Акции Alphabet снизились после раскрытия доли в SpaceX на $94,1 млрд
Ключевые выводы
- •Alphabet сообщила о выручке за второй квартал в размере $119,8 млрд, что означает рост на 24% год к году и превышение ожиданий рынка в Search, YouTube и Google Cloud.
- •Акции GOOGL снизились примерно на 7%, поскольку инвесторы сосредоточились на значительных расходах на инфраструктуру ИИ, которые привели свободный денежный поток к отрицательным $5,9 млрд — первому отрицательному кварталу с 2003 года.
- •Alphabet раскрыла в квартальной отчетности долю в капитале SpaceX на $94,1 млрд, из которых $80 млрд находятся под краткосрочными ограничениями на продажу, а $14,1 млрд заблокированы до третьего квартала 2027 года.
- •Выручка Google Cloud выросла на 82% до $24,8 млрд при операционной прибыли $8,8 млрд, что стало самым сильным ростом среди основных бизнес-сегментов Alphabet.
- •Alphabet повысила прогноз капитальных затрат на весь 2026 год до диапазона от $195 млрд до $205 млрд для финансирования расширения дата-центров, ИИ-чипов и вычислительных мощностей.
Акции Alphabet резко снизились после того, как материнская компания Google сообщила о сильной выручке за второй квартал: инвесторы сосредоточились на росте расходов, связанных с ИИ, отрицательном свободном денежном потоке и недавно раскрытой доле в SpaceX. Распродажа отразила более широкую чувствительность рынка к стоимости создания инфраструктуры ИИ крупнейшими технологическими компаниями, ряд из которых существенно повысил прогнозы капитальных затрат на 2025 и 2026 годы.
Alphabet раскрыла долю в SpaceX на $94,1 млрд
Alphabet сообщила, что доли Google в акционерном капитале включают акции SpaceX на $94,1 млрд после июньского публичного листинга космической компании. Раскрытие было включено в квартальную отчетность Alphabet и предоставило инвесторам самую четкую официальную оценку давней инвестиции Google в SpaceX.
Согласно отчетности, $80 млрд позиции в SpaceX остаются под действием "краткосрочных ограничений на продажу". Еще $14,1 млрд находятся под более длительными ограничениями lockup, которые действуют до третьего квартала 2027 года.
SpaceX вышла на биржу 12 июня, разместив акции по цене $135 и достигнув первоначальной оценки около $1,77 трлн. Отчетность Alphabet стала первым случаем, когда компания оценила свою долю в SpaceX исходя из рыночных цен после листинга.
Google впервые инвестировала в SpaceX в 2015 году в рамках раунда финансирования совместно с Fidelity. Инвестиция поддержала инфраструктуру спутникового интернета, тогда как позднее SpaceX расширила деятельность через Starlink, Starship и инфраструктуру, связанную с ИИ. Раскрытие добавляет к балансу Alphabet значительный внеоперационный актив, однако ограничения lockup означают, что позиция не станет полностью ликвидной более двух лет.
GOOGL снижается, несмотря на превышение прогноза по выручке
Акции Alphabet оказались под давлением после публикации компанией результатов за второй квартал. Акции GOOGL упали примерно на 7%, тогда как GOOG снизились более чем на 6% в ходе внутридневных торгов.
Снижение произошло несмотря на то, что Alphabet сообщила о выручке $119,8 млрд, что на 24% больше, чем годом ранее. Результат превысил ожидания рынка и отразил рост в Search, YouTube и Google Cloud.
Источник: CoinCodex
Google Cloud показал самый сильный рост среди основных направлений бизнеса Alphabet. Выручка облачного сегмента выросла на 82% до $24,8 млрд, а операционная прибыль облачного бизнеса за квартал увеличилась до $8,8 млрд. Темпы роста облачного сегмента выделяются на рынке, где Google конкурирует с Amazon Web Services и Microsoft Azure, которые также сообщали об устойчивом спросе на облачные сервисы, связанные с ИИ.
Рекламная выручка YouTube выросла на 13% до $11,06 млрд. Search также остался ключевым источником выручки, поддержанным более широким использованием ИИ-функций в продуктах Google.
Результаты Alphabet также включали прибыль от долевых ценных бумаг, включая позицию в SpaceX. Однако инвесторы более внимательно следили за уровнем расходов, денежным потоком и стоимостью масштабирования инфраструктуры ИИ.
Расходы на ИИ привлекают пристальное внимание
Alphabet повысила прогноз капитальных затрат на весь 2026 год до диапазона от $195 млрд до $205 млрд. Обновленный прогноз показал темпы, с которыми компания расширяет дата-центры, ИИ-чипы и вычислительные мощности. Такой уровень расходов ставит Alphabet в один ряд с Amazon, Microsoft и Meta как крупнейших инвесторов в инфраструктуру в технологическом секторе.
Компания зафиксировала около $45 млрд квартальных расходов на инфраструктуру. Эти значительные затраты привели к снижению свободного денежного потока до отрицательных $5,9 млрд, что стало первым кварталом отрицательного свободного денежного потока Alphabet с начала отслеживания в 2003 году.
Руководство также указало на краткосрочное давление на маржу, поскольку Alphabet арендует серверы у сторонних поставщиков для удовлетворения спроса на вычисления для ИИ. Компания использует внешние вычислительные мощности, пока ее собственные дата-центры остаются в стадии строительства.
Источник: X
Расходы Alphabet на ИИ растут на фоне продолжающегося увеличения спроса на корпоративные ИИ-сервисы. Сильные продажи Google Cloud и портфель заказов указывают на то, что клиенты по-прежнему ищут дополнительные вычислительные мощности, инструменты безопасности и инфраструктуру ИИ.
Компания также разрабатывает кремний следующего поколения. Согласно сообщениям, Google работает над Frozen v2 — специализированным серверным ИИ-чипом, предназначенным для аппаратного закрепления моделей Gemini в кремнии и повышения эффективности по сравнению со стандартными TPU.
Доля Alphabet в SpaceX добавляет еще один крупный актив к ее балансу после IPO. Однако график ограничений lockup означает, что Google не сможет свободно продать большую часть позиции в ближайшей перспективе.
