Участниками Phase 2 лаборатории Digital Pound Lab Банка Англии стали NOBO Finance, работающая с Dun & Bradstreet и Polygon. Phase 2 уже завершилась, и Банк готовится опубликовать дополнительные выводы по итогам программы. Банк подтвердил этот консорциум в рамках последней фазы.

Лаборатория носит экспериментальный характер. В ней используются симулированные цифровые фунты, не участвуют реальные клиенты и не совершаются реальные денежные платежи, а это не означает, что Банк принял решение выпускать цифровую валюту центрального банка, или CBDC. Банк и HM Treasury по-прежнему оценивают, должен ли цифровой фунт выйти за пределы стадии проектирования. Это изучение было официально начато в 2021 году, когда два учреждения создали совместную рабочую группу по CBDC, а общественная консультация в 2023 году собирала мнения о возможных особенностях дизайна, включая конфиденциальность и лимиты на хранение. Великобритания не единственная страна в этой работе; центральные банки крупных экономик — включая Европейский центральный банк, который находится на подготовительном этапе по цифровому евро — изучают, оправданы ли розничные CBDC по мере дальнейшей цифровизации платежей.

В сценарии торгового финансирования зарубежный экспортер может получить аванс по счету через стейблкоин-канал, а британский импортер затем рассчитаться с использованием симулированных цифровых фунтов. Электронный коносамент связывает финансирование с базовой поставкой.

Экспортер получает более ранний доступ к ликвидности, не дожидаясь завершения всей сделки, а импортер может завершить оплату в центральнобанковских деньгах в фунтах стерлингов. Ни одной из сторон не требуется использовать один и тот же денежный канал от начала до конца.

Демонстрационные цифровые фунты остаются на центральном реестре Банка, тогда как отдельная среда Hyperledger Besu поддерживает смарт-контракты и цифровые активы. Лаборатория также позволяет обменивать активы в этой программируемой среде на цифровые фунты без переноса самих фунтов в блокчейн.

Более быстрое завершение расчетов решает лишь часть задачи

Отправка денег за секунды мало помогает небольшому экспортеру, если финансист по-прежнему тратит дни на проверку бизнеса, документов и самой сделки.

Инфраструктура торгового финансирования NOBO сочетает факторинг счетов с электронными коносаментами, проверкой бизнеса и повторно используемой комплаенс-информацией. Платформа создана так, чтобы МСП могли повторно использовать подтвержденные данные KYC и KYB вместо того, чтобы заново формировать один и тот же файл комплаенса для каждой сделки. NOBO также поддерживает несколько каналов расчётов, включая стейблкоины, CBDC, токенизированные депозиты и традиционные платёжные системы.

Dun & Bradstreet предоставляет данные о деловой идентичности и рисках, а Polygon — блокчейн-инфраструктуру. Кредитору всё равно нужно установить, что экспортер существует, счёт действителен, отгрузка реальна и кредитный риск приемлем.

Автоматизация платежа без улучшения этих проверок лишь ускоряет конечный этап.

Почему МСП — трудный тест для этой модели

Азиатский банк развития оценил неудовлетворённый спрос на торговое финансирование в 2025 году на уровне $2.5 trillion, что эквивалентно примерно 10% мировой торговли. МСП остаются особенно уязвимыми: последний опрос ADB показал, что доля отказов в торговом финансировании для них составляет 41%. ADB призвал к более быстрой цифровизации и более широкому использованию supply-chain finance для улучшения доступа.

Великобритания уже устранила одно юридическое препятствие для цифровизации процесса. Закон Electronic Trade Documents Act 2023 позволяет отвечающим требованиям электронным торговым документам выполнять те же юридические функции, что и бумажные аналоги, включая коносаменты, которые исторически зависели от физического владения.

Недавние государственные пилоты показывают, что обработку документов можно резко сократить ещё до внедрения нового платёжного канала.

В цифровом торговом испытании UK-Japan, опубликованном в мае, Department for Business and Trade сообщил, что проверки документарных аккредитивов, на которые банкам могут требоваться дни, в пилотных условиях были завершены примерно за один час. Компании также сообщили об экономии благодаря отказу от бумажных транспортных документов и автоматизации административной работы.

Digital Pound Lab напрямую связывает эти цифровые записи с финансированием и расчётами.

Банк уже движется к многовалютной системе

Банк продвигает свою политику по стейблкоинам в том же направлении.

В июньской рамке для системных стейблкоинов говорится, что надёжные формы денег должны уметь функционировать бок о бок и свободно обмениваться. Более быстрые, дешёвые и программируемые трансграничные платежи входят в число сценариев использования регулируемых стейблкоинов, которые видит Банк.

Политика также стала менее ограничительной для более крупных платёжных сценариев. Как мы сообщали в июне, Банк отказался от предложенных индивидуальных и корпоративных лимитов на хранение и вместо этого перешёл к временной предельной планке эмиссии в £40 billion для каждого системного стейблкоина.

Заместитель управляющего Sarah Breeden описывала будущее, в котором банковские депозиты, токенизированные депозиты, системные стейблкоины и, возможно, цифровой фунт сосуществуют, а не один заменяет все остальные.

Та же модель формируется и на оптовых рынках. Великобритания готовит живые эксперименты, в рамках которых токенизированные ценные бумаги могут рассчитываться против токенизированных депозитов, отвечающих требованиям стейблкоинов или центральнобанковских денег. Регуляторы также изучают несколько расчетных активов, а не выстраивают рынок вокруг одной обязательной цифровой валюты.

Использование нескольких платёжных каналов создаёт собственную проблему: им нужно взаимодействовать друг с другом.

Разным реестрам нужны общие правила идентификации, владения, окончательности платежа и того, что происходит, когда одна сторона сделки завершается успешно, а другая — нет. Digital Pound Lab решает меньшую версию той же задачи, связывая центральный реестр с отдельной программируемой средой.

От прототипа к реальной торговле

Рабочая трансграничная система столкнётся с более сложными вопросами, чем прототип: конвертация валют, погашение стейблкоинов, санкционный скрининг, ответственность в разных юрисдикциях и то, что происходит при сбое платежа или цифрового документа.

Кредит остаётся более трудным ограничением. Лучшие данные могут сделать МСП проще для оценки, а программируемые расчёты могут быстрее высвобождать средства после одобрения финансирования. Ни то ни другое не заставляет кредитора принимать нежелательный риск.

Лучшие данные могут сократить проверки до одобрения финансирования, а программируемые расчёты — то, что происходит после. Однако ни один из этих элементов сам по себе не решает проблему нехватки кредита.

Для экспортера из числа МСП успех было бы гораздо проще измерить: меньше повторных проверок, более быстрый доступ к оборотному капиталу и меньше времени ожидания, пока документы и платежи перемещаются между разрозненными системами.

Отказ от ответственности: эта статья носит исключительно информационный и образовательный характер. Digital Pound Lab использует симулированные деньги и не означает решения Банка Англии о запуске цифрового фунта или коммерческом внедрении протестированной модели торгового финансирования.

Публикация Stablecoins Meet the Digital Pound in BoE Trade Test впервые появилась на Coindoo.