Dolar amerykański umocnił się wobec głównych walut, gdy rentowności obligacji skarbowych wzrosły, a traderzy coraz częściej rozważali możliwość, że ubiegłotygodniowa podwyżka stóp Rezerwy Federalnej nie będzie ostatnią.

U podstaw tej historii znajdują się nowe dowody na utrzymującą się dynamikę gospodarczą. Najnowszy wstępny indeks PMI Composite dla USA opracowywany przez S&P Global wzrósł z 56,0 w sierpniu do 58,4, osiągając najwyższy poziom od lipca 2021 roku. Dane pochodzą ze wstępnego badania menedżerów ds. zakupów przeprowadzonego przez S&P Global, w którym odczyty powyżej 50 wskazują na wzrost aktywności w ujęciu miesięcznym. Sektor usług przewodził wzrostom, produkcja przemysłowa się poprawiła, a zatrudnienie wzrosło, co wskazuje, że gospodarka nadal się rozwija. Jednocześnie zwiększyły się zaległości i opóźnienia w dostawach, a przedsiębiorstwa informowały o wyższych kosztach nakładów. Silny wzrost daje Fed przestrzeń do ponownego podniesienia stóp, a utrzymująca się presja cenowa stanowi powód, by rozważyć taki krok, wynika z danych S&P Global za pośrednictwem MarketScreener.

Przedstawiciele Fed wzmacniają ten przekaz

Przedstawiciele Fed przekazują podobny komunikat. Prezes Banku Rezerwy Federalnej w Richmond Tom Barkin powiedział wczoraj, że ryzyko inflacyjne przewyższa ryzyko związane z zatrudnieniem, a gospodarka może nabierać siły (Richmond Fed). Prezes Banku Rezerwy Federalnej w Bostonie Susan Collins poparła ubiegłotygodniową podwyżkę i stwierdziła, że bardziej restrykcyjna polityka jest potrzebna, aby sprowadzić inflację z powrotem do 2%. Prezes Banku Rezerwy Federalnej w Chicago Austan Goolsbee ostrzegał, że silny popyt może dodatkowo zwiększać presję cenową wynikającą z szoków energetycznych i innych zakłóceń podaży.

Gubernator Fed Michael Barr, członek FOMC z prawem głosu, również dziś wzmocnił ten przekaz. Powiedział, że przed ubiegłotygodniową podwyżką Fed znajdował się „out of position”, czyli w nieodpowiednim położeniu, a w jego scenariuszu bazowym prawdopodobnie konieczne będą dalsze dostosowania polityki. Jak dodał, wzrost gospodarczy jest silny, a rynek pracy pozostaje stabilny, jednak inflacja nie wraca do 2% wystarczająco szybko (Federal Reserve).

Oczekiwania dotyczące stóp zmieniły się odpowiednio do tych sygnałów. Rynek wycenia obecnie około 72% prawdopodobieństwo podwyżki na październikowym posiedzeniu, wobec około 50% wczoraj. Ta zmiana wyceny pomaga wyjaśnić wzrost rentowności obligacji skarbowych — oraz umocnienie dolara. Do posiedzenia pozostało jeszcze kilka tygodni, dlatego prawdopodobieństwo to pozostaje zmienne: każda publikacja danych i każde wystąpienie przedstawiciela Fed do tego czasu daje rynkom kolejną okazję do ponownej oceny sytuacji. Fed zbierze się 27–28 października, przed listopadowymi wyborami. Prezydent Trump wezwał do obniżenia stóp i skrytykował ubiegłotygodniową podwyżkę, co stanowi publiczny rozdźwięk z kierunkiem nakreślonym przez kilku przedstawicieli Fed (kalendarze posiedzeń i informacje).

Dlaczego wyższe rentowności wspierają dolara

Dla tradera walutowego rentowności są częścią zwrotu z posiadania jednej waluty zamiast innej. Jeśli rentowności w USA rosną względem rentowności w innych krajach, aktywa denominowane w dolarach mogą stać się bardziej atrakcyjne. Inwestorzy poszukujący takiego zwrotu mogą potrzebować kupować dolary, co wspiera amerykańską walutę. Kierunek ruchu dolara wykracza również poza parkiety handlowe: wpływa na ceny importowanych dóbr płacone przez amerykańskich konsumentów, wartość zagranicznej sprzedaży amerykańskich korporacji ujmowaną w dolarach oraz ceny surowców kwotowanych w dolarach ponoszone przez zagranicznych nabywców.

