Bitcoin (BTC) существует в собственной блокчейн-сети. Любой, кто контролирует приватные ключи, напрямую контролирует монеты — без хранителя между ним и сетью. Wrapped Bitcoin (WBTC), напротив, представляет собой токен Ethereum, созданный для представления биткоина в соотношении один к одному. Обеспечивающий WBTC биткоин хранится у хранителей в резерве.

WBTC позволяет использовать биткоин в приложениях Ethereum, включая кредитные рынки и пулы ликвидности, которые не могут принимать нативный BTC. Такие приложения работают на смарт-контрактах Ethereum и не могут напрямую считывать данные из блокчейна Bitcoin, поэтому требуется токенизированное представление. Компромисс заключается в зависимости от хранителя резервов, мерчантов, выпускающих и погашающих WBTC, а также смарт-контрактов токена.

С 2024 года структура хранения резервов менялась поэтапно. Согласно плану, объявленному в марте 2026 года, BiT Global контролирует два из трех ключей от хранилища, а BitGo сохраняет третий через свою технологическую структуру в США. 19 октября 2026 года WBTC сообщил о подготовке перевода резервов на новые биткоин-адреса депозитов хранителей и изучении модели с несколькими хранителями. Coinbase cbBTC и Threshold tBTC используют другие схемы хранения.

BTC и WBTC: краткое сравнение

Следующая информация была проверена по заявлениям эмитентов, официальной документации и основным криптовалютным СМИ по состоянию на 20 октября 2026 года. Сравнение проводится по пяти критериям:

Сеть: сеть, в которой существует актив.

Хранение: кто контролирует биткоин, обеспечивающий токен.

Доступ: как пользователи получают и погашают актив, включая вопрос необходимости KYC.

Опубликованные комиссии за конвертацию: если эмитент их указывает.

История: дата запуска и события, повлиявшие на держателей.

Хранение и история являются качественными факторами, поэтому их нельзя свести к числовым оценкам.

Нативный BTC работает в блокчейне Bitcoin и не требует хранителя, мерчанта или смарт-контракта для своего представления. WBTC, cbBTC и tBTC — это обернутые версии, используемые в Ethereum, хотя обернутые токены могут выпускаться и в других сетях. WBTC использует мультиподписную схему, совместно контролируемую двумя компаниями, cbBTC зависит от Coinbase, а tBTC использует сменяющуюся группу операторов узлов.

Все три обернутых актива предназначены для отслеживания курса биткоина. Однако нативный BTC необходимо обернуть, прежде чем использовать его в приложении Ethereum. WBTC существует с января 2019 года, поэтому он старше cbBTC и tBTC. Основная проблема его хранения заключается в том, что по плану марта 2026 года одна компания контролирует два из трех ключей. В tBTC контроль распределен между сменяющимися операторами за опубликованную комиссию, тогда как cbBTC требует доверия к Coinbase.

Каждый актив также использует комиссионную систему своей сети. Отправка BTC требует комиссии сети Bitcoin. Отправка WBTC требует газа Ethereum, оплачиваемого в ETH — валюте комиссий за транзакции в этой сети. Пользователь, открывший пустой кошелек Ethereum, может не суметь переместить WBTC, пока не пополнит кошелек ETH для оплаты газа.

Что такое WBTC?

Wrapped Bitcoin — это токен стандарта ERC-20, стандартного формата взаимозаменяемых токенов в Ethereum, предназначенный для отслеживания курса биткоина в соотношении один к одному. Он был запущен в Ethereum 31 января 2019 года в рамках проекта, который возглавляли Kyber Network, BitGo и Ren. Изначально единственным хранителем был BitGo. Предполагается, что каждый WBTC обеспечен одним биткоином в резерве.

Обычные пользователи не выпускают WBTC напрямую. Выпуском и погашением занимаются мерчанты, а пользователи, работающие непосредственно с мерчантом, проходят его процедуру KYC. Согласно Bitcoin Magazine, процесс на момент запуска выглядел следующим образом: мерчант отправлял биткоин хранителю и подавал через смарт-контракт Ethereum запрос на выпуск. Хранитель ожидал шесть подтверждений в блокчейне Bitcoin, прежде чем одобрить запрос. Выпуск и сжигание происходили между мерчантом и хранителем, а пользователь рассчитывался с мерчантом.

