Консервативный новостной сайт The Bulwark утверждает, что инфляция, вновь проявившаяся в США в начале 2025 года, стала не следствием войны, шока предложения или пандемии, а результатом осознанного политического выбора. Редакторы Джонатан Ласт и Жасмин М. Грин считают, что рост цен напрямую вытекает из тарифов, которые президент Дональд Трамп обещал в ходе предвыборной кампании и ввел после возвращения к власти, и они даже придумали этому явлению название: «идиотская инфляция». Само издание The Bulwark было основано в 2018 году консерваторами, порвавшими с Республиканской партией Трампа, и с тех пор его комментарии о нем были резко критическими.

Экономисты традиционно различают разновидности инфляции. «Существует инфляция спроса и инфляция издержек. Есть ползучая и галопирующая инфляция. Есть транзиторная инфляция, — писали Ласт и Грин в The Bulwark. — Сегодня мы имеем то, что я назову «идиотской инфляцией»». Такую инфляцию, поясняли они, можно проиллюстрировать одним графиком.

Редакторы сослались на оценочный график ФРБ Нью-Йорка по тарифной инфляции, на котором виден очевидный спад в период непосредственно перед 2025 годом, за которым последовал удручающий рост инфляционных издержек в первые месяцы этого года. Федеральный резервный банк Нью-Йорка — один из двенадцати региональных банков банковской системы США, и его экономисты регулярно публикуют исследования динамики ценового давления.

По словам авторов, левая часть графика отражает инфляцию спроса, последовавшую за COVID-19, когда шоки глобальных цепочек поставок сочетались с притоком стимулирующих средств, призванных поддержать домохозяйства во время локдаунов. Цены взлетели, поскольку избыток денег гонялся за слишком малым количеством товаров, достигнув пика примерно в сентябре 2022 года, а затем быстро пойдя на спад. Ласт и Грин отчасти благодарят за последующее снижение центробанкиров и налогово-бюджетную политику администрации Байдена, хотя главным фактором они считают перенастройку глобальных цепочек поставок.

«К весне 2024 года темпы роста цен на потребительские товары стали лучше, чем до кризиса, — писали они. — А затем у нас красная линия. Эта линия отмечает — сюрприз! — второе избрание Дональда Трампа».

В месяцы перед выборами, отмечают редакторы, Трамп открыто вел кампанию под обещание ввести болезненные новые тарифы. Тарифы — это налоги на импортируемые товары, и вопрос о том, какая часть их стоимости ложится на внутренних покупателей, а не на иностранных экспортеров, давно является эмпирическим вопросом экономической науки, подробно изучавшимся на примере пошлин на сталь, алюминий и китайские товары первый срок Трампа. «Это было идиотизмом на нескольких уровнях, — утверждали они. — Инфляция уже утихла, реальные зарплаты уже были положительными. Тарифы увеличивают издержки и усиливают инфляционное давление. [А] дефляция — всеобщее снижение цен — не является хорошим исходом. Дефляция всегда сопровождается экономическим бедствием. Никто с IQ выше 80 не пожелал бы дефляции».

Редакторы The Bulwark были столь же беспощадны и к электорату. «Но идиоты/американские избиратели услышали предложения Дональда Трампа и подумали: что вообще понимают все эти заумные «эксперты»? Они хотели тарифов, низких цен и того самого парня, который [запорол]… пандемическую ответную меру и попытался устроить переворот, — писали они. — И они получили то, что хотели, а именно инфляцию на правой части графика».

По их версии, Трамп получил здоровую и растущую экономику, ввел свои тарифы, и они сделали ровно то, что предсказывали так называемые «эксперты»: ударили по экономической активности и повысили цены. Возникшая инфляция, пишут они, не была вызвана ни шоком предложения, ни шоком спроса, ни войной, ни пандемией в духе COVID, ни коллапсом. «Это была инфляция, вызванная выбором». Ставки в этом споре выходят за пределы комментаторских колонок: тарифы остаются ключевым инструментом экономической программы администрации, удерживая вопрос об их влиянии на цены в центре политической дискуссии.

«Политический кандидат обещал сделать то, что породит инфляцию; избиратели выбрали его программу вопреки предупреждениям «экспертов»; инфляция возобновилась. Идиотская инфляция, — заключили Ласт и Грин».

Американские избиратели, по их мнению, оказались неспособны вспомнить причину инфляции 2022 года или представить еще худшую инфляцию, а также не смогли сопоставить обещания «бывшего ведущего игрового шоу и приговоренного уголовника» с предупреждениями экономистов. «Единственные объяснения этих провалов, которые я могу придумать, — это (a) чистый дефицит когнитивных способностей; (b) патологическая тяга к самоувечью; или (c) повсеместный декаданс/нигилизм, при котором американское общество либо считало себя неподвластным последствиям, либо не интересовалось ими», — пишут Ласт и Грин.

Они назвали ситуацию «захватывающим новым феноменом» экономического идиотизма, предположив, что «когда-нибудь учебники по экономике включат главу об инфляции 2025/26, исследующую» его, — а динамику этого случая продолжит отслеживать та же серия данных ФРБ Нью-Йорка, на которую опирались редакторы.