Опубликованы первые оценки валютной ребалансировки за этот месяц, и новейшая модель Bank of America (BofA) указывает на продажи японской иены (JPY) и британского фунта (GBP) против покупок евро (EUR) к сентябрьскому фиксингу в конце месяца, согласно отчёту ForexLive. Эти данные дают раннее представление о том, как спрос в рамках ребалансировки может определить торговые условия на следующей неделе.

BofA строит эти оценки потоков, используя классический глобальный портфель 60/40 из акций и облигаций. Логика такова: относительные движения на рынках активов в течение месяца могут привести к тому, что международным портфелям потребуется ребалансировать валютную экспозицию к концу месяца. На практике этот механизм превращает месяц расхождения в динамике активов в валютные потоки ордеров на конец месяца: прибыльные активы продаются, а отстающие покупаются для восстановления целевых весов, при этом связанные с этими сделками валюты движутся вместе с ними.

В этот раз прогноз не является однозначным в привязке к доллару США. Поэтому потоки говорят о спросе среди названных валют, а не дают широкого прогноза по доллару.

По евро BofA сообщает, что ожидаемые потоки ребалансировки противоречат её другим краткосрочным сигналам, что позволяет предположить консолидацию валюты вблизи текущих уровней.

Для фунта и иены, однако, как количественные сигналы BofA, так и оценочные потоки ребалансировки указывают на понижение — сочетание, которое добавляет ещё один уровень краткосрочного давления продаж на обе валюты.

Потоки на конец месяца печально известны своей непредсказуемостью, и их не следует воспринимать как жёсткое указание направления. Отчасти трудность носит структурный характер: эти цифры — результаты модели, построенной на условном портфеле, поэтому фактический объём активности, связанной с фиксингом, может отличаться от оценки. Они, как правило, приобретают большее значение по мере приближения самого фиксинга, и их лучше рассматривать как ещё один элемент головки, а не как основной драйвер ценовых движений.

Стоит также отметить, что конец сентября совпадает с окончанием третьего квартала — событие, которое может принести дополнительные квартальные потоки ребалансировки. Поскольку это первые оценки, обновлённые данные, опубликованные ближе к дате, покажут, сохранится ли та же комбинация продаж иены и фунта с покупками евро. Поэтому эти сигналы могут быть полезно иметь в виду по мере приближения окна фиксинга на следующей неделе.

Источник: ForexLive