под риском ее наступления. Этот подход может стать моделью для других CDFI, стремящихся увеличить кредитные возможности на фоне сохраняющегося дефицита доступного жилья, особенно поскольку некоммерческие и ориентированные на миссию кредиторы ищут способы расширить емкость баланса, не полагаясь исключительно на новые гранты, депозиты или капитал, сходный с собственным.

CCRC — калифорнийский CDFI-кредитор в сфере многоквартирного доступного жилья, сосредоточенный на кризисе доступного жилья в штате. Ее кредитные продукты предоставляют срочное финансирование для доступного многоквартирного арендного жилья и поддерживают создание недорогого жилья для уязвимых лиц и семей. Дополнительная информация доступна по адресу