На момент запуска конвертациями занимались восемь мерчантов. К концу 2022 года генеральный директор BitGo Mike Belshe говорил примерно о 20 авторизованных мерчантах.

BTC в кошельке, контролируемом пользователем, является самим нативным активом. Баланс WBTC — это токен, стоимость и возможность погашения которого зависят от сохранности резерва и способности мерчантов обменять его на биткоин. В Ethereum WBTC хранится по адресу, начинающемуся с 0x; биткоин-кошелек не может получать средства на адрес такого типа. Отправка актива не в ту сеть или на адрес неподходящего типа может сделать средства недоступными.

Пользователи могут вернуться к BTC, погасив токены через мерчанта с прохождением KYC, либо воспользовавшись сервисом, который поддерживает оба актива. Биржи и децентрализованные приложения сами решают, какие обернутые токены поддерживать, тогда как нативный BTC продолжает работать в сети Bitcoin независимо от того, листит ли его конкретная биржа.

Изменения в хранении WBTC

До августа 2024 года BitGo хранил все три ключа мультиподписной схемы WBTC в США. Для выпуска или сжигания требовались две подписи. В такой структуре ни один держатель ключа не может самостоятельно переместить резерв, поэтому распределение ключей определяет, кто фактически контролирует токен. 9 августа 2024 года BitGo объявил о совместном предприятии с BiT Global, зарегистрированным в Гонконге поставщиком трастовых и корпоративных услуг, и сохранил миноритарную долю. К 9 октября 2024 года контроль над биткоинами был распределен между Сингапуром, Гонконгом и США.

Эта схема вызвала критику, значительная часть которой была связана со связями Justin Sun с BiT Global. MakerDAO предпринял шаги для исключения WBTC из числа залоговых активов для DAI, сообщал Blockworks, — это стало примером того, как вопросы хранения могут влиять на активы, принимаемые кредитными протоколами.

В заявлении от 1 марта 2026 года BiT Global сообщил, что будет управлять хранилищами WBTC и контролировать пользовательский и резервный ключи, один из которых находится в Гонконге, а другой — в Сингапуре. BitGo сохранил третий ключ через свою технологическую структуру в США и продолжил управлять инфраструктурой кошельков. Завершить передачу планировалось к 1 мая 2026 года. По состоянию на 20 октября 2026 года публичного подтверждения завершения передачи найдено не было.

В пресс-релизе от 19 октября 2026 года WBTC сообщил о подготовке перевода резервов на новые биткоин-адреса депозитов хранителей и изучении структуры с несколькими хранителями, чтобы снизить зависимость от одного поставщика. В пресс-релизе даты не указаны. План был связан с будущими рисками квантовых вычислений; также отмечалось, что само по себе создание нового адреса не сделает биткоин устойчивым к квантовым вычислениям.

В 2024 году BitGo заявил, что обе компании продолжат публиковать подтверждение резервов в режиме реального времени на wbtc.network. Пользователям, рассматривающим крупную конвертацию, стоит проверить эту информацию, особенно пока переход адресов не завершен. Подтверждение передачи и детали предлагаемой структуры с несколькими хранителями — следующие важные события в сфере хранения.

Риски и практические различия

Для нативного BTC главная обязанность пользователя — защищать приватные ключи. Обертывание добавляет несколько зависимостей: хранителя резервов, код смарт-контрактов, а также биржи и приложения, которые решают, поддерживать ли токен. Любой из этих элементов может стать отдельной точкой отказа в дополнение к ошибкам пользователя.

BiT Global и BitGo владеют ключами от резервов, поэтому проблема с хранилищем может повлиять на полноту обеспечения токенов. Смарт-контракты могут содержать ошибки, а версии для нескольких сетей дополнительно используют мостовую инфраструктуру. 4 августа 2026 года BitGo объявил, что Chainlink CCIP заменит LayerZero в качестве единственного поставщика межсетевой инфраструктуры WBTC, сообщал Bitcoin.com News. По состоянию на 20 октября 2026 года подтверждения завершения перехода найдено не было.

Поддержка также может измениться. Coinbase приостановила торговлю WBTC 19 декабря 2024 года, сославшись на свои стандарты листинга, сообщал Cointelegraph. Погашение через мерчанта обычно требует KYC, а пользователи могут потерять доступ к средствам, выбрав неправильную сеть или несовместимый адрес.

