Крипто-ETF вновь оказались под давлением 28 июля: фонды Bitcoin зафиксировали $49.75 млн чистого оттока, продлив отрицательную серию до четырех торговых сессий подряд, согласно данным SoSoValue. Погашения остались умеренными по сравнению с $240.08 млн, выведенными 24 июля, при этом дневной объем торгов держался около $1.40 млрд.

IBIT BlackRock обеспечил единственный валовой отток за сессию, потеряв $54.83 млн, что эквивалентно примерно 860 BTC. Другие фонды в этот день не показали оттоков. Совокупный чистый приток по категории составил $51.32 млрд, а общие чистые активы достигли $77.23 млрд.

Bitcoin ETF представляют крупнейший сегмент американских спотовых crypto ETF — категории, запущенной в январе 2024 года и быстро ставшей одним из самых успешных запусков ETF в истории. Динамика их потоков продолжает влиять на настроения на более широком рынке фондов цифровых активов, а устойчивые серии оттока внимательно отслеживаются как индикатор аппетита к риску со стороны институциональных и розничных инвесторов.

Четырехдневная серия оттока составила $526.65 млн

Текущая серия оттока началась 23 июля, когда из Bitcoin фондов ушло $225.18 млн. Затем 24 июля последовал отток еще на $240.08 млн, 27 июля — на $11.64 млн, а 28 июля — на $49.75 млн. За четыре сессии совокупный отток составил $526.65 млн.

Два крупнейших погашения пришлись на начало серии, тогда как последние две сессии были заметно мягче. Это резко контрастирует с периодом с 14 по 22 июля, когда те же фонды зафиксировали семь подряд положительных сессий с совокупным притоком $999.38 млн. Только 20 и 21 июля поступило $226.92 млн и $203.14 млн соответственно.

IBIT остается опорным фондом категории, несмотря на последний отток

28 июля единственным фондом с оттоком стал IBIT. Grayscale Bitcoin Mini Trust привлек $5.08 млн, или примерно 80 BTC, и с момента запуска накопил уже $2.65 млрд притока. Mini Trust, представленный вместе с другими спотовыми Bitcoin ETF в январе 2024 года и имеющий значительно более низкую комиссию, чем исторический продукт GBTC Grayscale, стабильно привлекает активы от инвесторов, чувствительных к издержкам, переходящих из более дорогого инструмента.

Все остальные крупные фонды сообщили о нулевом чистом потоке, включая FBTC Fidelity, GBTC Grayscale, BITB Bitwise, а также ARKB от Ark и 21Shares. Более мелкие фонды VanEck, Morgan Stanley, Valkyrie, Franklin, Invesco и WisdomTree также не показали чистой активности.

IBIT по-прежнему остается опорным фондом категории. Его совокупный чистый приток в $60.33 млрд превышает $51.32 млрд по всему рынку Bitcoin ETF. Разница обусловлена тем, что с момента конвертации GBTC из закрытого траста из него ушло $27.42 млрд.

Недельные потоки стали отрицательными на фоне снижения чистых активов

Недельная картина также стала отрицательной. Неделя, завершившаяся 28 июля, показала $61.40 млн чистого оттока после двух подряд положительных недель с притоком $33.79 млн и $75.67 млн. Неделя, завершившаяся 10 июля, привлекла $197.40 млн, хотя месяц начался сразу после недельного оттока на $526.64 млн, зафиксированного 2 июля.

Общие чистые активы также снизились: на 28 июля они составили $77.23 млрд против $78.71 млрд днем ранее и ниже пика 21 июля на уровне $80.94 млрд. Часть снижения связана с погашениями, а часть — с более слабыми ценами на Bitcoin, поскольку стоимость активов движется вместе со спотовым рынком. Совокупный чистый приток в $51.32 млрд остается примерно в пределах $530 млн от максимума 22 июля в $51.85 млрд.

Что отслеживать в последние июльские сессии

Следующим индикатором станет то, распространится ли погашение в IBIT на Fidelity, Bitwise и других крупных эмитентов.

Более широкий отток указывал бы на сокращение экспозиции к Bitcoin со стороны нескольких инвесторов, а не на изолированные погашения в одном фонде.

Еще один фактор — вернутся ли покупатели после четырехдневного снижения.

Bitcoin ETF быстро восстановились после оттока на $424.66 млн 13 июля. За этой сессией последовал самый сильный подрядный период притока за месяц.

В течение следующих семи сессий фонды привлекли примерно $999 млн.

Возврат к положительным потокам показал бы, что последние погашения были временной фиксацией прибыли или ребалансировкой портфелей.

Продолжение оттока до конца июля ослабило бы такую интерпретацию и подтвердило бы более широкое сокращение институциональной экспозиции.

К 29 июля крипто-ETF входили с совокупным чистым притоком $51.32 млрд и чистыми активами $77.23 млрд.

Долгосрочная капитальная база сохранялась. Однако четырехдневная серия оттока должна завершиться, прежде чем рынок сможет подтвердить возобновление институционального накопления.

Статья «Крипто-ETF продолжают серию оттока средств, IBIT потерял $54.83 млн» впервые появилась на The Market Periodical .