Литиевый рудник Jianxiawo компании CATL, крупнейший в Китае по мощности, вновь переведен в режим ухода и обслуживания после того, как регуляторы отозвали его экологическое разрешение, что откладывает заметное возвращение предложения на рынок, где уже ожидают более жестких условий.

Benchmark Mineral Intelligence снизила свой прогноз добычи на 2026 год для Jianxiawo до 32 000 тонн эквивалента карбоната лития (LCE) с 62 500 тонн. Прогноз на 2027 год остается без изменений — около 99 000 тонн.

Агентство по ценовой информации и поставщик рыночных данных заявили, что снижение прогноза на 2026 год отражает как уже потерянный во время остановки объем производства, так и риск переноса разрешения на четвертый квартал.

Неудача последовала за кратким неформальным перезапуском в июле, который обошел неурегулированный спор о хвостохранилище рудника и вызвал жалобы, по данным Benchmark. Источники на рынке указали на более чем 70 официальных сообщений, что вынудило оператора Contemporary Amperex Technology Co. (CATL) вернуться в процесс оценки воздействия на окружающую среду.

При проектной мощности, приближающейся к 150 000 тонн LCE в год, Jianxiawo является важным фактором для внутреннего предложения. Завершение экологической проверки может занять до четвертого квартала или затянуться до 2027 года, поэтому сроки устойчивого перезапуска остаются неопределенными и подчеркивают, как задержки с разрешениями могут влиять на рынок, сильно зависящий от китайского предложения.

Препятствия с разрешениями

Проблемы Jianxiawo берут начало в августе 2025 года, когда истекла его горнодобывающая лицензия на фоне ужесточения Китаем правил классификации полезных ископаемых и применения более строгих стандартов к литийсодержащей глине месторождения.

После этого рудник вошел в затяжной процесс получения разрешений. CATL получила разрешение на безопасное производство в июне 2026 года, однако ожидания более раннего перезапуска не оправдались, поскольку местные власти требовали от компании завершить экологическую документацию.

По данным Benchmark, спутниковые снимки показали, что деятельность возобновилась в июне, а затем снова остановилась в первую неделю августа. Этот недолгий возврат вновь привлек внимание к экологическим согласованиям, необходимым для устойчивого возобновления добычи на Jianxiawo.

Сбой происходит на фоне того, что спрос на литий со стороны стационарных систем хранения энергии и рост продаж электромобилей начинают менять рынок, который был ослаблен переизбытком предложения после того, как ценовой бум пошел на спад в 2022 году. Этот фон помогает объяснить, почему изменения в добыче на одном крупном руднике привлекают непропорционально большое внимание производителей, покупателей и трейдеров.

Albemarle (NYSE: ALB), крупнейший в мире производитель лития, назвала спрос со стороны стационарного хранения энергии «вне всяких масштабов» во время августовского отчета о прибыли. Между тем китайский автопроизводитель и производитель аккумуляторов BYD сталкивался с трудностями при удовлетворении спроса на аккумуляторы Blade второго поколения на фоне наращивания производства.

Фьючерсы на карбонат лития, запущенные на Guangzhou Futures Exchange в 2023 году, дали производителям и покупателям еще один инструмент для хеджирования рисков и повысили прозрачность ценообразования в Китае. С тех пор объемы торгов и открытый интерес выросли до рекордных уровней, а резкие колебания цен побудили биржу ограничивать новые позиции или повышать торговые сборы.

Более широкий риск

Проблемы на Jianxiawo могут выйти за рамки одного предприятия, поскольку власти расследуют лицензии на добычу в других районах провинции Цзянси.

Ожидается, что другие рудники Цзянси произведут около 108 000 тонн LCE в 2026 году, однако проверки могут выявить недостатки в обращении с отходами и хвостами, аналогичные тем, что были обнаружены на Jianxiawo, что потенциально поставит под риск дополнительный объем китайского предложения.

По мнению аналитиков BMI, ожидания неблагоприятных результатов проверок также могут побудить производителей ускорить добычу, чтобы использовать квоты, которые в противном случае могли бы остаться неиспользованными позже.

Эта возможность добавляет еще один слой неопределенности к китайскому предложению лития, пока Jianxiawo проходит экологическую проверку. Длительная остановка на крупнейшем в стране литиевом предприятии по мощности вывела бы ожидаемые тонны с рынка, где более сильный спрос на аккумуляторы уже начинает бросать вызов избытку предложения, давившему на цены в течение нескольких лет.