Обертывание имеет смысл, когда пользователю нужно получить доступ к биткоину внутри приложения Ethereum, поддерживающего WBTC, например кредитного рынка или пула ликвидности. Сначала следует проверить список поддерживаемых приложением токенов, поскольку некоторые рынки предпочитают cbBTC или tBTC. Если цель — просто хранить биткоин в течение длительного периода, нативный BTC в кошельке, контролируемом пользователем, позволяет избежать дополнительных зависимостей от хранителя и токена. Дополнительные шаги и комиссии обертывания наиболее оправданы при наличии конкретного применения токена в DeFi.

Конвертация BTC в WBTC через ChangeNOW

Один из доступных вариантов — ChangeNOW. Другие варианты включают мерчанта WBTC или централизованную биржу, которая листит оба актива. ChangeNOW работает с 2017 года, сообщает о более чем 10 миллионах пользователей, поддерживает более 1 500 активов в 110 блокчейнах и предлагает круглосуточную поддержку специалистов. Для стандартного обмена не требуется учетная запись или регистрация в качестве мерчанта. Однако отсутствие учетной записи не означает отсутствие KYC: проверки соответствия требованиям могут применяться в рамках политики AML/KYC.

ChangeNOW сообщает, что среднее время стандартного обмена составляет около одной минуты. Конвертер BTC/WBTC показывает доступную котировку до начала обмена, предлагает фиксированный и плавающий курс, а минимальная сумма обычно составляет около $2 в BTC. Сервис выплачивает WBTC в сети Ethereum.

Процесс состоит из пяти шагов:

1. Выберите BTC в качестве отправляемого актива и WBTC в качестве получаемого, затем укажите сумму.
2. Выберите фиксированный или плавающий курс. Фиксированный курс сохраняет указанную сумму, а плавающий меняется вместе с рынком.
3. Укажите контролируемый получателем адрес Ethereum, поскольку выплата WBTC производится в сети Ethereum.
4. Проверьте итоговую сумму, подтвердите транзакцию и отправьте BTC на депозитный адрес.
5. Дождитесь необходимых подтверждений в сети Bitcoin и оставьте немного ETH в кошельке получателя для будущей оплаты газа.

Мерчант может подойти пользователям, готовым пройти его процедуру KYC. Централизованная биржа может быть удобнее для тех, у кого уже есть учетная запись и чья биржа по-прежнему поддерживает WBTC.

Всегда ли WBTC торгуется по курсу 1:1 с BTC?

Не совсем. Каждый WBTC можно погасить через мерчанта на один биткоин, и этот механизм помогает удерживать два курса близко друг к другу. Однако на биржах и в пулах DeFi WBTC торгуется по собственной рыночной цене. Небольшие расхождения могут возникать при низкой ликвидности или когда многие пользователи одновременно разворачивают токены, в том числе после новостей о хранении резервов.

При крупном обмене пользователям следует сравнивать количество WBTC в котировке с отправляемым количеством BTC, а не предполагать, что обмен будет выполнен ровно по курсу 1:1.

Можно ли отправить WBTC на биткоин-адрес?

Нет. Для WBTC требуется адрес в сети, где он выпущен, а кошельки Ethereum обычно отклоняют биткоин-адрес. Более распространенная ошибка связана с выбором сети. WBTC существует в Ethereum, Tron, Polygon и других сетях. Токен, отправленный в одну сеть, остается в ней, поэтому кошелек получателя должен быть настроен на ту же сеть.

Перед обменом следует проверить, в какой сети сервис осуществляет выплату, и указать адрес в этой сети.

Работает ли WBTC после прекращения торгов на Coinbase?

Да. Coinbase прекратила торговлю WBTC 19 декабря 2024 года, но токен продолжил работать в Ethereum и других сетях, где он был выпущен. 20 октября 2026 года DefiLlama по-прежнему указывал рынки WBTC на Aave, Compound, SparkLend, Morpho и Euler в Ethereum, а также кредитные пулы в новых сетях, включая Monad и Sui.

Основное изменение коснулось поддержки со стороны торговых площадок и приложений. Перед конвертацией следует убедиться, что биржа или приложение по-прежнему поддерживает WBTC, а также сравнить адрес контракта токена с адресом, опубликованным на официальном сайте проекта, чтобы избежать поддельного токена.