Microsoft (MSFT) и Alphabet опубликуют квартальную отчётность в среду, после того как Федеральная резервная система объявит своё решение по процентной ставке 28 октября. Доходы облачного бизнеса, расходы на искусственный интеллект (ИИ) и генерация денежного потока, как ожидается, станут центральными темами обоих отчётов, представив обновлённые показатели двух крупнейших игроков облачного рынка.

Решение ФРС выйдет до отчётностей технологических компаний

Федеральная резервная система объявит решение по ставке в 14:00 по восточному времени, за которым в 14:30 последует пресс-конференция. Alphabet запланировала телефонную конференцию по итогам третьего квартала на 16:30, а отчёт Microsoft за первый квартал финансового года начнётся в 17:30. Такое плотное расписание сочетает свежую оценку процентной политики — ключевого фактора стоимости заёмных средств для корпораций — с результатами двух компаний, каждая из которых ежеквартально тратит десятки миллиардов долларов на облачные и ИИ-мощности.

Отчёты выходят после тяжёлой недели для технологических акций. Акции Meta упали после последней отчётности, поскольку инвесторы оценивали рост инвестиций в ИИ и ослабление денежного потока. Публикации в среду представят обновлённые данные двух облачных провайдеров, а также новую детализацию влияния их ИИ-расходов на денежный поток.

Microsoft проходит проверку Azure и расходов

По оценкам FactSet, аналитики ожидают от Microsoft выручку в 90,6 млрд долларов и скорректированную прибыль в размере 4,71 доллара на акцию. Эти прогнозы предполагают рост выручки на 17% и рост прибыли на 14% год к году.

Ранее Microsoft прогнозировала рост Azure на 45% в постоянной валюте. Компания заявила, что спрос превышает её доступные вычислительные мощности. Руководство также спрогнозировало квартальные капитальные расходы свыше 50 млрд долларов, включая изменения в учёте аренды дата-центров.

Эти расходы происходят на фоне того, как стоимость заимствований давит на других ИИ-операторов облаков в отрасли. В июле Microsoft сообщила более чем о 30 миллионах платных подписок Microsoft 365 Copilot. Предстоящий отчёт покажет, продолжается ли адаптация программного обеспечения и облачный спрос.

Результаты Alphabet фокусируют внимание на облаке и деньгах

Уолл-стрит ожидает, что Alphabet отчитается примерно о 127,9 млрд долларов выручки за третий квартал и прибыли около 3,03 доллара на акцию. Это означало бы рост выручки примерно на 25% год к году. Реклама в поиске, YouTube и Google Cloud остаются основными направлениями роста компании.

Выручка Google Cloud выросла на 82% 24,8 млрд долларов в июньском квартале. Реклама в поиске выросла на 17%, а реклама на YouTube увеличилась на 13%. Alphabet планирует капитальные расходы в размере 195–205 млрд долларов в 2026 году, повысив прогноз в июле — этот диапазон составляет около 50 млрд долларов в квартал, что ставит темпы строительства компании наравне с прогнозируемыми квартальными расходами Microsoft.

Операционный денежный поток в июньском квартале достиг 39,1 млрд долларов, но капитальные расходы составили 44,9 млрд долларов, что привело к отрицательному свободному денежному потоку примерно в 5,9 млрд долларов. Этот дефицит смещает фокус внимания на генерацию денежных средств Alphabet.

Отчёт Amazon 29 октября станет ещё одной точкой сравнения роста облачного бизнеса и расходов на ИИ среди крупнейших провайдеров. Прошлая квартальная прибыль Alphabet в размере 9,11 доллара на акцию включала крупные нереализованные инвестиционные доходы, завысившие отчётную прибыль; октябрьский отчёт представит обновлённые результаты её основного бизнеса.

С учётом того, что решение Федеральной резервной системы выйдет за несколько часов до этого, оба отчёта будут внимательно изучены на предмет доказательств сохранения сильного облачного спроса — и того, насколько расходы каждой компании на ИИ влияют на генерацию денежного потока.