Быстрая экспансия инфраструктуры искусственного интеллекта ставит вопрос о том, не окажутся ли работники и потребители вынужденными оплачивать бум, выгоды от которого получают технологические компании и инвесторы. Недавние события в Китае и США усилили опасения по поводу финансовой устойчивости сектора ИИ, его влияния на занятость и стоимость электроэнергии, а также рисков для сообществ в случае замедления инвестиций.

Reuters сообщило о резком развороте китайского бума акций в сфере ИИ и полупроводников. Индекс STAR50, отслеживающий пекинские компании в области ИИ и чипов по аналогии с Nasdaq, упал на 40 процентов менее чем за четыре месяца, уничтожив около 480 миллиардов долларов рыночной стоимости. Акции китайской робототехнической компании Unitree, чье IPO тремя месяцами ранее было переподписано в 8 000 раз мелкими инвесторами, потеряли половину стоимости. «И вот теперь мы видим, как пузырь лопается», — сказал управляющий фондом из Пекина Дун Баочжэнь в комментарии Reuters.

В США Microsoft предложила добровольные выплаты при увольнении 60 000 сотрудников — около 27 процентов глобального персонала — поскольку компания планирует заменить часть работ ИИ, согласно сообщениям. Anthropic, компания, стоящая за Claude, в документах для выхода на биржу раскрыла чистый убыток в 80,7 миллиарда долларов, а также инфраструктурные соглашения примерно на 657 миллиардов долларов с участием Microsoft, Amazon и SpaceX. Около 498 миллиардов долларов из этих обязательств не подлежат отмене, даже если Anthropic не использует зарезервированные вычислительные мощности, согласно освещению документов.

Microsoft и Alphabet затем отчитались о показателях, подчеркивающих масштаб их расходов на ИИ. Alphabet израсходовала 9,1 миллиарда долларов свободного денежного потока второй квартал подряд. Программа NPR 1A подсчитала, что сделки в сфере ИИ, объявленные в один понедельник, составили около 235 миллиардов долларов — почти 1 процент ВВП США, согласно отчету.

Еженедельный AI Bubble Monitor экономиста Дина Бейкера также привлек внимание к финансовому давлению на компании, поставляющие вычислительные мощности. CoreWeave, сдающая вычислительные мощности в аренду крупным ИИ-компаниям, считается настолько глубоко погрузившейся в категорию мусорных облигаций, что, по сообщениям, вынуждена платить 16 процентов по долгосрочному долгу, чтобы привлечь инвесторов.

Центральное допущение, лежащее в основе большей части текущего строительства дата-центров, электростанций и линий электропередачи, состоит в том, что спрос на вычисления продолжит расти. Однако сооснователь Intel Гордон Мур в 1965 году предположил, что число транзисторов на интегральной схеме будет удваиваться примерно каждые два года. Закон Мура в целом подтверждался, а стоимость цифрового оборудования по мере роста его возможностей обычно снижалась.

Эта тенденция поднимает вероятность того, что объекты, строящиеся под сегодняшние ИИ-системы, могут технически устареть раньше, чем ожидается. The Wall Street Journal недавно описала переход от обычных микрочипов к вычислениям на уровне кристальных пластин под заголовком: «Эра микрочипов подходит к концу. Будущее за пластинами. Дата-центры будут размером с коробку, а не огромные структуры, поглощающие энергию».

Джордж Гилдер написал, что технология приближается к коммерческому производству. «Cerebras из Пало-Альто, штат Калифорния, использовала эту концепцию в своем чипе WSE-3 wafer-scale engine», — написал он. «WSE-3 обладает примерно четырьмя триллионами транзисторов — в 14 раз больше, чем чип Nvidia Blackwell — с пропускной способностью памяти в 7 000 раз выше. Cerebras вписала память прямо в пластину, а не размещала ее в удаленных чипах и чиплетах в лабиринтах высокоскоростной памяти. Компания сложила свои пластинные движки в 16 слоев, превратив дата-центр в небольшую коробку с 64 триллионами транзисторов».

Это сравнение существенно, поскольку обычный дата-центр может занимать здание площадью 700 000 квадратных футов, потреблять гигаватты электроэнергии и миллионы галлонов воды на охлаждение. Гораздо меньшая система, потенциально питаемая от солнечных панелей на крыше и аккумуляторов, могла бы требовать меньше инфраструктуры. Несколько компаний также выпустили ИИ-продукты, предназначенные для работы на настольных компьютерах, а не в централизованных дата-центрах. Perplexity представила продукт под заголовком «Perplexity Computer now runs fully local on Mac».

Если вычисления станут значительно эффективнее или переместятся на локальные устройства, сообщества, строящие сейчас дата-центры, электростанции и линии электропередачи, могут столкнуться с экономическими потрясениями. Опасения напоминают прежние инвестиционные пузыри, включая голландские тюльпаны, железные дороги XIX века, крах доткомов и жилищно-финансовый кризис 2008 года.

Эффекты ощущаются и на рынке труда. Питер Тиль написал в 2009 году в эссе для Cato Institute: «Я больше не верю, что свобода и демократия совместимы». Марк Андриссен критиковал защиту государственных служащих, включая гарантии госслужбы и профсоюзы государственного сектора, которые он назвал «двумя слоями изоляции от увольнения», согласно транскрипту подкаста.

Генеральный директор OpenAI Сэм Альтман написал в 2021 году в эссе, что по мере развития ИИ «еще больше власти перейдет от труда к капиталу». Это предупреждение отражает опасения, что автоматизация может увеличить экономическую власть владельцев бизнеса и технологий, ослабив переговорные позиции работников.