Ta zależność jest użyteczna, ale sama w sobie nie stanowi sygnału transakcyjnego. Rentowności mogą rosnąć, podczas gdy para walutowa ma trudności z przełamaniem poziomu technicznego. Innym razem dolar może zacząć się poruszać, zanim zmienią się rentowności. Wiadomości pomagają wyjaśnić presję, natomiast ruch ceny pokazuje, gdzie kupujący i sprzedający faktycznie przejmują kontrolę.

Kluczowe poziomy techniczne

Temu właśnie poświęcone jest dołączone nagranie wideo, w którym przedstawiono analizę techniczną EURUSD, USDJPY, GBPUSD, USDCHF i USDCAD. Wskazano poziomy definiujące krótkoterminowe nastawienie, miejsca, w których traderzy mogą mierzyć ryzyko, oraz kolejne cele, jeśli ruch dolara będzie kontynuowany. Należy pamiętać, że silniejszy dolar zazwyczaj spycha EURUSD i GBPUSD niżej, a jednocześnie podnosi USDJPY, USDCHF i USDCAD. Kierunek łatwo pomylić, gdy dolar znajduje się po różnych stronach pary walutowej. Nagranie omawia każdy wykres, aby pokazać, co siła dolara oznacza dla danej pary oraz jakie zachowanie ceny byłoby potrzebne, aby zakwestionować obecny ruch.

Krótkie uwagi dotyczące poszczególnych par:

• EURUSD: Para spadła poniżej kolejnych celów na poziomach 1.1419 i 1.14072. Po stronie spadkowej traderzy będą kierować uwagę na 1.1377 i 1.13634, a następnie na lipcowe minimum przy 1.13525. Czerwcowe minimum wyniosło 1.13243. Poziom 1.1419 jest obecnie bliskim poziomem ryzyka; dopóki cena pozostaje poniżej niego, sprzedający mają zdecydowaną kontrolę.

• USDJPY: Para wzrosła powyżej kluczowego celu w obszarze swingowym od 157.90 do 158.04. Kolejnym ważnym celem jest 200-dniowa średnia ruchoma na poziomie 158.433. Ruch powyżej tej długoterminowej średniej przesunąłby nastawienie jeszcze bardziej na korzyść kupujących. Należy jednak pamiętać, że Bank Japonii monitorował kursy w piątek, po tym jak cena wzrosła w okolice 158.045, dlatego należy zachować ostrożność. Uwaga władz na kurs walutowy przypomina, że ten odcinek rynku wiąże się z ryzykiem, którego żaden poziom na wykresie nie jest w stanie w pełni uchwycić.

• GBPUSD: Para spadła poniżej lipcowego minimum na poziomie 1.32729. Poziom ten jest obecnie, obok 1.3303, bliskim poziomem ryzyka dla traderów, podobnie jak ważniejszy obszar swingowy między 1.3321 a 1.3340. Po stronie spadkowej znajduje się dużo wsparcia aż do okolic poziomu 1.3218, a następnie obszar swingowy rozciągający się do 1.3171 i 1.3181.

• USDCHF: Para wzrosła powyżej 100-godzinnej średniej ruchomej na poziomie 0.82237 i ustabilizowała się względem tego poziomu, po czym osiągnęła nowe maksima sesji w pobliżu 0.8750. Poziom 0.8237 jest obecnie bliskim poziomem ryzyka. Jeśli cena pozostanie powyżej tej średniej ruchomej, kupujący będą mieć zdecydowaną kontrolę, a kolejnym celem będzie tegoroczne maksimum na poziomie 0.8262. Jest to najwyższy poziom od końca maja 2025 roku. Kolejnym ważnym poziomem wsparcia jest 0.82116, odpowiadający zniesieniu 38,2% zakresu ruchu od styczniowego maksimum z 2025 roku.

• USDCAD: Para kontynuuje ruch zgodny z trendem i oddala się od bliskiego poziomu ryzyka dla traderów na 1.4080. Maksimum wzrosło do 1.4106. Kolejny kluczowy obszar celu znajduje się w pobliżu przedziału od 1.41297 do 1.41488, gdzie przebiega również górna linia kanału, zwiększając znaczenie tego obszaru zarówno dla kupujących, jak i sprzedających. Należy zachować ostrożność.

Źródło: InvestingLive