Золото откатывается на фоне роста вероятности повышения ставки в сентябре
Ключевые выводы
- •Золото на прошлой неделе снизилось примерно на 3.2% до $4,467 за унцию, а серебро упало примерно на 3.8% и закрылось чуть выше $67 за унцию.
- •После заявления Кевина Варша о необходимости явного прогресса инфляции к целевому уровню ФРС 2% рынки оценивают вероятность повышения ставки в сентябре более чем в 50%.
- •ETF, обеспеченные золотом, привлекли более $6 млрд за неделю, завершившуюся 21 августа, причём основная часть притоков пришлась на инвесторов из Северной Америки.
- •С начала августа золото всё ещё растёт примерно на 10% и движется к лучшему месячному результату с января.
- •Пятничный отчёт по занятости за август может повлиять на ожидания по ставкам: слабые данные, вероятно, поддержат золото и серебро, а сильные — усилят давление на них.
Золото откатывается на фоне роста вероятности повышения ставки в сентябре
Цены на золото и серебро стабилизируются после того, как в пятницу рынок, по всей видимости, чрезмерно отреагировал на неожиданно жёсткий по тону сигнал председателя Федеральной резервной системы Кевина Варша на ежегодной встрече ФРС в Джексон-Хоуле.
Золото завершило прошлую неделю на уровне $4,467 за унцию, снизившись примерно на 3.2% за неделю и прервав трёхнедельную серию роста. Серебро упало примерно на 3.8% и закрылось чуть выше $67 за унцию. Значительная часть этих потерь пришлась на пятницу после комментариев Варша.
Варш заявил рынкам в прошлую пятницу, что центральному банку необходимо увидеть убедительные доказательства того, что инфляция возвращается к целевому уровню 2%.
Инвесторы восприняли его слова как предупреждение о том, что очередное повышение процентной ставки может произойти уже в сентябре.
Теперь рынки оценивают вероятность повышения ставки в сентябре более чем в 50%. Это резко подняло краткосрочные доходности казначейских облигаций США и укрепило доллар США в пятницу — оба фактора обычно оказывают давление на драгоценные металлы.
Однако в недавней слабости есть важная особенность. Инвесторы продолжают направлять значительные средства в золото. Глобальные ETF, обеспеченные золотом, привлекли более $6 млрд за неделю, завершившуюся 21 августа, что соответствует почти 47 метрическим тоннам металла. На инвесторов из Северной Америки пришлось большинство этих притоков, что показывает: спрос не исчез, даже несмотря на реакцию цен на прогнозы ФРС.
И несмотря на резкий откат в конце прошлой недели, золото по итогам августа всё ещё растёт примерно на 10% и движется к своему лучшему месячному результату с января.
В то же время геополитическая напряжённость вновь конкурирует с политикой ФРС за внимание инвесторов. Цены на нефть в понедельник выросли более чем на 3% после возобновления столкновений между США и Ираном в районе Ормузского пролива. Brent вновь поднялась выше $90 за баррель.
Устойчивый рост цен на энергоносители может добавить ещё один слой инфляционного давления, потенциально осложняя усилия ФРС по сдерживанию инфляции.
В результате драгоценные металлы оказываются в состоянии противоборства факторов. Более высокие процентные ставки и сильный доллар могут давить на золото и серебро в краткосрочной перспективе, тогда как сохраняющаяся инфляция, геополитическая нестабильность и опасения относительно долгосрочной фискальной ситуации по-прежнему поддерживают интерес к материальным активам. Для трейдеров и долгосрочных инвесторов ключевыми ближайшими переменными остаются то, продолжат ли расти ожидания по ставкам, и подтвердят ли или опровергнут ли эти ожидания входящие данные.
Теперь внимание переключается на пятничный отчёт по занятости за август. После того как июльская занятость неожиданно сократилась на 23,000 рабочих мест, ещё один слабый отчёт может быстро снизить ожидания повышения ставки в сентябре и оказать новую поддержку золоту и серебру. Если рынок труда покажет большую устойчивость, внимание, вероятно, останется сосредоточенным на инфляционном пороге ФРС и на более сильном долларе, который последовал за комментариями Варша.
Пока что металлы отдают часть своих сильных августовских gains, но более широкие монетарные, фискальные и геополитические факторы, стоявшие за этим ралли, никуда не исчезли.
Об авторе
Money Metals Exchange — онлайн-дилер слитков, работающий с 2010 года, и был признан Investopedia лучшим дилером драгоценных металлов в целом. Их сайт — MoneyMetals.com .