Amazon с октября прошлого года сократил около 30 000 корпоративных рабочих мест после предупреждения генерального директора Энди Джасси о том, что ИИ «сократит наш общий корпоративный штат», согласно сообщениям. Один из трекеров увольнений насчитывает почти 119 000 сокращений с начала этого года, явно связанных с автоматизацией на основе ИИ — примерно в четыре с половиной раза больше, чем за прошлый год, согласно Intellizence.

Робототехника расширяется вместе с генеративным ИИ. Оснащенные ИИ машины разрабатываются для сборки автомобилей, пошива одежды, уборки улиц и вождения. Отрасль также создала спрос на работников, носящих датчики, которые фиксируют их движения, чтобы эти данные использовались для обучения роботов, призванных их заменить, согласно репортажу The Globe and Mail.

Экономический вопрос состоит в том, как потребители будут оплачивать товары и услуги, если автоматизация устранит большое количество рабочих мест. Работники — это также клиенты, налогоплательщики, домовладельцы и родители, и их расходы поддерживают местную экономику. Снижение их покупательной способности может ослабить экономическую базу, на которую опираются предприятия.

Прежние финансовые кризисы показывают, как могут распределяться издержки экономической экспансии. Дерегулирование американской отрасли сберегательных и кредитных ассоциаций при администрации Рейгана способствовало поведению, завершившемуся крупным крахом. Расчистка последствий обошлась налогоплательщикам более чем в 100 миллиардов долларов — около 1 триллиона в сегодняшних деньгах. Регуляторы того периода направили в Министерство юстиции более 30 000 уголовных направлений, которые привели к более чем 1 000 обвинительных приговоров за тяжкие преступления, согласно BillMoyers.com и расследованию PBS.

Дерегулирование банков в конце 1990-х годов предшествовало финансовому кризису 2008 года. Миллионы американцев потеряли жилье, пенсионные счета резко сократились, работники лишились средств к существованию. Масштаб того кризиса описывался как в 70 раз превышающий крах сберегательных и кредитных ассоциаций, при этом немногие высшие банковские руководители предстали перед уголовным судом, согласно современному анализу и конгрессма材料 записям.

Индустрия ИИ теснее, чем прежние технологические бумы, связана с военными, разведывательными службами, инфраструктурой национальной безопасности и стратегическим соперничеством США и Китая. Финансовый директор OpenAI Сара Фриар заявила в ноябре прошлого года на конференции Wall Street Journal, что компания хочет федерального «страховочного механизма» для финансирования, связанного с ее дата-центрами. Когда ее спросили, имеет ли она в виду государственную гарантию, Фриар ответила: «Именно», согласно опубликованным высказываниям.

Закон One Big Beautiful Billionaire's Bill позволяет компаниям вычитать полную стоимость оборудования дата-центров в год покупки вместо графиков амортизации, применяемых во многих других отраслях. Эта мера вызвала внимание к государственной поддержке ИИ-инфраструктуры и политическим связям отрасли. Илон Маск тратит почти полмиллиарда долларов в этом году на поддержку республиканских кандидатов, согласно опубликованным оценкам.

Потребители уже сталкиваются с ростом тарифов на электроэнергию. Цены на электроэнергию для населения выросли за прошлый год на 6,9 процента — более чем вдвое выше инфляции. Аналитики Goldman Sachs ожидают, что дата-центры обеспечат 40 процентов роста спроса на электроэнергию до конца десятилетия, согласно CNBC.

Тринадцать штатов Среднеатлантического региона и Среднего Запада понесли 23 миллиарда долларов роста потребительских тарифов на электроэнергию как минимум до 2028 года из-за спроса со стороны ИИ-дата-центров, согласно Fortune. Владелец дома в Манассасе, штат Вирджиния, получил в январе счет за электричество на 281 доллар против примерно 100 долларов месяцем ранее. Consumer Reports также исследовала влияние дата-центров на счета за электричество, расход воды и местные сообщества в своем репортаже.

Если текущий инвестиционный бум замедлится или рухнет, потребителям и налогоплательщикам, возможно, придется оплачивать недостроенные линии электропередачи, дата-центры и электростанции. Те же опасения возникли после бума доткомов, когда интернет оказался долговечной технологией, хотя крах рынка 1999–2002 годов подорвал пенсионные счета и создал огромные состояния предпринимателям, включая Марка Цукерберга, Джеффа Безоса и Билла Гейтса.

Концентрация корпоративной власти также сформировала технологический сектор. В 1983 году администрация Рейгана предписала Министерству юстиции, Федеральной торговой комиссии и Комиссии по ценным бумагам сократить исполнение антитрестовского закона Шермана и других антимонопольных законов. Результатом стал период масштабных слияний и поглощений. Рейган также поддержал декриминализацию обратных выкупов акций, создав стимулы, которые критики связывают со снижением конкуренции, ослаблением защиты работников и падением стандартов обслуживания. Подобная консолидация сейчас происходит в ИИ.

Центральный вопрос состоит в том, породит ли экономика ИИ широкое процветание или сконцентрирует экономическую и политическую власть у владельцев машин. Технология может сделать США значительно богаче, но работники все равно могут остаться с меньшей экономической безопасностью, меньшим политическим влиянием и большей подверженностью издержкам финансовых спекуляций.

Опыт интернет-бума и финансового кризиса 2008 года показывает, что технологические и финансовые экспансии могут приносить долгосрочные выгоды, одновременно навлекая тяжелые потери на домохозяйства. По мере продолжения инвестиций в ИИ распределение его выгод и рисков остается центральным экономическим и политическим вопросом.