Dolar amerykański stabilny, gdy lipcowa inflacja spełniła oczekiwania

Dolar amerykański pozostał w znanych przedziałach handlowych po tym, jak lipcowe dane o inflacji dokładnie pokryły się z oczekiwaniami rynku. Zarówno dane o inflacji ogółem, jak i inflacji bazowej w USA opublikowane 12 August okazały się zgodne z prognozami, wywołując stosunkowo niewielką zmienność — dodatkowo ograniczoną przez sezonowe spowolnienie, które zwykle charakteryzuje handel w połowie sierpnia.

Roczna inflacja ogółem za lipiec nieznacznie spadła do 3.4%, pozostając wyraźnie powyżej długoterminowego celu Rezerwy Federalnej na poziomie 2%, ale zgodnie z szerokim konsensusem rynkowym. Miesięczny wzrost cen paliw był niższy niż w czerwcu, choć różnica między tymi dwoma miesiącami nie była duża. Większość pozostałych głównych składowych inflacji ogółem, w tym czynsze i koszty schronienia oraz ceny żywności, pozostała na poziomie z poprzedniego miesiąca lub bardzo do niego zbliżona. Ponieważ wszystkie roczne i miesięczne odczyty zarówno dla inflacji bazowej, jak i pozabazowej spełniły oczekiwania, ogólna zmienność wokół publikacji była wyraźnie niższa niż historyczna średnia dla odczytów inflacji.

Połączenie słabszego raportu Non-Farm Payrolls (NFP) i spadku inflacji w lipcu na pewien czas odsunęło bardziej jastrzębie oczekiwania wobec Fed na dalszy plan. Ponieważ rynek pracy może spowalniać — lub przynajmniej nie wykazuje oznak przegrzania w ostatnich miesiącach — a inflacja spada drugi miesiąc z rzędu, podczas gdy roczny wskaźnik ogółem pozostaje poniżej referencyjnej stopy procentowej, nie ma obecnie natychmiastowej presji na Fed, by podnosić stopy na wrześniowym posiedzeniu.

Na 13 August około 64% uczestników rynku oczekuje, według CME FedWatch, że 16 September Fed ponownie pozostawi stopy bez zmian. Niewielka większość, około 52%, oczekuje co najmniej jednej podwyżki do 28 October, a implikowane prawdopodobieństwo utrzymania stóp bez zmian aż do 2027 roku wzrosło do około 28%.

Inwestorzy mogą teraz zwracać uwagę na publikację protokołu z posiedzenia Fed z 19 August. Jednak mało prawdopodobne, by przyniósł on istotnie nowe informacje, ponieważ posiedzenie odbyło się przed najnowszymi słabszymi danymi NFP i inflacją z ostatniego tygodnia. Jeśli nie pojawią się poważne wydarzenia w Zatoce lub wyraźna zmiana ogólnego nastroju, większość głównych rynków prawdopodobnie pozostanie w letnim trybie z relatywnie niską aktywnością i zmiennością przez najbliższe dni.

GBP/USD testuje opór w pobliżu $1.35

Nieco lepszy od oczekiwań odczyt brytyjskiego PKB opublikowany 13 August pomógł cable (GBP/USD) utrzymać się w pobliżu znanych poziomów nieco poniżej $1.35. Choć najnowszy raport NFP był ogólnie negatywny dla dolara, zgodny z oczekiwaniami odczyt inflacji w USA z 12 August nie wywołał większych zmian na wykresie. Ponieważ zarówno Fed, jak i Bank of England prawdopodobnie pozostaną w przedziale 3.5–3.75% w najbliższym czasie, polityka pieniężna nie daje obecnie wyraźnego impulsu kierunkowego. Inwestorzy będą prawdopodobnie musieli poczekać do początku przyszłego miesiąca na znacznie jaśniejsze sygnały dotyczące kolejnych ruchów stóp procentowych.

Poziom $1.35 pozostaje prawdopodobną strefą oporu, którą cena obecnie testuje. Jednak zdecydowane wybicie w połowie sierpnia wydaje się mało prawdopodobne bez zaskakujących informacji. Zmienność mierzona Average True Range (ATR) znajduje się blisko minimum, a wolumen pozostaje sezonowo niski, choć wolny oscylator stochastyczny sygnalizuje wykupienie. Jeśli wybicie powyżej $1.35 nastąpi później, kolejny cel może znajdować się w okolicach majowych szczytów blisko $1.36.

Główne średnie kroczące zgrupowały się blisko siebie poniżej ceny, ponieważ zmienność i momentum osłabły w sierpniu. Obszar wartości pomiędzy 100 i 200 Simple Moving Averages (SMAs) w okolicach $1.343 stanowi możliwe wsparcie, jednak 23.6% tygodniowe zniesienie Fibonacciego w pobliżu $1.335 może okazać się silniejsze. Biorąc pod uwagę warunki sezonowe, wzrostowe wybicie wokół nadchodzących brytyjskich danych o rynku pracy i inflacji wydaje się wątpliwe, chyba że publikacje rzeczywiście zaskoczą.

Dolar australijski utrzymuje się przy dynamicznym oporze

Dolar australijski utrzymuje ogólnie swoją siłę od początku sierpnia, gdy RBA zasygnalizował gotowość do dalszego podnoszenia stóp, jeśli będzie to konieczne. Łączny wzrost stóp o 0.75% w 2026 roku oznacza, że warunki monetarne w Australii są ogólnie restrykcyjne, a dolar australijski wydaje się korzystać z transakcji carry trade wobec innych głównych walut. Przy braku bezpośrednich zagrożeń dla stabilności handlu podstawy AUD wydają się solidne, choć inwestorzy nadal będą monitorować ewentualną eskalację działań zbrojnych w Zatoce, która mogłaby obniżyć AUDUSD.

100 SMA w okolicach 70.6c pozostaje kluczowym dynamicznym oporem, który cena testuje od kilku dni bez powodzenia. Podobnie jak w przypadku cable, wybicie w górę w połowie sierpnia wydaje się wątpliwe przy bardzo niskim wolumenie i ogólnej aktywności. Ostatni kształt wykresu AUDUSD jest zasadniczo podobny do cable, choć kontekst już nie, więc gdy wolumen wróci pod koniec sierpnia lub na początku września, dolar australijski może być lepszym zakupem niż funt wobec dolara. Zależy to jednak od fundamentów, jak wskazano powyżej.

Majowy szczyt na tym wykresie znajduje się ponad dwa centy powyżej obecnej ceny, więc potwierdzone wybicie ponad opór mogłoby dać atrakcyjny stosunek ryzyka do zysku przy zakupie. 100% tygodniowe zniesienie Fibonacciego tuż poniżej 69c wydaje się silną, potencjalnie szeroką strefą wsparcia. W krótkim terminie jednak poziom 70c jest bardziej prawdopodobnym źródłem odbicia, jeśli cena cofnie się niżej, ponieważ stanowi zarówno obszar psychologiczny, jak i okolice 200 SMA.

Aby śledzić najnowsze analizy, pomysły transakcyjne i więcej, obserwuj Michaela na X: @MStarkExness.

Poglądy wyrażone w tym artykule są osobiste i nie reprezentują stanowiska Exness. Nie jest to rekomendacja do handlu.