Акции Amazon оказались в опасной зоне после иска FTC и опасений по поводу крупных расходов на ИИ

AMZN -1.87%

^GSPC -0.71%

Акции Amazon (AMZN) переживают позднелетний спад, и снижение продолжает углубляться.

Бумаги технологического гиганта уже потеряли около 11% от августовского исторического максимума. После снижения на 2% во вторник акции завершили торговую сессию ниже ключевой 100-дневной скользящей средней, согласно данным Yahoo Finance AlphaSpace.

В этом году Amazon также отстает от S&P 500 (^GSPC). С начала года акции прибавили 10% по сравнению с ростом на 12% у эталонного индекса.

Снижению котировок могут способствовать два фактора.

Во-первых, во вторник Федеральная торговая комиссия (FTC) и 22 штата подали иск, утверждая, что рекламные практики Amazon привели к завышению расходов ее примерно 1,2 млн рекламодателей на $20 млрд с 2019 года по настоящее время.

FTC заявила, что предполагаемое завышение расходов было связано с нераскрытыми механизмами резервного ценообразования, которые в итоге увеличили издержки для рекламодателей и, в конечном счете, для потребителей.

Amazon ответила, что рекламодатели получают большую ценность от ее платформы.

Инвесторы, по-видимому, опасаются, что реклама — один из наиболее прибыльных бизнесов Amazon — в будущем может стать менее доходной. Это важно, поскольку рекламный бизнес стал все более значимым драйвером прибыли наряду с розничным направлением и AWS, поэтому любое регуляторное давление в этой области может отразиться не только на одной статье выручки.

Аналитик Citi Рональд Джози защитил акции в записке после новости.

"Хотя мы признаем обеспокоенность из-за иска FTC, мы воспользовались бы любой просадкой акций, учитывая нашу точку зрения, что рекламодатели продолжают увеличивать расходы в пользу Amazon на основе результатов, что тенденции спроса на ИИ в AWS ускоряются, что сохраняются благоприятные факторы для розницы (по мере роста Agentic Commerce) и что прибыльность расширяется", — сказал Джози.

Более широкие опасения по поводу того, сколько Big Tech тратит на инфраструктуру ИИ, также не помогают акциям Amazon.

Несколько недель назад Amazon объявила, что существенно увеличивает бюджет капитальных расходов на весь 2026 год примерно до $220 млрд.

Этот показатель вписывается в более широкую рыночную дискуссию о том, смогут ли крупнейшие облачные и платформенные компании продолжать финансировать развертывание ИИ, сохраняя при этом свободный денежный поток, особенно на фоне ожиданий инвесторов увидеть, что эти расходы приведут к устойчивому спросу в AWS и по всему набору сервисов Amazon.

Аналитик Evercore ISI Марк Махани заявил, что тенденция к расходам может сохраниться на высоком уровне.

"Мы теперь оцениваем capex Amazon в 2027 году на уровне $320 млрд, а в 2028 году — $370 млрд. Соответственно, мы теперь ожидаем отрицательный свободный денежный поток в 2027 и 2028 годах примерно на уровне -$50 млрд в каждом году", — предупредил Махани.

Brian Sozzi — исполнительный редактор Yahoo Finance, ведущий подкаста 'Power Players With Brian Sozzi' и член редакционной руководящей команды Yahoo Finance. Следите за Sozzi в X @BrianSozzi, Instagram и LinkedIn. Есть советы для материала? Пишите на brian.sozzi@yahoofinance.com.