SoFi объявила о запуске SoFi Earn под тикером SOFIE 22 октября — это пятое новое крипто-предложение компании менее чем за год, а развертывание для участников SoFi Crypto продлится до ноября. Продукт представляет собой токенизированный банковский депозит — запись в блокчейне долларового баланса, размещенного непосредственно в SoFi Bank, — который выплачивает плавающую годовую процентную доходность (APY) 4,40%. В анонсе SoFi продукт назван первым и единственным токенизированным депозитом, выпущенным национальным банком для частных клиентов. Согласно тарифному листу, базовая процентная ставка составляет 4,31368%, а балансы SOFIE исключены из программы застрахованных депозитов SoFi (SoFi Insured Deposit Program), которая расширяет покрытие Федеральной корпорации страхования депозитов (FDIC) до 3 млн долларов. В запуске также используется исследование Федерального резервного банка Канзас-Сити, на которое ссылается SoFi и согласно которому около 21,2% стейблкоинов простаивают.

Зачем SoFi понадобился второй токен

Дизайн продукта следует из федерального законодательства. Закон GENIUS Act, федеральный закон о стейблкоинах, подписанный в июле 2025 года, запрещает эмитентам платежных стейблкоинов выплачивать держателям проценты или доход за хранение или использование монеты. SoFiUSD, торгующийся под тикером SOFID и запущенный в декабре 2025 года как первый стейблкоин, выпущенный американским национальным банком, подпадает под это правило. SoFi уже использует его для расчетов по своей карточной программе в сети Mastercard.

Банковский депозит может приносить проценты. В раскрытиях информации SoFi SOFIE описывается как депозитное обязательство SoFi Bank и указывается, что он не является платежным стейблкоином. Каждая единица равна 1 доллару на депозите, поэтому проценты остаются у SOFIE, тогда как SoFiUSD отвечает за перемещение средств в блокчейне. Оба продукта представлены в приложении SoFi Crypto, но это отдельные юридические продукты. Это разделение является центральным компромиссом структуры: сторона, приносящая доход, не может покинуть инфраструктуру SoFi, а сторона, свободно перемещающаяся, не приносит дохода от эмитента и не имеет депозитного страхования.

SOFIE

• Юридическая форма: депозит в SoFi Bank

• Проценты: 4,40% APY, плавающая ставка

• Страхование FDIC: застраховано в пределах применимых лимитов

• Перемещение: только погашение на счет SoFi или конвертация
  SoFiUSD (SOFID)

• Юридическая форма: платежный стейблкоин

• Проценты: не выплачиваются эмитентом

• Страхование FDIC: не застраховано

• Перемещение: поддерживаемые внешние кошельки, 24/7

Выход возможен только через конвертацию

Согласно соглашению о токенизированном депозитном счете, клиенты не могут отправлять SOFIE на внешний кошелек, другому лицу, на биржу или в децентрализованное приложение, если только SoFi не активирует эту функцию на дополнительных условиях, чего она не обещает. Клиенты не получают приватный ключ, поскольку SOFIE записывается на адресах, контролируемых SoFi или ее поставщиками услуг. Счет также не предусматривает дебетовую карту, доступ к ACH, телеграфным переводам или Zelle.

Деньги покидают счет двумя способами: погашением на связанный счет SoFi или конвертацией в SoFiUSD. Юридически конвертация погашает депозит и отдельно выпускает стейблкоин. Сумма перестает быть застрахованной, как только погашение завершено в банковских записях SoFi, даже если блокчейн еще не обновился. Обратный процесс работает так же: конвертированные средства снова становятся застрахованным депозитом, когда доллары зачисляются на счет, а не когда стейблкоины поступают в кошелек.

Доступ также уже, чем у публичного токена. Счета SOFIE доступны только физическим лицам, без совместных или трастовых версий, и требуют одобренного счета SoFi Crypto, а также резидентства в США, проверки возраста и личности.

Крупные вкладчики SoFi могут потерять страховое покрытие при переходе

Условия страхования наиболее важны для клиентов, которые уже держат крупные балансы в SoFi. Обычные балансы SoFi Checking and Savings могут быть включены в программу застрахованных депозитов SoFi, которая распределяет средства между банками-партнерами для страхового покрытия FDIC до 3 млн долларов. SOFIE не соответствует требованиям. Согласно тарифному листу, балансы остаются в SoFi Bank и добавляются к другим депозитам клиента в SoFi Bank той же категории владения, в рамках стандартного лимита FDIC в 250 000 долларов.

Рассмотрим участника, переводящего 300 000 долларов из застрахованных сбережений в SOFIE:

• SOFIE в SoFi Bank: 300 000 долларов
• Стандартный лимит FDIC на один банк: 250 000 долларов
• Незастраховано, минимум: 50 000 долларов

Больше окажется незастрахованным, если другие депозиты в SoFi Bank той же категории владения уже используют часть лимита. Страховое покрытие FDIC также защищает только от одного конкретного риска: банкротства SoFi Bank. Согласно соглашению SoFi, оно не покрывает мошенничество, несанкционированные транзакции, утрату учетных данных или падение стоимости криптовалюты, купленной на конвертированные средства.

