Jak rozkładają się prognozy dotyczące amerykańskich danych NFP przed ich publikacją
Najważniejsze informacje
- •Konsensus ekonomistów dla zatrudnienia poza rolnictwie wynosi 56 tys., przy czym szacunki wahają się od -25 tys. do 121 tys., a większość prognoz koncentruje się w przedziale 30-70 tys.
- •Konsensus dla stopy bezrobocia to 4,1% (55% prognoz), podczas gdy 4,2% obejmuje 40%, a 4,0% – 5% prognoz.
- •Średnie zarobki godzinowe mają wzrosnąć o 3,0% r/r i 0,3% m/m – to poziomy konsensusu dla obu miar.
- •Członek zarządu Fed Waller stwierdził, że wysoki odczyt CPI skłoniłby go do rozważenia podwyżki stóp na wrześniowym posiedzeniu, co czyni przyszłotygodniowe CPI ważniejszym niż raport o zatrudnieniu.
- •Istotna reakcja rynku na dane NFP wymagałaby prawdopodobnie znaczących odchyleń od oczekiwań w dowolną stronę.
Zakres szacunków ma znaczenie dla reakcji rynków, ponieważ gdy rzeczywiste dane odchylają się od oczekiwań, powstaje efekt zaskoczenia. Innym istotnym czynnikiem wpływającym na reakcję rynku jest rozkład prognoz. Prognozy te pochodzą z ankiet wśród ekonomistów, a ich rozkład pokazuje, jak silnie rynek skupia się wokół poszczególnych wyników, a nie jedynie wokół konsensusu.
Nawet w ramach zakresu szacunków większość prognoz może koncentrować się przy górnej granicy. W takim przypadku wynik mieszczący się w zakresie, ale przy dolnej granicy, nadal może wywołać efekt zaskoczenia.
Zatrudnienie poza rolnictwem (Non-Farm Payrolls)
- zakres szacunków od -25 tys. do 121 tys.
- największa koncentracja prognoz w przedziale 30-70 tys.
- konsensus 56 tys.
Stopa bezrobocia
- 4,2% (40%)
- 4,1% (55%) - konsensus
- 4,0% (5%)
Średnie godzinnie zarobki r/r
- 3,2% (9%)
- 3,1% (22%)
- 3,0% (50%) - konsensus
- 2,9% (19%)
Średnie godzinnie zarobki m/m
- 0,4% (9%)
- 0,3% (56%) - konsensus
- 0,2% (33%)
- 0,1% (2%)
Wskaźnik zatrudnienia poza rolnictwem mierzy zmianę zatrudnienia w USA z wyłączeniem pracowników rolnych i niektórych innych kategorii, dzięki czemu jest szeroką miarą dynamiki rynku pracy. Średnie zarobki godzinowe, czyli komponent wzrostu płac w raporcie, są uważnie obserwowane jako sygnał presji inflacyjnej pochodzącej z rynku pracy.
Chociaż raport NFP jest zazwyczaj jednym z najbardziej wpływowych na rynek publikowanych danych ekonomicznych, publikowany w przyszłym tygodniu amerykański CPI będzie miał większe znaczenie, ponieważ Fed koncentruje się na inflacji. Członek zarządu Fed Waller stwierdził wczoraj, że wysoki odczyt CPI skłoniłby go do rozważenia podwyżki stóp procentowych na wrześniowym posiedzeniu. Decydenci wielokrotnie powtarzali, że rynek pracy jest stabilny i nie stanowi źródła inflacji.
Istotna reakcja rynku prawdopodobnie wymagać będzie znaczących odchyleń od oczekiwań w górę lub w dół. W pierwszym przypadku można by oczekiwać, że rynek wymaże wczorajsze ruchy i powróci do poziomów sprzed wypowiedzi Wallera. W drugim przypadku należałoby się spodziewać kontynuacji ruchów wywołanych przez Wallera przy dalszej gołębiej reprycie.
Źródło: investinglive.com
