Barrick Mining (NYSE: B; TSX: ABX) назначила Себастьяна Бока главой международного бизнеса по добыче золота и меди в рамках подготовки к разделению своих североамериканских и зарубежных активов на независимые структуры.

Реструктуризация отражает более широкую тенденцию в горнодобывающем секторе к упрощению корпоративных структур и сокращению постоянного разрыва в оценке, с которым сталкиваются диверсифицированные производители, когда их портфели охватывают юрисдикции с существенно различными уровнями риска. Создав две независимые структуры, Barrick позволит инвесторам независимо оценивать североамериканские и международные активы и распределять капитал между ними.

Бок, присоединившийся к Barrick после поглощения компании Randgold Resources в 2019 году — по тому же пути, что и бывший генеральный директор Марк Бристоу, — немедленно приступил к исполнению обязанностей генерального директора подразделения Rest of World компании Barrick. Он будет курировать операции и проекты в Африке, на Ближнем Востоке, в Латинской Америке и Азиатско-Тихоокеанском регионе — портфель, ежегодное производство которого превышает 2 млн тройских унций в золотом эквиваленте, сообщила компания.

Аналитики BMO Capital Markets назвали назначение Бока позитивным шагом, указав на его опыт управления портфелем Barrick в Африке и на Ближнем Востоке в различных ролях. По данным BMO, Бок будет подчиняться генеральному директору Марку Хиллу до завершения североамериканского IPO, после чего ожидается, что он станет генеральным директором Barrick.

Аналитики также подчеркнули прогнозируемый рост производства подразделения Rest of World и его отношения с китайскими партнерами как ключевые преимущества. Китайские горнодобывающие компании входят в число крупнейших производителей золота в мире и в последние годы углубили свои инвестиции в богатые ресурсами страны Африки и Латинской Америки, что делает партнерство с ними стратегическим активом для международных операторов. Barrick ожидает увеличения объемов производства портфеля более чем на 20% в течение следующих трех лет.

Акции Barrick Mining во вторник утром в Торонто снизились на 1,1% — до $56.41 за акцию, что определило рыночную капитализацию компании на уровне $94.8 млрд.

Развитие IPO

Назначение Бока происходит на фоне того, как Barrick продвигает планы по разделению своих североамериканских и международных бизнесов после урегулирования многомесячного спора с Newmont (NYSE, ASX: NEM) по поводу горнодобывающих активов в Неваде.

Согласно соглашению, объявленному в понедельник, Newmont согласилась выплатить Barrick $1.95 млрд (C$2.7 млрд) наличными в течение 30 дней и дала согласие на планируемое первичное публичное размещение акций североамериканских золотых активов Barrick. Barrick ожидает завершить IPO к концу года.

Урегулирование спора устранило последнее препятствие для размещения, которое позволит отделить североамериканские активы Barrick от географически более широкого международного портфеля, несущего иные политические, операционные и инвестиционные риски.

Запланированное разделение повышает значимость показателей подразделения Rest of World. Barrick указала, что бизнес может выиграть от более тесных связей с китайскими партнерами через совместные инвестиции, доступ к технологиям и поддержку цепочек поставок.

Зарубежный рост

Изначально Бок присоединился к Barrick в качестве финансового директора по Африке и Ближнему Востоку, а затем в 2022 году был назначен операционным директором региона. Теперь он возглавляет подразделение, которое является важным драйвером роста, поскольку компания стремится повысить эффективность управления и устранить дисконт в оценке, который инвесторы часто применяют к горнодобывающим компаниям, работающим в юрисдикциях с более высоким уровнем риска.

Достижение прогнозируемого роста производства при управлении операциями в разнообразных юрисдикциях будет иметь ключевое значение для позиционирования зарубежной компании как самостоятельного инвестиционного предложения после разделения. Реакция рынка на IPO и начальные результаты торговли обеих структур будут внимательно отслеживаться как барометр аппетита инвесторов к чистой географической экспозиции в секторе золота и меди.