Rynki amerykańskie wchodzą w tydzień obfitujący w publikacje danych, a inwestorzy koncentrują się na inflacji, kosztach pracy i polityce Rezerwy Federalnej po tym, jak silniejszy niż oczekiwano raport z rynku pracy zwiększył oczekiwania możliwej podwyżki stóp procentowych w tym miesiącu.

Zgodnie z informacjami Coin Bureau, indeks cen konsumpcyjnych (CPI) będzie najważniejszą publikacją tygodnia, a wyższy niż oczekiwano odczyt może wzmocnić zakłady o możliwym zaostrzeniu polityki pieniężnej przez Rezerwę Federalną. Silniejszy przyrost 162 000 miejsc pracy odnotowany w sierpniu już podniósł oczekiwania podwyżki stóp. Jak w poniedziałek doniósł Reuters, rynek wyceniał około 58-procentowe prawdopodobieństwo podwyżki na wrześniowym posiedzeniu Fed, a UBS prognozuje obecnie dwie podwyżki w 2026 roku. Fed zacieśnia politykę pieniężną od dwóch lat, aby obniżyć inflację z najwyższych poziomów od kilku dekad, a każda istotna publikacja danych jest analizowana pod kątem wskazówek co do kolejnego kroku w tym cyklu.

CPI i PPI przywracają inflację do centrum uwagi

Kalendarz gospodarczy koncentruje się wokół danych o inflacji. Zgodnie z informacjami amerykańskiego Biura Statystyki Pracy (Bureau of Labor Statistics) indeks cen producentów (PPI) za sierpień zostanie opublikowany w czwartek 10 września, a następnego dnia, w piątek 11 września, pojawią się dane o CPI za sierpień oraz realnych zarobkach.

CPI ma szczególne znaczenie, ponieważ najnowsze dane za lipiec pokazały wzrost cen konsumpcyjnych o 3,4% rok do roku, podczas gdy bazowy CPI — wykluczający zmienne ceny żywności i energii, uważnie śledzony przez decydentów — wzrósł o 2,5%. Silniejszy odczyt za sierpień wzmocniłby obawy, że inflacja pozostaje powyżej celu Rezerwy Federalnej wynoszącego 2%. Publikacja PPI uzupełnia obraz o perspektywę producentów, śledząc ceny otrzymywane przez przedsiębiorstwa i często stanowiąc wczesny sygnał presji cenowej w łańcuchu dostaw, która ostatecznie może trafić do konsumentów.

Wśród pozostałych zaplanowanych wskaźników znajdują się koszty pracy ponoszone przez pracodawców (środa) oraz kredyt konsumencki (wtorek). Rynek będzie również obserwował wyniki przedsiębiorstw, w tym raport Adobe w czwartek.

Decyzja Fed może wyznaczyć kolejny kierunek rynku

Federalny Komitet Otwartego Rynku (FOMC), organ Fed ustalający stopy procentowe, ma spotkać się 15–16 września, przez co tegoroczne dane o inflacji z tego tygodnia będą jednymi z ostatnich istotnych danych gospodarczych przed decyzją decydentów w sprawie stóp procentowych.

Wyższy niż oczekiwano odczyt CPI mógłby podnieść rentowność amerykańskich obligacji skarbowych oraz kurs dolara, gdy uczestnicy rynku przewartościowywaliby prawdopodobieństwo zaostrzenia polityki pieniężnej. Takie otoczenie mogłoby zwiększyć presję na aktywa wrażliwe na ryzyko, w tym akcje i kryptowaluty, które historycznie czerpały wsparcie z oczekiwań niskich stóp i obfitej płynności. Rosnące koszty finansowania przekładają się również na kredyty hipoteczne, karty kredytowe i finansowanie przedsiębiorstw — dlatego pojedynczy odczyt inflacji może poruszyć ceny aktywów na całej szerokości rynku.

Rynek stoi zatem w tym tygodniu przed wyraźnym testem: czy dane o inflacji potwierdzą silniejszy sygnał z rynku pracy, czy też dadzą decydentom wystarczające podstawy do utrzymania mniej agresywnej postawy przed wrześniowym posiedzeniem Fed. Inwestorzy będą również wsłuchiwać się w towarzyszące oświadczenia Fed w poszukiwaniu wskazówek co do tempa polityki po wrześniu.

Źródło: Hokanews