Кэтрин Мэнн из Банка Англии signaled — Проактивное повышение ставок для борьбы с инфляцией
Ключевые выводы
- •Член MPC Кэтрин Мэнн обозначила поддержку упреждающего повышения процентных ставок в случае сохранения инфляционного давления.
- •Инфляция по CPI в Великобритании превысила целевой уровень Банка Англии в 2%, усиливая аргументы в пользу ранних политических действий.
- •Рыночные котировки предполагают 84% вероятность повышения на 25 базисных пунктов после ноябрьского заседания, тогда как снижение на 25 базисных пунктов оценивается в 0%.
- •MPC из девяти членов, включающий управляющего Эндрю Бейли, главного экономиста Хью Пилла и четырех внешних членов, включая Мэнн, устанавливает Банковскую ставку для достижения правительственной цели по инфляции в 2%.
- •Предстоящие инфляционные данные и дальнейшие комментарии таких фигур, как Бейли и Пилл, как ожидается, сформируют ожидания перед ноябрьским решением Банка.
Кэтрин Мэнн, член Комитета по денежно-кредитной политике (MPC) Банка Англии, подчеркнула важность проактивного повышения процентных ставок для борьбы с инфляцией, обозначив готовность упреждающе ужесточать денежно-кредитную политику в случае сохранения инфляционного давления.
Ее заявления согласуются с последними инфляционными данными, показывающими рост выше целевого уровня Банка Англии — 2% по индексу потребительских цен (CPI), — что усиливает позицию, согласно которой упреждающие меры могут оказаться необходимыми, а не ожиданием закрепления инфляции в экономике.
Публичные выступления членов MPC внимательно отслеживаются, поскольку отдельные политики могут сигнализировать об изменениях в коллективном мышлении комитета до официальных голосований, давая рынкам, бизнесу и домохозяйствам раннее представление о вероятном направлении Банковской ставки.
Рынки исключают ноябрьское снижение
Участники рынка, судя по всему, интерпретируют комментарии Мэнн как снижение вероятности сокращения ставки на предстоящем в ноябре заседании Банка. Текущие рыночные котировки подразумевают значительные ожидания повышения ставки: 84% «ЗА» повышение на 25 базисных пунктов (bps) после ноябрьского заседания. Напротив, рынок снижения ставки на 25 bps остается на уровне 0% «ЗА», что указывает на низкую уверенность участников в сценарии снижения. Базисный пункт равен одной сотой процентного пункта, то есть движение на 25 bps соответствует изменению Банковской ставки на 0,25 процентного пункта.
Банковская ставка определяет стоимость заимствований и сбережений во всей экономике Великобритании, поэтому сдвиг в ожидаемой политике — от снижения к повышению — несет прямые последствия для ипотечных ставок, корпоративного кредитования и доходности сбережений, из-за чего рыночная интерпретация слов Мэнн имеет значение не только на торговых площадках.
Контекст комитета
MPC — это орган из девяти членов, ответственный за установление Банковской ставки для достижения целевого уровня инфляции в 2%, установленного правительством Великобритании. В него входят управляющий Банка Эндрю Бейли, три заместителя управляющего, главный экономист Хью Пилл и четыре внешних члена, одним из которых является Мэнн. Комитет обычно проводит восемь заседаний в год для определения соответствующего уровня Банковской ставки. Мэнн вошла в комитет в 2021 году после работы главным экономистом ОЭСР.
На что обратить внимание
Ноябрьское заседание Банка Англии будет внимательно отсливаться на предмет изменений процентной политики. Проактивная позиция Мэнн может повлиять на других членов MPC, потенциально укрепляя вероятность повышения ставки. Дополнительные комментарии ключевых фигур, таких как Бейли и Пилл, могут дополнительно формировать рыночные ожидания перед решением. Выход экономических данных — особенно инфляционных показателей — будет иметь решающее значение для определения направления политики Банка в преддверии заседания.
