Американская банковская ассоциация (ABA) раскритиковала новые правила, выпущенные Управлением контролера денежного обращения (OCC) в отношении платежных стейблкоинов, утверждая, что подход регулятора отходит от намерений Конгресса при принятии закона GENIUS Act.

OCC — независимое подразделение Министерства финансов США, регистрирующее и контролирующее национальные банки, — недавно завершило работу над правилами по реализации закона GENIUS Act. Правила регулируют два ключевых вида деятельности в рамках нового режима: выпуск платежных стейблкоинов и их хранение в кастодиальной форме.

Стейблкоины — это цифровые токены, предназначенные для сохранения стабильной стоимости относительно базового актива, как правило, доллара США, и они широко используются в криптотрейдинге и платежах.

В заявлении, выпущенном в среду и опубликованном на сайте ассоциации, ABA признала, что итоговые правила содержат «ряд положительных шагов», однако организация осталась критичной к положениям, касающимся доходности стейблкоинов.

OCC отказалась от предложенной меры защиты в сфере доходности

GENIUS Act запрещает эмитентам платежных стейблкоинов выплачивать доходность — ограничение, не имеющее аналогов для традиционных банковских депозитов, по которым клиентам могут начисляться проценты. Для обеспечения соблюдения этого запрета OCC предложила правило, которое предполагало бы нарушение закона при определенных схемах с участием третьих сторон. Это положение было удалено из итоговой версии, и, по словам ABA, данное изменение открывает эмитентам путь к предоставлению вознаграждений через партнеров.

«Итоговое правило устраняет изначально предложенные OCC меры защиты, которые касались бы косвенных схем с участием аффилированных лиц, бирж и других партнеров по распространению», — заявила ABA.

Организация добавила, что «эмитенты платежных стейблкоинов могут предоставлять экономически эквивалентную доходность, формально обходя установленный законом запрет». Она также отметила, что OCC отказалась принять более широкую презумпцию против схем, направленных на обход запрета.

По мнению ABA, эти пробелы «несут риск подрыва разграничения, проведенного Конгрессом между платежными стейблкоинами и традиционными банковскими депозитами». Ассоциация предупредила, что такой исход может угрожать средствам, на которые банки опираются при выдаче кредитов, напрямую связывая вопрос доходности с депозитной базой, обеспечивающей банковское кредитование.

Отраслевые группы разделились во мнениях

Далеко не все организации согласились с оценкой ABA. Blockchain Association, представляющая криптокомпании, поддержала решение OCC, заявив, что регулятор привел «итоговое правило в более полное соответствие с текстом закона».

Bank Policy Institute, еще одна отстаивающая интересы банков организация, в основном поддержала позицию ABA. Она заявила, что «решение исключить презумпцию в отношении доходности заменяет ясность неопределенностью» и добавила, что данное изменение «подвергает банковскую систему и ее клиентов риску оттокаов».

Вознаграждения по стейблкоинам были ключевым предметом споров как до, так и после принятия GENIUS Act Конгрессом в июле 2025 года, и эта тема по-прежнему привлекает внимание в обсуждениях отдельного законодательства. Один из таких законопроектов — Digital Asset Market Clarity Act — установил бы правила структуры криптовалютного рынка. В настоящее время он заблокирован после того, как в прошлом месяце в Сенате не прошла процедурная голосование.

OCC завершила работу над правилами до вступления закона GENIUS Act в силу в январе 2027 года. Ожидается, что другие ведомства, включая Федеральную резервную систему и Министерство финансов, выпустят свои собственные правила в отношении стейблкоинов в рамках закона, а значит, ключевые элементы режима еще подлежат дальнейшему определению. Как эти ведомства подойдут к вопросу доходности и продвинется ли заблокированный Digital Asset Market Clarity Act, остаются открытыми вопросами по мере формирования нового режима.

Эта статья основана на оригинальном материале, опубликованном изданием Blockonomi.