Sesja europejska

Najbardziej znaczącą publikacją podczas sesji europejskiej był raport o PKB Wielkiej Brytanii. Miesięczny szacunek dla czerwca znacznie przewyższył oczekiwania, napędzony silniejszymi niż przewidywano wynikami sektora usług. Mimo pozytywnego zaskoczenia, dane te raczej nie zmienią perspektyw Banku Anglii (BoE), który dał do zrozumienia, że woli utrzymywać stopy procentowe na niezmienionym poziomie, chyba że nastąpi wyraźny powrót inflacji. Odporność brytyjskiego wzrostu gospodarczego to powracający temat w tym roku, ale wyzwaniem BoE pozostaje balansowanie między presją inflacyjną powyżej celu w sektorze usług a oznakami szerszego osłabienia gospodarczego.

W dalszej perspektywie kalendarz europejski jest ubogi, obejmując jedynie kilka publikacji niższej rangi. Należą do nich ostateczny odczyt wskaźnika cen konsumpcyjnych (CPI) dla Hiszpanii oraz dane o produkcji przemysłowej w strefie euro. Żadna z tych publikacji nie powinna zmienić stanowiska politycznego Europejskiego Banku Centralnego (EBC), w związku z czym reakcja rynku prawdopodobnie pozostanie ograniczona. EBC porusza się po własnej ścieżce dezynflacyjnej, a decyzje dotyczące stóp procentowych stają się coraz bardziej zależne od danych w miarę słabnięcia presji cenowej w całym bloku.

Sesja amerykańska

Sesja amerykańska przynosi publikację amerykańskiego indeksu cen producentów (PPI) oraz cotygodniowych danych o wnioskach o zasiłek dla bezrobotnych.

Oczekiwania PPI:

• Ogólny PPI rok do roku (r/r): oczekiwany na poziomie 4,9% wobec 5,5% poprzednio
• Ogólny PPI miesiąc do miesiąca (m/m): oczekiwany na poziomie 0,2% wobec -0,3% poprzednio
• PPI bazowy r/r: oczekiwany na poziomie 4,1% wobec 4,7% poprzednio
• PPI bazowy m/m: oczekiwany na poziomie 0,3% wobec 0,2% poprzednio

Na tym etapie oczekuje się, że dane PPI będą najbardziej przydatne jako element do obliczenia indeksu cen wydatków konsumpcyjnych (PCE) — preferowanego miernika inflacji Rezerwy Federalnej. Trendy cenowe na poziomie producentów często przenoszą się na ceny konsumpcyjne z opóźnieniem, co czyni PPI wskaźnikiem wyprzedzającym, który rynki analizują w poszukiwaniu wczesnych sygnałów dotyczących trajektorii PCE. Dane te raczej nie wpłyną znacząco na prawdopodobieństwo podwyżki stóp we wrześniu, które spadło do 35% po opublikowaniu wczorajszego raportu CPI z USA.

Oczekiwania dotyczące wniosków o zasiłek dla bezrobotnych:

• Nowe wnioski: oczekiwane na poziomie 202K wobec 199K poprzednio
• Wnioski kontynuowane: oczekiwane na poziomie 1794K wobec 1801K poprzednio

Biorąc pod uwagę główne skupienie Rezerwy Federalnej na inflacji, dane z rynku pracy same w sobie prawdopodobnie nie wywołają większych ruchów na rynku. Wnioski o zasiłek utrzymują się od miesięcy w pobliżu historycznie niskich poziomów, co jest zgodne z rynkiem pracy, który pozostał napięty mimo postępów cyklu zacieśniania polityki przez Fed.

Przy ograniczonej liczbie danych o dużym wpływie w kalendarzu, uczestnicy rynku w dużej mierze oczekują na rozwiązanie geopolitycznego patu między USA a Iranem oraz ewentualne ponowne otwarcie Cieśniny Ormuz — kluczowego wąskiego gardła dla globalnych transportów ropy, którym przepływa około jednej piątej morskich dostaw ropy na świecie. Jakakolwiek destabilizacja lub normalizacja w tym rejonie ma bezpośrednie konsekwencje dla cen energii, a pośrednio — dla globalnej dynamiki inflacji.

Przemówienia członków banków centralnych

• 12:15 GMT / 08:15 ET — Hammack z Fed (nastawienie jastrzębie, członek z prawem głosu)
• 12:40 GMT / 08:40 ET — Barkin z Fed (nastawienie neutralne, członek bez prawa głosu)

Wypowiedzi obu urzędników będą analizowane pod kątem ewentualnej zmiany tonu dotyczącej perspektyw inflacyjnych i ścieżki polityki po wrześniu, szczególnie w świetle chłodniejszego odczytu CPI.

Źródło: ForexLive