Что приносят 4,40% на средствах между сделками

Тарифный лист, действующий с 20 октября, указывает процентную ставку 4,31368%. Доходность 4,40% APY предполагает, что деньги и ежемесячно капитализируемые проценты остаются на депозите в течение года без других операций. Проценты начисляются ежедневно на остаток на конец дня, со дня зачисления средств до дня, предшествующего их снятию. SoFi может изменить ставку в любое время без ограничений по размеру и частоте, а минимальный баланс отсутствует.

В примере SoFi при запуске участник держит 5 000 долларов для будущей покупки криптовалюты. Если текущая ставка сохранится, этот баланс принесет около 17,70 долларов за 30 дней и примерно 53 доллара за 90 дней до уплаты налогов. Лист комиссий не предусматривает платы за счет или за прямые конвертации SOFIE–SoFiUSD. Сетевые и сторонние комиссии отображаются перед каждой транзакцией, а покупка другой криптовалюты осуществляется по отдельным торговым комиссиям SoFi Crypto.

Криптобиржи конкурируют за те же балансы. Некоторые включая Coinbase, предлагали вознаграждения за USDC, хранящийся на их платформах. Запрет на проценты в законе GENIUS Act называет эмитентов, и вопрос о том, должен ли он распространяться также на вознаграждения, выплачиваемые платформами, обсуждается в Конгрессе с момента принятия закона. Биржевые балансы можно торговать без этапа конвертации, но стейблкоин не является банковским депозитом и не имеет страхования FDIC.

Показатель простаивающих средств основан на допущении

SoFi подкрепляет свое предложение тем, что называет исследованием ФРС, оценивающим объем простаивающих стейблкоинов в 64 млрд долларов, или 21,2%. Источником является брифинг Федерального резервного банка Канзас-Сити, опубликованный 10 апреля специалистом по платежам Франклином Ноллом, в котором отмечается, что изложенные взгляды принадлежат автору и не обязательно отражают позицию Федеральной резервной системы.

Показатель 21,2% — это оценка, а не измерение. Нолл пишет, что данные о простаивающих стейблкоинах скудны, поэтому он взял оценку Forbes за 2024 год в 30% и снизил ее, чтобы учесть большую долю торгов, обнаруженную в данных за ноябрь 2025 года. Применительно к рынку в 300,5 млрд долларов, который он использовал, это дает около 64 млрд долларов. Эта категория также включает кошельки с утерянными ключами, средства с которых никто не может переместить, и забытые кошельки, владельцам которых сначала придется о них вспомнить.

Согласно оценочному распределению использования стейблкоинов в брифинге, основанному на данных за ноябрь 2025 года, оно охватывает торговые активы (биржи, DeFi, мосты), переводы, предполагаемые простаивающие средства и платежи, на которые приходится всего 0,7%. Деньги, ожидающие следующей покупки, относятся к другой части этой диаграммы. Нолл относит капитал, находящийся между сделками, к торговым активам — части 48,8%, хранящейся на биржах и в протоколах DeFi. Это ставит SOFIE в противостояние с биржевыми балансами, которые можно торговать мгновенно и которые на некоторых платформах приносили вознаграждения.

Выплата большего дохода — один из способов вернуть эти деньги в банк. Исследования того, как депозитные ставки влияют на спрос на стейблкоины, показывают, что банки могут конкурировать за счет выплат вкладчикам, и SOFIE проверяет эту гипотезу внутри собственного приложения SoFi. Совершенно неактивный баланс — другой случай: согласно условиям SoFi, заброшенный счет SOFIE в конечном итоге передается государству как невостребованное имущество.

Что покажет успешность продукта

Поскольку развертывание продлится до ноября, два сигнала покажут, сколько денег привлекает SOFIE и насколько он становится полезным.

1. Общее количество выпущенных SOFIE. Согласно соглашению SoFi, публичный блокчейн может отображать общее количество выпущенных SOFIE, что дает текущий подсчет депозитов по мере завершения развертывания.
2. Прямые переводы. Активирует ли SoFi прямые переводы SOFIE — соглашение оставляет это возможным, но не обещает. Переводы между соответствующими критериям клиентами SoFi входят в число вариантов, перечисленных в соглашении. Если SoFi их включит, застрахованный депозит сам сможет переходить из рук в руки, и SoFiUSD перестанет быть единственным способом отправить эту ценность другому человеку.

Эта статья предоставлена исключительно в информационных целях и не является финансовой или инвестиционной рекомендацией. Ставки являются плавающими, могут применяться комиссии, а депозитное страхование зависит от права на покрытие и его лимитов.