Anthropic, компания в сфере искусственного интеллекта, стоящая за моделями Claude, подала регистрационное заявление S-1 в Комиссию по ценным бумагам и биржам США 26 октября, продвинув планы листинга на Nasdaq под тикером ANT. Заявление сочетает стремительный рост выручки с чистым убытком в 80,7 млрд долларов за первое полугодие 2026 года, большая часть которого связана с неденежными бухгалтерскими начислениями, а не операционными расходами.

S-1 — это регистрационный документ, который законодательство США о ценных бумагах требует до того, как компания сможет предложить акции публике; его подача открывает период проверки, в течение которого SEC может запросить изменения до определения условий размещения. Согласно сообщениям, предлагаемое размещение может привлечь до 100 млрд долларов при оценке Anthropic от 1,5 до 2 трлн долларов. Сумма привлечения остается неподтвержденной: ни одна из цифр не закреплена в заявлении, а размещение на Nasdaq не содержит раскрытых данных о количестве акций или цене — эти сведения обычно появляются в исправленных документах по мере приближения листинга.

Подачу заявления быстро подтвердил рыночный аналитический аккаунт The Kobeissi Letter:

BREAKING: Anthropic официально подала регистрационное заявление S-1 для IPO, стремясь разместиться на Nasdaq под тикером $ANT.

FULL SUMMARY OF ANTHROPIC'S S-1 FILING:

1. Anthropic posted H1 2026 revenue of $16.3 billion with a net loss of $80.7 billion

2.…

— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) October 26, 2026

Размещение возглавляют Goldman Sachs и Morgan Stanley. Дебют на Nasdaq на неделе 16 ноября остается заявленной целью, а не подтвержденным графиком — это различие важно, поскольку инвесторы оценивают разрыв между убытками в заголовках и реальными операционными показателями.

Убыток в 80,7 млрд долларов включает 72,4 млрд долларов неденежных начислений

Выручка Anthropic за первое полугодие 2026 года составила 16,3 млрд долларов против примерно 1,2 млрд долларов за аналогичный период годом ранее. За те же периоды чистый убыток вырос с 13 млрд до 80,7 млрд долларов.

Около 72,4 млрд долларов этого дефицита отражали неденежные переоценки конвертируемых векселей и связанных инструментов, в основном связанные с ростом оценки компании. Эти бухгалтерские начисления объясняют большую частьheadline-цифры, не представляя эквивалентных денежных затрат на операционную деятельность.

Базовый операционный убыток сократился до 693 млн долларов с 2,14 млрд долларов, при том что затраты на вычисления и инфструктуру достигли примерно 8,95 млрд долларов. К 30 сентября более 11 900 клиентов каждая генерировали не менее 100 000 долларов годовой скользящей выручки, согласно заявлению.

Для потенциальных акционеров на Nasdaq это противопоставление является ключевым: быстрорастущий корпоративный спрос сопровождается дорогостоящими потребностями в инфраструктуре и огромным бухгалтерским убытком. Эти раскрытия также имеют значение за пределами самой Anthropic: поскольку финансовые данные компании ранее были закрытыми, S-1 предоставляет внешним наблюдателям самый детальный публичный взгляд на выручку, затраты на вычисления и концентрацию клиентов в бизнесе передового ИИ.

Сделки по вычислительным мощностям и контроль основателей в 50,1% формируют IPO

В заявлении раскрыты обязательства по вычислительным мощностям на сумму до 120,5 млрд долларов с участием SpaceXAI и Nvidia, а также 114,5 млрд долларов с Google до 2033 года. Соглашения с Amazon предусматривают не менее 110 млрд долларов до 2036 года, а также дополнительные договоры аренды оборудования с участием Broadcom.

Эти партнерства также влияют на выручку. На Amazon и Google пришлось 47% продаж 2025 года через их облачные маркетплейсы, при этом они одновременно выступают инвесторами, поставщиками и конкурентами.

Долгосрочные обязательства, однако, контрастируют с платежами клиентов по факту использования, создавая риски финансирования в случае замедления роста. Anthropic предупредила, что дополнительное финансирование может потребоваться раньше, чем ожидалось, а денежные дивиденды остаются маловероятными.

Помимо финансирования, еще одним аспектом является корпоративное управление. Семь соучредителей сохранят 50,1% голосующих прав, ограничивая влияние внешних акционеров на ключевые решения. Тем временем предлагаемые Фонд общественной выгоды (Public Benefit Fund) может получить 5% акций при условии одобрения.

Кроме того, в заявлении освещаются катастрофические риски ИИ, включая манипуляцию, сокрытие информации и сопротивление отключению. Эти раскрытия ставят будущий листинг на Nasdaq под пристальное внимание в части обязательств по расходам, управления и технологических рисков.

Основные источники: официальное объявление Anthropic о S-1, The Kobeissi Letter на X и оригинальный репортаж Blockonomi.