Amerykańskie zatrudnienie w sektorze pozarolniczym spadło o 23 000 w lipcu, znacznie nie spełniając rynkowych oczekiwań wzrostu o 80 000 i oznaczając istotne pogorszenie sytuacji na rynku pracy. Spadek przedłuża trwający od miesięcy trend ochłodzenia: po uwzględnieniu wszystkich korekt średnia trzymiesięczna dla zatrudnienia w sektorze pozarolniczym wynosi obecnie zaledwie 20 000, co jest daleko poniżej tempa, które wielu ekonomów uważa za niezbędne do wchłonięcia wzrostu populacji.

Odczyt z poprzedniego miesiąca został skorygowany w dół z +57K do +20K, podczas gdy odczyt z maja wyniósł +129K. Dwumiesięczna korekta netto wyniosła -103K.

Kluczowe wskaźniki rynku pracy

Stopa bezrobocia spadła do 4,1% wobec 4,2% oczekiwanych, z poziomu 4,2% wcześniej. Bez zaokrąglenia stopa bezrobocia wyniosła 4,0900%, w porównaniu do 4,1889% wcześniej. Spadek głównej stopy bezrobocia przy jednoczesnym spadku zatrudnienia odzwierciedla w części kurczący się zasób siły roboczej, a nie solidne tworzenie miejsc pracy.

• Wskaźnik aktywności zawodowej: 61,4% wobec 61,5% wcześniej
• Wskaźnik niedostatecznego wykorzystania siły roboczej U6: 7,9%, bez zmian
• Średnie godzinne wynagrodzenie: +0,1% m/m wobec +0,3% oczekiwanych
• Średnie godzinne wynagrodzenie: +3,2% r/r wobec +3,5% oczekiwanych
• Średni tygodniowy czas pracy: 34,3, zgodnie z oczekiwaniami

Spowolnienie wzrostu wynagrodzeń, zarówno w ujęciu miesięcznym, jak i rocznym, jest spójne z osłabieniem popytu na pracę i może stanowić czynnik w nadchodzących deliberacjach politycznych Rezerwy Federalnej.

Zatrudnienie w sektorze prywatnym wzrosło o 30 000 wobec oczekiwań na poziomie 78 000, przy czym poprzednia wartość została skorygowana z +49K do +30K. Zatrudnienie w przemyśle produkcyjnym wzrosło o 30 000, znacznie powyżej oczekiwanych 4 000. Zatrudnienie w sektorze rządowym spadło o 53 000, w porównaniu do +8 000 wcześniej.

Reakcja rynku

Przed publikacją danych USD/JPY notowano na poziomie 158,33, a kontrakty fed funds futures wyceniały 57-procentowe prawdopodobieństwo podwyżki stóp we wrześniu. Po opublikowaniu danych USD/JPY spadł do 157,13, a szanse na podwyżkę stów spadły do 44%.

Spadek USD/JPY został spotęgowany przez komentarze japońskiego ministra finansów Katayamy, który stwierdził, że zgadza się z Bessentem, że rynki walutowe zostały dotknięte ruchami nie popartymi realnym popytem.

Szczegóły raportu

Bezrobocie wśród nastolatków odpowiadało za znaczną część poprawy głównej stopy bezrobocia — spadło o 167 000, z 907 000 do 740 000, co obniżyło ich stopę bezrobocia z 14,6% do 12,1%. Wśród osób w wieku 20 lat i więcej stopa bezrobocia utrzymała się na poziomie 3,8%.

Aktywność zawodowa nadal słabła — w lipcu pracę opuściło 264 000 osób. Od maja amerykańska siła robocza skurczyła się o 984 000 — to znaczny spadek, który może mechanicznie obniżyć stopę bezrobocia nawet wtedy, gdy zatrudnienie stagnuje.

Zatrudnienie w sektorze rekreacji i hotelarstwa spadło o 40 000, w tym o 26 100 w usługach gastronomicznych i lokalach oferujących napoje, co może odzwierciedlać efekt po Mistrzostwach Świata. Jednak biorąc pod uwagę korekty w dół, Mistrzostwa Świata najwyraźniej nie wzmocniły znacząco tworzenia miejsc pracy w okresie poprzedzającym wydarzenie.