Аналитики Bernstein под руководством Гаутама Чхугани опубликовали записку для клиентов, в которой прогнозируют, что Bitcoin достигнет $125 000 к концу 2026 года, а затем поднимется к новому историческому максимуму в $150 000 к середине 2027 года.

Согласно базовому сценарию компании, ожидается, что Bitcoin достигнет примерно $300 000 в 2029 году, а долгосрочная цель составляет $1 миллион к концу 2033 года. Модель Bernstein оценивает Bitcoin как величину, кратную предельной стоимости производства, и аналитики заявили, что, по их мнению, актив продолжает следовать своему историческому четырёхлетнему циклу.

В записке в качестве одного из ключевых драйверов прогноза указывается завершение 40-летнего периода снижения процентных ставок. Bernstein также выделила государственный долг США, который, по её данным, достиг $40 триллионов, утверждая, что политики, скорее всего, предпочтут девальвацию валюты жёсткой бюджетной консолидации. По мнению компании, такая среда может увеличить спрос на дефицитные активы, такие как Bitcoin, — именно эта трактовка помогает объяснить, почему аналитики связывают прогноз с более широкими макроэкономическими условиями, а не только со специфическими криптокатализаторами.

Bernstein также отметила, что около 59% предложения Bitcoin не перемещалось за последние 12 месяцев. За последние 10 дней Bitcoin вырос на 28% после падения примерно на 50% от октябрьского пика 2025 года. Аналитики заявили, что участие спотовых биржевых фондов (ETF) и закупки корпоративных казначейств, возможно, помогли смягчить падение по сравнению с предыдущими циклами.

Публикация Wu Blockchain в X приводила мнение Bernstein о том, что в рамках базового сценария Bitcoin может достичь примерно $125 000 к концу 2026 года, $150 000 к середине 2027 года и около $300 000 в 2029 году.

— Wu Blockchain (@WuBlockchain) August 26, 2026

Bernstein также описала бычий сценарий, при котором институциональный капитал более агрессивно поступает в Bitcoin. В этом сценарии компания ожидает, что Bitcoin достигнет $200 000 к середине 2027 года и пика в $500 000 в 2029 году. Расширяющийся диапазон между базовым и бычьим сценариями подчёркивает, насколько прогноз зависит от глубины институционального участия и устойчивости спроса через каналы ETF и корпоративных казначейств.

Старший ETF-аналитик Bloomberg Эрик Балчунас заявил, что «сделки на девальвацию начинают вытеснять манию вокруг ИИ». Он также отметил, что спотовый Bitcoin-ETF компании BlackRock и золотой ETF SPDR вернулись в десятку самых торгуемых ETF, потеснив некоторые полупроводниковые фонды. По данным Bernstein, объём налогово-отложенных обменов Bitcoin на ETF у BlackRock достиг $5 миллиардов, что указывает на перевод крупными держателями своих позиций в Bitcoin в структуру ETF.

Отдельно Bernstein сохранила рейтинг Outperform для акций Strategy, но снизила целевую цену с $450 до $350. По словам компании, пересмотр отражает обновлённый прогноз цикла Bitcoin и ускоренное размытие акционерного капитала.

В настоящее время Strategy владеет 840 447 Bitcoin, что составляет примерно 4% общего предложения. По оценке Bernstein, у компании есть около 3,9 лет денежного покрытия обязательств по процентам и дивидендам по привилегированным акциям. Даже с учётом более низкой цели, как отметила Bernstein, целевая цена $350 по-прежнему предполагает потенциал роста в 176% от недавней цены закрытия акций Strategy на уровне $126,83.

Bernstein добавила, что в случае восстановления привилегированных акций Strategy к уровню около $100 компания может приобрести больше Bitcoin. Акции Strategy упали более чем на 2% в ходе предмаркетовых торгов, а открытый интерес по фьючерсам на Bitcoin за предыдущие 24 часа снизился на 2,7% до $54,80 миллиарда, что указывает на осторожность на рынке деривативов.