Глава Банка Японии Кадзуо Уэда заявил, что центральный банк будет проводить денежно-кредитную политику таким образом, чтобы не отстать от ситуации, поскольку базовая инфляция приближается к целевому уровню в 2%. Эти заявления прозвучали на фоне того, что Япония приближается к устойчивому достижению ценовой цели БЯ после десятилетий дефляционного давления — рубежа, который ускользал от центрального банка с момента принятия целевого показателя в 2% в 2013 году.

Выступая по вопросам экономического прогноза, Уэда указал, что БЯ проведёт тщательное обсуждение на следующем заседании, в частности, в отношении рисков превышения инфляции по сравнению с прошлым. Он отметил, что центральному банку не обязательно дожидаться данных, демонстрирующих полную стабилизацию инфляции на уровне 2%, прежде чем вносить изменения в политику.

«Базовая инфляция приближается к уровню 2%, поэтому мы не можем игнорировать риски её превышения», — сказал Уэда.

Глава банка перечислил ряд факторов, которые БЯ планирует проанализировать на следующем заседании, включая ситуацию на Ближнем Востоке, спрос на ИИ, динамику валютных курсов и их влияние на японскую экономику. Уровень иены остаётся постоянным фактором для политиков, поскольку слабость валюты одновременно подпитывает импортируемую инфляцию и усложняет калибровку денежно-кредитной политики.

Касаясь фискальных вопросов, Уэда охарактеризовал снижение ставки налога с продаж как позитивный фактор для роста реальных доходов. Он также подчеркнул важность того, чтобы правительство обеспечило уверенность рынков в долгосрочной бюджетной устойчивости. Относительно возможного увеличения закупок облигаций Уэда сказал, что было бы неуместно заранее комментировать этот вопрос.

Общий подход БЯ остаётся в значительной степени неизменным. Центральный банк продолжает держать открытой возможность очередного повышения ставки, хотя текущие сроки и условия затрудняют этот путь. БЯ остаётся единственным крупным центральным банком, по-прежнему сохраняющим мягкие настройки политики, после того как Федеральная резервная система и Европейский центральный банк перешли к агрессивному ужесточению в предыдущие годы.

Банк столкнулся с целым рядом трудностей за последние два года. Назначение Такаити на пост премьер-министра изначально стало препятствием, побудившим БЯ действовать поспешно до конца прошлого года. Впоследствии конфликт между США и Ираном внёс непредвиденное осложнение, в результате чего политики отложили принятие решений до завершения весенних переговоров по заработной плате — крупнейшего ежегодного раунда определения зарплат в Японии, который формирует доходную составляющую инфляционной динамики, отслеживаемой БЯ.

Хотя в конечном итоге эти обстоятельства позволили БЯ вновь скорректировать политику, трудности сохраняются и во втором полугодии 2026 года. Ценовое давление продолжает нарастать, теперь в сочетании с неблагоприятной картиной инфляции издержек, которая обусловлена ростом импортных и энергетических затрат, а не укреплением внутреннего спроса. Кроме того, риски снижения для экономики остаются повышенными, поскольку цены на энергоносители держатся на высоком уровне на фоне продолжающегося конфликта на Ближнем Востоке.