Ark Invest Кэти Вуд 2 ноября, в понедельник, приобрела акции Coinbase на $3,4 млн — в тот же день Morgan Stanley понизила рейтинг криптобиржи до «ниже рыночного» и резко снизила целевую цену с $258 до $120.

Покупка 24 790 акций Coinbase была осуществлена через биржевые фонды Ark — ARKK, ARKW и ARKF. Акции Coinbase в тот день закрылись со снижением на 3,98% на уровне $137,83. Поскольку Ark раскрывает сделки своих ETF ежедневно, одновременное сочетание ее покупок и понижения рейтинга Morgan Stanley полностью происходило на виду у публики.

Morgan Stanley прогнозирует выручку четвертого квартала ниже консенсуса

Аналитик Майкл Сайприс понизил рейтинг акций с «рыночного» до «ниже рыночного». Новая целевая цена $120 подразумевает падение примерно на 16% от закрытия пятницы. Его первоначальный тезис предполагал пересмотр прибыли в 2026 году с резким восстановлением в 2027-м. Акции Coinbase за последний месяц упали примерно на 25%.

«Ослабление темпов торговли в октябре и неопределенность на криптовалютном рынке ставят под сомнение наш тезис о восстановлении», — написал Сайприс.

В его записке транзакционная выручка четвертого квартала по состоянию на 25 октября оценена примерно в $165 млн. При таком темпе квартал завершится на уровне около $607 млн — примерно на 11% ниже консенсуса в $685 млн. Сайприс также указал на взлом Binance примерно на $6 млрд на прошлой неделе как на негативный фактор для криптотрейдинга.

Morgan Stanley сократила прогноз выручки Coinbase на 2027 год на 28%, а оценку скорректированной EBITDA — на 47%. Банк снизил прогноз выручки на 2028 год на 18%, оценку скорректированной EBITDA — на 25%, а мультипликатор EBITDA для Coinbase урезал с 20 до 12.

Это понижение противоречит позиции большинства Уолл-стрит. Из 41 аналитика, ведущего покрытие Coinbase, 26 дают рейтинг «покупать» или «активно покупать», а 13 — «держать», что делает понижение Сайприса одним из самых осторожных по этой бумаге.

Ark наращивает позиции в Circle и Robinhood, сокращая Bullish

Ark также приобрела 35 657 акций Circle на $2,6 млн и 7 703 акции Robinhood на $645 820. Акции Circle упали на 0,63% до $72,08, а Robinhood снизился на 1,35% до $83,84.

За пятницу и понедельник три фонда купили 64 208 акций Coinbase и 110 551 акцию Circle, продав за две сессии 342 545 акций Bullish. Только в понедельник Ark избавилась от 104 172 акций Bullish на $2,3 млн на фоне падения акций на 5,69% до $22,54.

Согласно отчету Ark от 2 ноября о holdings фонда ARKK (файл holdings), доля Coinbase составляет 3,78% — 1 622 945 акций. У Circle доля выше: 3 813 256 акций на $276,6 млн, или 4,48% фонда. Robinhood занимает 2,82% со 2 047 447 акциями, а Bullish после продажи — 1,47%. В сумме эти три длинные позиции составляют чуть более 11% ARKK в активах, связанных с криптовалютами, поэтому ежедневные раскрытия фонда служат постоянным индикатором его цифровых криптоактивов.

Сделки произошли спустя несколько дней после отчета Coinbase за третий квартал. Чистая прибыль выросла на 66% в годовом исчислении до $719 млн, а выручка упала на 35% до $1,22 млрд, по данным Cryptopolitan. Предиктивные рынки Coinbase превысили $200 млн годовой выручки — примерно вдвое больше показателя предыдущего квартала. Robinhood, в свою очередь, сообщил о росте криптовалютной выручки на 20% за квартал до $120 млн.

В сентябре Ark перевела свой ARK Venture Fund в блокчейн через Securitize.

Circle представит отчет за третий квартал в среду, 4 ноября; аналитики ожидают выручку в $788,17 млн и прибыль на акцию $0,37. Bullish отчитается 18 ноября. А ежедневные раскрытия сделок Ark покажут, продолжились ли недавние покупки — и сокращение позиции в Bullish.