Bitget, называющая себя крупнейшей в мире универсальной биржей (Universal Exchange, UEX), запустила план нот с фиксированным купоном (Fixed Coupon Note, FCN), перенеся широко используемый в традиционных финансах структурированный продукт на токенизированные акции США. Ноты FCN являются неотъемлемой частью предложений частного банкинга и брокерских услуг на рынках таких регионов, как Гонконг и Сингапур, где они обычно продаются инвесторам, готовым принять обязательство купить акцию по страйк-цене в обмен на фиксированный купон. В рамках новой структуры Bitget пользователи подписываются на продукт с помощью USDT и получают заранее определённый купон в USDT в течение периода владения.

Bitget стала первой криптобиржей, объединившей структуру FCN с расчётами в USDT и поставкой rTokens на акции США. Запуск расширяет способы доступа пользователей к традиционным финансовым активам через Bitget, выходя за рамки спотовой торговли в сторону структурированных стратегий, построенных вокруг токенизированных акций. План FCN предназначен для пользователей, которые хотят получить доступ к акциям США, но предпочитают входить в позицию по определённой цене, а не покупать сразу по текущей рыночной цене. На старте продукт привязан к популярным rTokens на акции США, включая SNDK (SanDisk), MRVL (Marvell Technology), SKHY (SK Hynix), NVDA (Nvidia) и MU (Micron Technology), — линейке с уклоном в полупроводниковые компании и производителей памяти.

Как работает план FCN

Пользователи подписываются на продукт с помощью USDT и выбирают страйк-цену, по которой им комфортно приобретать связанный rToken. При погашении возможны два варианта расчёта:

• Если наблюдаемая цена на дату погашения равна страйк-цене или выше неё, пользователь получает основную сумму в USDT плюс заранее определённый купон в USDT.
• Если наблюдаемая цена ниже страйк-цены, основная сумма конвертируется в связанный rToken по страйк-цене, при этом купон по-прежнему выплачивается в USDT.

Данная структура позиционируется как альтернатива размещению обычного лимитного ордера. Хотя лимитный ордер позволяет инвесторам дождаться предпочтительной цены входа, капитал, выделенный под этот ордер, может оставаться бездействующим до его исполнения. С FCN пользователи заранее устанавливают целевую цену и получают купон в течение срока действия продукта независимо от того, какой из двух вариантов расчёта реализуется при погашении. На традиционных рынках такой профиль выплат сопоставим с продажей покрытых пут-опционов (cash-secured put), при которой инвестор получает премию в обмен на обязательство купить акции по установленной цене.

«Бывают моменты, когда вы хотите иметь доступ к акции, но цена находится не на том уровне, на котором вы хотели бы её купить, — сказала Грейси Чен (Gracy Chen), генеральный директор Bitget. — FCN даёт пользователям установленную цену, по которой им комфортно покупать, и возможность зарабатывать, пока они ждут. Добавление акций на Bitget было одной из частей построения UEX. Теперь мы даём пользователям больше способов доступа к этим активам и работы с ними, выходя за рамки простой покупки и продажи на спотовом рынке».

Расширение экосистемы rToken

Запуск ещё больше расширяет экосистему rToken компании Bitget и её стратегию Universal Exchange, объединяющую криптоактивы и традиционные финансовые активы в единой торговой среде. Он также происходит на фоне более широкого движения по переносу реальных активов в блокчейн: BlackRock запустила токенизированный фонд денежного рынка в 2024 году, а в 2025 году платформы, включая Robinhood и Kraken, начали предлагать токенизированные акции клиентам на отдельных рынках. Сочетая USDT, токенизированные акции США и механизм структурированного продукта, используемый в традиционных финансах, FCN добавляет ещё один путь для доступа пользователей к традиционным активам и управления ими на Bitget, что отражает растущее сближение криптоплатформ с традиционными брокерами по широте продуктового ассортимента.

Bitget отмечает, что FCN является структурированным продуктом без защиты основной суммы. Если расчёт производится в rTokens, пользователи остаются подверженными колебаниям цены базового актива и могут понести убытки при дальнейшем снижении его цены. Регуляторы на рынках, где ноты FCN широко распространены, включая Комиссию по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга, ранее выпускали предупреждения о том, что подобные продукты могут быть сложными, а убытки могут превысить полученные купоны.

Источник: GlobalFinTechSeries