Wall Street zakończyła w środę trzydniową serię spadków po tym, jak Departament Skarbu USA podjął działania w celu ustabilizowania rynku obligacji, który wyniósł rentowności długoterminowe na najwyższe poziomy od niemal dwóch dekad. Dolar spadł do najsłabszego poziomu od około trzech miesięcy, a akcje zanotowały szeroko zakrojony, choć nierównomierny wzrost do końca sesji.

Skarb poinformował, że ponad dwukrotnie zwiększy skalę wykupów długoterminowego długu publicznego, podnosząc maksymalną kwotę z 2 mld dolarów do co najmniej 4 mld dolarów. Operacje obejmą segmenty krzywej o terminach zapadalności 10–20 lat i 20–30 lat. Decyzja zapadła po tygodniach presji w tej części rynku, gdzie rentowności 30-letnich obligacji skarbowych wzrosły do około 5,19–5,21%, czyli najwyższego poziomu od 2007 roku.

Po ogłoszeniu tej decyzji rentowności spadły o 8–9 punktów bazowych, co przyniosło częściową ulgę rynkowi, na którym od końca czerwca faktycznie trwał strajk kupujących w segmencie dłuższych terminów zapadalności. Spadek rentowności przeniósł się również na rynki walutowe, spychając dolara amerykańskiego do najsłabszego poziomu od około trzech miesięcy.

Akcje wyznaczały kierunek według rynku obligacji, a nie protokołów Rezerwy Federalnej, które miały jastrzębi charakter. Dow Jones Industrial Average i S&P 500 zakończyły sesję z wzrostem o około 0,2%, a Nasdaq Composite zyskał około 0,16% — według danych Yahoo Finance. Dla inwestorów ten kontrast pokazał, jak szybko ruchy na rynku obligacji skarbowych mogą przenosić się na akcje i waluty, zwłaszcza gdy koszty finansowania na długim końcu krzywej są już podwyższone.

Zyski nie były rozłożone równomiernie. Moderna była najlepszym uczestnikiem sesji — jej akcje wzrosły nawet o 176% po tym, jak spółka ogłosiła pozytywne wyniki późnej fazy badań nad szczepionką przeciwko czerniakowi opracowaną we współpracy z Merck. Akcje Merck również wyraźnie zyskały na tej wiadomości.

Akcje spółek półprzewodnikowych pozostały natomiast w tyle. Sektor cierpiał z powodu wysokich rentowności i utrzymujących się obaw inwestorów co do skali nakładów inwestycyjnych związanych z infrastrukturą sztucznej inteligencji, nawet pomimo umocnienia szerszego rynku. Ogłoszenie Skarbu nie rozwiało tych obaw.

W nurcie wiadomości z sektora półprzewodników południowokoreańska SK Hynix ogłosiła, że wykupi i umorzy akcje własne o wartości około 28,6 mld dolarów w ramach planu zwrotu kapitału na lata 2025–2027. Spółka poinformowała, że zamierza przeznaczyć co najmniej połowę wolnych przepływów pieniężnych wygenerowanych w tym okresie na wypłaty dla akcjonariuszy.

To ogłoszenie stanowiło rzadki pozytywny katalizator dla nastrojów w sektorze półprzewodników w dniu, w którym branża ta i tak pozostawała w tyle za szerszym rynkiem. Traderzy będą teraz obserwować, czy interwencja Skarbu wystarczy, aby utrzymać rentowności na długim końcu krzywej pod kontrolą, a także śledzić, jak rynek przyjmie rozszerzony program wykupów w tych samych długoterminowych terminach zapadalności, które od końca czerwca znajdowały się pod największą presją.

Giuseppe relacjonował te wydarzenia na bieżąco:

Departament Skarbu USA zwiększa skalę operacji wykupu wspierających płynność dla papierów o dłuższym terminie zapadalności