Binance представила стратегии покрытых коллов и обеспеченных денежными средствами путов для своих опционов на акции 15 октября, позволяя соответствующим клиентам получать премии, предоставляя либо акции, либо $USDC в качестве возможного исполнения.

Для продавцов путов исполнение — процесс, который запускается, когда покупатель опциона исполняет его и продавец обязан выполнить контракт, — влечет обязательство купить базовые акции по согласованной цене, даже если их рыночная стоимость с тех пор упала. В обеспеченном денежными средствами путе продавцу выплачивается премия за принятие этого обязательства по покупке, а согласованная цена покупки называется страйк-ценой. Если акции резко падают, премия компенсирует лишь часть убытка от покупки по цене выше текущей рыночной.

Продавец покрытого колла, в свою очередь, закладывает уже имеющиеся акции и в случае исполнения обязан продать их по страйк-цене. Такой подход ограничивает прибыль выше страйка, оставляя продавца подверженным любому снижению цены акций.

Ограничения по праву участия и правила обеспечения

Связанные сентябрьские условия по опционам исключают лиц из США, лиц, находящихся на территории США, а также счета, которыми они выгодно владеют или контролируют. В них также отмечены возможные ограничения в Китае, Гонконге, Европейском союзе и других запрещенных юрисдикциях.

Согласно новому FAQ для продавцов Binance, продавцы путов должны держать достаточный объем обеспечения в $USDC на счете Funding Account, чтобы оплатить страйк-цену за каждую акцию, покрываемую их контрактами. Фактически каждый выписанный контракт заранее задействует капитал, равный полной сумме покупки. Премия зачисляется отдельно и не уменьшает этот полный резерв.

В FAQ говорится, что средства резервируются при размещении ордера на продажу и не могут поддерживать другие ордера или вывод. Деньги остаются заблокированными после исполнения и освобождаются, если ордер отменен или истек неисполненным. Выплата премий и расчет по акциям после исполнения следуют расчету T+1, то есть сделки завершаются через один рабочий день после даты сделки.

Предыдущий сервис опционов на акции уже опирался на брокеров по ценным бумагам, и новые стратегии продажи работают через ту же структуру: Nest Trading Limited выступает принимающим брокером, направляя ордера в Alpaca Securities LLC, которая обеспечивает исполнение, клиринг, расчеты и хранение ценных бумаг.

FAQ для продавцов Binance добавляет, что досрочное исполнение может произойти в течение суток и что продавец не может контролировать решение покупателя об исполнении. Выписанные позиции не закрываются автоматически по истеч срока, в отличие от подходящих длинных опционов, которые подлежат закрытию по принципу максимальных усилий.

Связанные условия по-прежнему исключают продажу

Эти инструкции для продавцов противоречат связанным Условиям торговли продуктовыми опционами Binance. Документ остается в версии 1.0, действующей с 1 сентября. Раздел 6.2 разрешает открытие длинных коллов и путов и закрытие этих позиций, прямо исключая выписку и короткие позиции.

Более старый общий FAQ, последний раз обновленный 9 октября, также описывает торговлю только длинными позициями. Ни один из документов не отражает новые анонсированные стратегии продажи.

Новый FAQ Binance описывает премию в обмен на обеспеченное финансирование обязательство по покупке или поставке акций. Публичные условия остаются несогласованными с этим описанием, оставляя нерешенным вопрос о том, какие условия с функциями продажи регулируют эти обязательства. Любое согласование должно появиться в пересмотренной версии Условий продукта или обновленном FAQ, что делает отметки версий и даты обновления этих документов ближайшими индикаторами для отслеживания.