По данным последнего ADP National Employment Report, частные работодатели в США добавили в июле всего 44,000 рабочих мест. Это был самый слабый месячный прирост за шесть месяцев и заметно ниже ожиданий экономистов примерно на уровне 70,000.

Июльское наймование резко замедлилось

Показатель за июль означал резкое замедление по сравнению с июнем, когда прирост рабочих мест был пересмотрен до 95,000 с более ранней оценки. Недавние еженедельные данные по найму из обновлений ADP NER Pulse уже указывали на слабость, при этом средние значения держались в диапазоне нескольких десятков тысяч.

Отчет ADP, который выпускается в партнерстве с Stanford’s Digital Economy Lab, широко рассматривается как ранний индикатор официального отчета Bureau of Labor Statistics по nonfarm payrolls. Опубликованные около August 5 данные поставили под сомнение представление об устойчивом рынке труда.

Для контекста: чтобы идти в ногу с ростом населения, США обычно нужно добавлять около 100,000 to 150,000 рабочих мест в месяц. Показатель ниже этого диапазона указывает на ослабление импульса на рынке труда, что важно для инвесторов и политиков, поскольку динамика занятости влияет на ожидания по росту, инфляции и процентным ставкам.

Почему этот отчет важен для crypto рынков

Federal Reserve внимательно отслеживает данные по занятости, поскольку ее двойной мандат требует балансировать ценовую стабильность и максимальную занятость. Когда найм заметно замедляется, возрастает давление на Fed в пользу смягчения денежно-кредитной политики, обычно через снижение процентных ставок.

Более низкие ставки, как правило, делают наличные и облигации менее привлекательными по сравнению с рисковыми активами, что может перенаправлять капитал в акции, сырьевые товары и crypto.

Более широкие опасения по рынку труда сохраняются

Пересмотренный июньский прирост в 95,000 рабочих мест уже считался слабым, а июльский показатель 44,000 усиливает признаки более широкого замедления. Аналитики указывают как на более слабый спрос со стороны работодателей, так и на сохраняющиеся ограничения предложения как на факторы, одновременно давящие на рынок труда.

Данные также выходят на фоне постепенного охлаждения инфляции, что уменьшает один из главных аргументов Federal Reserve в пользу сохранения повышенных процентных ставок.

Для инвесторов в crypto одно снижение ставки на 25 basis points уже в значительной степени учтено во многих ожиданиях. Более заметное влияние на рынок мог бы оказать сигнал о том, что политики видят достаточно слабости для более продолжительного цикла смягчения.

Официальный отчет BLS по nonfarm payrolls, который должен выйти вскоре после публикации данных ADP, либо подтвердит, либо усложнит эту картину и даст более широкую проверку того, проявляется ли замедление роста частной занятости по всему рынку труда. Если правительственные данные подтвердят слабый результат ADP, ожидания снижения ставок могут усилиться. Если показатель BLS окажется значительно сильнее, это может вызвать резкие внутридневные движения на crypto рынках.