Bitcoin (BTC) в пятницу вновь поднялся выше $81,000, показав внутридневной максимум $81,238 в нью-йоркскую сессию — первую сделку выше этой круглой отметки с 7 сентября — и прибавив почти 6% за 24 часа.

Движение укладывается в диапазон $76,000–$82,000, который еженедельный отчет ончейн-аналитической компании CryptoQuant характеризует как «бычье охлаждение». Импульс после предыдущего рывка к $82,000 ослаб: бычий скоринг компании снизился с 80 до 60, а премия Coinbase — разница между ценой Bitcoin на регулируемой в США бирже Coinbase и глобальными площадками, широко используемая как индикатор американского спотового спроса — вновь опустилась ниже нуля. В отчете это трактуется как признак охлаждения спотового спроса в США, а не масштабного распределения.

Толчком в пятницу стал административный, а не законодательный фактор: стало известно, что проект правил рынка от CFTC направляется в Белый дом на рассмотрение, как было отмечено в посте X: word that the CFTC draft is reaching the White House https://x.com/wallstengine/status/2100946778069823967

Рассмотрение — обычный этап процесса нормотворчества в США: CFTC, федеральное ведомство, надзирающее за американским рынком деривативов, должно его пройти, прежде чем проект сможет продвинуться к официальной публикации, — и этот путь, в отличие от законодательства, не требует голосования в Конгрессе.

Glassnode: возврат к бычьему ончейн-режиму

Ончейн-данные описывают отскок как смену режима, а не временную коррекцию. Bitcoin вернулся выше своего True Market Mean — совокупной себестоимости активно удерживаемых монет, рассчитанной вблизи $76,700, — восстановление, которое Glassnode в пятничном посте в X назвала возвратом к бычьему ончейн-режиму.

По карте себестоимости Glassnode, над рынком теперь находятся два кластера издержек. Корпоративные Bitcoin-казначейства имеют среднюю точку входа вблизи $80,500, а диапазон безубыточности когорты спотовых ETF в США составляет примерно $85,000–$86,000. Казначейская когорта — публичные компании, реализующие корпоративные стратегии на балансах наряду с суверенными моделями стратегических Bitcoin-резервов, — при зоне $80,000–$80,500 как технический, так и фундаментальный вес. Карта позиционирования Glassnode также показывает концентрацию накопленных ликвидаций шортов в диапазоне $83,000–$86,000, где принудительные закрытия могут механически продлить рост.

Friday post on X https://x.com/glassnode/status/2100890406083084554

Повышение ставки ФРС и забуксовавший CLARITY Act ограничивают потолок

Макрополитический фон по-прежнему ограничивает рост. На этой неделе ФРС повысила ставку на 25 базисных пунктов до 3,75%–4,00% — первое повышение с июля 2023 года — а ее точечный прогноз теперь не предполагает снижения до 2027 года, при этом вызванное энергетикой инфляционное давление оставляет возможность дальнейшего ужесточения. Более высокая ключевая ставка повышает доходность инструментов, близких к денежным, и в целом фон ликвидности, в котором торгуются рисковые активы.

Управляющий активами CoinShares заключил, что уверенный прорыв выше $80,000 до конца года выглядит маловероятным, а Grayscale назвала повышение ставки корректировкой середины цикла, которая не должна сбить криптовалюты с курса.

Законодательные трения добавили давления ранее на неделе. CLARITY Act, который должен разделить надзор за рынком между регуляторами, во вторник не прошел процедурное голосование со счетом 49–50 и опустил BTC к области $75,000. Сенатор Тед Круз (республиканец, Техас) настаивает, что законопроект не умер, а коллега Джон Кеннеди (республиканец, Луизиана) ожидает, что дебаты перенесутся на «сеанс хромой утки» — заседание уходящего Конгресса после выборов.

$183 млн шортов ликвидировано за час

Само сжатие было вызвано вынужденными ликвидациями — автоматическим закрытием биржами позиций с плечом при исчерпании обеспечивающего маржи. Совокупные данные по деривативам показывают, что примерно на $192 млн позиций с плечом было закрыто в последний час движения, из них более $183 млн — короткие ставки, при этом на Bitcoin пришлось около $119 млн только за этот час.

