Autor: Justine Irish D. Tabile, starsza reportérka | BusinessWorld

Odzyskanie filipińskiej gospodarki w przyszłym roku będzie zależało od odbicia inwestycji publicznych, choć przedłużające się szoki cen energii i zakłócenia związane z klimatem, takie jak „Super El Niño”, mogłyby zniweczyć wzrost — ocenił Bank Światowy.

W wyłącznym wywiadzie z BusinessWorld Jaffar Al-Rikabi, główny ekonomista kraju Banku Światowego ds. Filipin, powiedział, że instytucja oczekuje rozpoczęcia odbicia inwestycji publicznych w czwartym kwartale — zwrot, który mógłby pomóc w przywróceniu zaufania przedsiębiorstw i gospodarstw domowych oraz stymulować inwestycje prywatne.

„Nasze prognozy w istotnym stopniu zależą od tego, czy inwestycje odzyskają dynamikę, i czy szoki zewnętrzne pozostaną pod kontrolą” — powiedział.

Bank Światowy prognozuje wzrost filipińskiej gospodarki o 5,2% w 2027 r. i 5,5% w 2028 r., po spowolnieniu do oczekiwanych 3,7% w tym roku. Prognoza opiera się na odbiciu inwestycji publicznych i łagodzeniu inflacji.

„Mamy ten specyficzny dla Filipin szok, który dotyczy inwestycji publicznych” — powiedział pan Al-Rikabi.

Zaznaczył, że spowolnienie inwestycji publicznych istotnie wpłynęło na wzrost gospodarczy w tym roku, ale Bank Światowy oczekuje, że odbicie rozpocznie się w czwartym kwartale. W pierwszej połowie roku filipińska gospodarka wzrosła o 2,6%, hamowana przez osłabioną konsumpcję gospodarstw domowych i spadek nakładów brutto na środki trwałe. Przy oczekiwaniu 3,7% za cały rok druga połowa roku ponosi ciężar przyspieszenia — co czyni dane o wydatkach publicznych za czwarty kwartał wczesnym testem, czy założenie banku o odbiciu inwestycji się sprawdza.

„Uważamy, że gdy inwestycje publiczne ruszą, mogą w nadziei pociągnąć za sobą inwestycje prywatne, ale też ogólnie zwiększyć zaufanie w gospodarce” — powiedział.

Pan Al-Rikabi wskazał trzy główne ryzyka negatywne dla perspektyw wzrostu Filipin: utrzymującą się niepewność zewnętrzną i szoki cen energii, zakłócenia klimatyczne o sile większej niż oczekiwano oraz niespełnienie się oczekiwań odbicia aktywności inwestycyjnej.

„Nasze bazowe ożywienie opiera się na założeniu, że inflacja będzie się łagodzić” — powiedział, dodając, że kluczowe dla ożywienia będą również poprawa zaufania przedsiębiorstw i gospodarstw domowych oraz silniejsze inwestycje publiczne i prywatne.

Inflacja ponownie jednak przyspieszyła do 7,2% we wrześniu z 6,1% w sierpniu, kończąc cztery miesiące z rzędu łagodzenia — wzrost sprzeczny z łagodzącą ścieżką zakładaną w bazowym scenariuszu banku. Podniosło to średnią za dziewięć miesięcy do 5,4%, utrzymując inflację powyżej 3-procentowego celu banku centralnego Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) siódmy miesiąc z rzędu. Na 2026 rok Bank Światowy oczekuje średniej inflacji na poziomie 5,8% przy dalszej presji podwyższonych cen energii.

„Kolejne wyróżnione przez nas ryzyko negatywne dotyczy zakłóceń związanych z klimatem, jeśli okażą się poważniejsze niż nasze bazowe oczekiwania” — powiedział pan Al-Rikabi.

Ostrzeżenie pada w momencie, gdy obecne zjawisko pogodowe El Niño ma stać się najsilniejszym w historii, przynosząc suszę, ekstremalne upały i straty w uprawach. Philippine Atmospheric, Geophysical and Astronomical Services Administration (PAGASA) poinformowała, że El Niño może stać się „bardzo silne” od teraz do grudnia i utrzymać się przez pierwszą połowę 2027 roku.

Główna ekonomistka Banku Światowego ds. Azji Franziska Ohnsorge powiedziała, że instytucja uwzględniła El Niño w pewnym stopniu w swoich prognozach bazowych.

„Już w pewnym stopniu uwzględniliśmy to w naszym scenariuszu bazowym, ale może być znacznie gorzej, niż oczekujemy” — powiedziała BusinessWorld.

Analizując przeszłe silne zjawiska El Niño, pani Ohnsorge stwierdziła, że wpływ tego zjawiska pogodowego na PKB i inflację nie był statystycznie istotny. Jednak przeszłe silne epizody wiązały się ze statystycznie istotnym spadkiem produkcji upraw i rybołówstwa.

„Rządy mogą oczywiście się przygotować... To obejmuje przygotowanie na duże powodzie, to obejmuje przygotowanie na susze” — powiedziała pani Ohnsorge. „Ale często ciężar dostosowania spada na gospodarstwo domowe — przynajmniej bezpośrednie dostosowanie spada na poszczególne gospodarstwa domowe i firmy” — dodała.

Skutki są już widoczne na miejscu. Na 5 paźernika 106 miast i gmin w prowincjach Isabela, Cagayan, Camarines Norte, Dinagat Islands i Agusan del Sur zostało objętych stanem klęski żywiołowej — status umożliwiający dotkniętym samorządom uruchomienie środków awaryjnych — z powodu poważnej suszy i suchych warunków. Departament Rolnictwa poinformował, że El Niño dotknęło już 223 214 rolników w 14 regionach, a straty w rolnictwie osiągnęły 6,87 mld peso na 26 września.

Na tym tle pan Al-Rikabi powiedział, że inwestycje publiczne mogą pomóc w realizacji większej liczby projektów infrastruktury odpornych na zmiany klimatu.

„Jednym z powodów, dla których chcemy zobaczyć uruchomienie inwestycji publicznych, jest to, że istnieją priorytetowe projekty związane z infrastrukturą odporności klimatycznej” — powiedział pan Al-Rikabi. „Te, które zostały zatwierdzone, sprawdzone i ocenione jako właściwe projekty we właściwych obszarach, przesiane pod kątem efektywnego wykorzystania zasobów. Chcemy, aby te projekty ruszyły jak najszybciej” — dodał.

Powiedział również, że programy ochrony społecznej, takie jak Pantawid Pamilyang Pilipino Program (4Ps), flagowy rządowy program warunkowych transferów gotówkowych, powinny w okresach szoków kierować się do gospodarstw ubogich i bliskich ubogich. Około 27,7% Filipińczyków to osoby bliskie ubogiej, czyli takie, które są jednym szokiem od wpadnięcia w ubóstwo, a ta grupa ma 10% szans na popadnięcie w ubóstwo — powiedział.

„Chciałoby się, aby ochrona społeczna kierowała się do ubogich i bliskich ubogich poprzez programy takie jak 4Ps — co dokładnie rząd uczynił w odpowiedzi na szok energetyczny” — powiedział pan Al-Rikabi. „Więc jesteśmy, jak uważamy, w dobrej sytuacji, aby zareagować w razie potrzeby, jeśli El Niño okaże się znacznie bardziej niszczące niż nasze bazowe założenia” — dodał.

Źródło: BusinessWorld — Oil shocks, El Niño may threaten Philippine economic recovery in 2027 — World Bank