Nieoczekiwany wzrost zatrudnienia w USA w sierpniu 2026 r. wzmocnił argumenty za ewentualną podwyżką stóp procentowych przez Rezerwę Federalną – wynika z najnowszych doniesień. Zatrudnienie poza rolnictwem wzrosło o 162 tys., znacznie przekraczając oczekiwania ekonomistów na poziomie 53 tys., podczas gdy stopa bezrobocia utrzymała się na poziomie 4,1%. Ten niespodziewany skok nastąpił po spadku w lipcu, co sugeruje odbicie na rynku pracy.

Skuteczna stopa funduszy federalnych Fed wynosi obecnie 3,63%, a solidne dane z rynku pracy są analizowane w ramach tego restrykcyjnego kursu polityki pieniężnej. Zgodnie z podwójnym mandatem nadanym przez Kongres Rezerwa Federalna ma za zadanie dążyć zarówno do maksymalnego zatrudnienia, jak i stabilności cen, co oznacza, że trwała siła rynku pracy może przemawiać za zaostrzeniem polityki, jeśli decydenci uznają, że gospodarka jest na tyle silna, by je znieść. Raport o zatrudnieniu poza rolnictwie, publikowany co miesiąc przez amerykański Biuro Statystyki Pracy, jest jednym z najczęściej obserwowanych wskaźników kondycji gospodarki USA i kluczowym elementem w rozważaniach politycznych Rezerwy Federalnej.

Nieoczekiwany wzrost zatrudnienia poza rolnictwem zdaje się popierać prawdopodobieństwo podwyżki stóp na nadchodzącym wrześniowym posiedzeniu Rezerwy Federalnej. Wyceny rynkowe wskazują na wzrost prawdopodobieństwa październikowej podwyżki – obecnie 61,5% TAK na rynkach predykcyjnych – co wzmacnia oczekiwania zmiany kursu polityki. Rynki predykcyjne, które pozwalają uczestnikom zawierać transakcje oparte na wyniku określonych zdarzeń, są jednym z kilku mierników – obok rynków terminowych i ankiet wśród ekonomistów – wykorzystywanych do śledzenia oczekiwań co do polityki Rezerwy Federalnej. Utrzymanie się stopy bezrobocia na poziomie 4,1% może również wskazywać na stabilne warunki gospodarcze, co może wpłynąć na rozważania Rezerwy Federalnej.

Na co zwrócić uwagę

Uczestnicy rynku będą uważnie śledzić komunikaty Rezerwy Federalnej, w tym wypowiedzi przewodniczącego Jerome'a Powella i innych członków Federalnego Komitetu Otwartego Rynku (FOMC), w poszukiwaniu sygnałów zmian polityki. FOMC, który ustala docelową stopę funduszy federalnych, odbywa osiem regularnie zaplanowanych posiedzeń w roku. Posiedzenie w dniach 15–16 września to kluczowa data, na której ponownie ocenione zostanie prawdopodobieństwo podwyżki stóp. Ponadto wszelkie zmiany danych o inflacji lub wydarzenia geopolityczne mogą dodatkowo wpłynąć na oczekiwania rynkowe i proces decyzyjny Rezerwy Federalnej.