За 24 часа было ликвидировано около $238 млн шортов по BTC против всего $6 млн ликвидаций лонгов, а за дневное окно на рынке в целом было ликвидировано более 100,000 трейдеров.

Глава Galaxy Research Алекс Торн добавил маркер более дальнего горизонта: недельное закрытие выше 50-недельной скользящей средней укрепит доказательства того, что дно медвежьего рынка уже сформировано.

Притоки в ETF возвращаются, рост расширяется

Фондовые потоки как раз вовремя развернулись в поддержку. Спотовые Bitcoin-ETF в США — инструменты, торгуемые с момента одобрения в январе 2024 года и дающие консервативным портфелям прямой доступ к Bitcoin, — в четверг приняли около $159 млн чистого притока во главе с BlackRock's IBIT после двух дней подряд оттоков — хотя неделя в целом все же закрылась примерно с $427 млн чистого оттока.-ETF потеряли около $39 млн — третий день подряд оттоков.

Аналитик Bitget Wallet Раши Джанг утверждала, что движение сильнее, чем отскок на настроениях: деквасинг в начале месяца расчистил поле, сделав цену более отзывчивой к возобновившемуся спотовому спросу, а устойчивые притоки в ETF способны защищать область $80,000. Стратег Эрик Балчунас отдельно прогнозировал, что со временем активы BTC-ETF могут втрое превысить золото, достигнув $300–$400 млрд.

Отскок также распространился далеко за пределы ведущего актива. Альткойн-ралли подняло NEAR Protocol на 31% и Arbitrum на 30% за 24 часа, а казначейские прокси масштаба «китов» выросли синхронно: Strategy (MSTR) прибавила 12,38%, а ориентированная на Solana Forward Industries — 18,95%. Том Ли, председатель Ethereum-казначейской компании Bitmine, утверждал, что реальный спрос сектора может поддерживать рост криптовалют даже без CLARITY Act, указывая на рынки предсказаний, выросшие в условиях регуляторной неопределенности.

Макрориски сохраняются в любом случае. Нефть WTI опускалась вблизи $94,8, прежде чем восстановиться к $98 на опасениях по поводу поставок из Персидского залива — именно такое давление цен на энергоносители стоит за осторожностью ФРС в отношении инфляции — а доходность 30-летних казначейских облигаций на этой неделе выросла на 90 базисных пунктов до 5,34% — тот фон, который учитывает CoinShares, сомневаясь в устойчивом прорыве выше $80,000.

Сопротивление $81,911, поддержка $79,517 в фокусе

По состоянию на 03:26 UTC собственный scoring-движок поддержки/сопротивления Coinotag на основе 42 индикаторов оценивает ближайшее сопротивление на $81,911 как STRONG 80/100 — конфлюенс верхней полосы Кельтнера, уровня 0.000 Фибоначчи и верхней полосы Дончиана — при $87,861 (50/100) в качестве следующей цели выше. Спот торговался на $81,198, прибавив 4,90% за 24 часа.

Снизу движок оценивает поддержку на $79,517 в 76/100, определяемую Pivot Point, уровнем 0.114 Фибоначчи и узлом низкой ликвидности, при $78,320 (66/100) ниже и $72,917 (68/100) еще ниже.

Позиционирование по деривативам выглядит сбалансированным, без признаков перегрева: фандинг — периодическая комиссия между лонгистами и шортистами бесконечных фьючерсов — находится на почти нейтральных 0,0068%, открытый интерес — около $16,96 млрд, а соотношение лонг/шорт — 1,07; при этом индекс Fear & Greed, составной индикатор настроений, показывает 71 (Greed). RSI на 64,20 с медвежьим сигналом MACD внутри восходящего тренда указывает на консолидацию. Дневное закрытие ниже $78,320 аннулировало бы бычью структуру, согласно методологии.