Stany Zjednoczone nałożyły 50-procentowe cła na kanadyjski eksport o wartości około 20 miliardów dolarów, podczas gdy Kanada zapowiedziała działania odwetowe od 8 września. Ten krok wciągnął największe firmy z sektorów motoryzacyjnego, metalurgicznego i energetycznego w pogłębiający się spór handlowy między dwoma krajami.

Oba kraje prowadzą wymianę handlową o wartości około 780 miliardów dolarów rocznie, a ich łańcuchy dostaw są ściśle powiązane w sektorach motoryzacyjnym, metalurgicznym i energetycznym. Oznacza to ponad 2 miliardy dolarów towarów przekraczających granicę każdego dnia, a tak głęboka integracja nie jest niczym nowym: sektory motoryzacyjne obu krajów funkcjonują jako jeden system produkcyjny od czasu zawarcia w 1965 roku Kanadyjsko-Amerykańskiego Paktu Motoryzacyjnego, na długo przed tym, jak obowiązujące obecnie porozumienie USA–Meksyk–Kanada (USMCA) ustanowiło reguły pochodzenia regulujące współczesny handel pojazdami w Ameryce Północnej. Po załamaniu się rozmów handlowych nowe cła objęły szeroki zakres kanadyjskich towarów.

New tariffs are now in effect after US–Canada trade talks fell apart yesterday… -50% tariffs on $20 billion worth of Canadian products -Products range from hockey sticks to liquors -The products account for about 5% of Canadian exports to the US Canadian PM Mark Carney says,… pic.twitter.com/6ODe7QuYi5 — Morning Brew ☕️ (@MorningBrew) August 22, 2026

New tariffs are now in effect after US–Canada trade talks fell apart yesterday…

-50% tariffs on $20 billion worth of Canadian products -Products range from hockey sticks to liquors -The products account for about 5% of Canadian exports to the US

Canadian PM Mark Carney says,… pic.twitter.com/6ODe7QuYi5

— Morning Brew ☕️ (@MorningBrew) August 22, 2026

Premier Kanady Mark Carney oświadczył, że kraj odpowie od 8 września wprowadzeniem ceł odwetowych, odpowiadających amerykańskim cłom „dolar za dolar”. Według doniesień rozmowy załamały się po trzech dniach negocjacji.

Rosnąca presja na branżę motoryzacyjną

Ford i General Motors należą do firm najuważniej obserwowanych w tym sporze. Jednym z głównych punktów spornych nieudanych negocjacji było traktowanie większych pojazdów.

Kanada zabiegała o korzystne warunki celne dla ciężarówek średniej i dużej ładowności, ale USA odrzuciły tę propozycję. W rezultacie produkowane w Kanadzie ciężarówki Ford F-350, F-450 i F-550 oraz pickup GM Silverado mogą stać się droższe lub mniej konkurencyjne na rynku amerykańskim.

Magna International, kanadyjski dostawca części samochodowych, również jest silnie narażona na skutki sporu. Firma prowadzi ponad 325 zakładów w Ameryce Północnej. Jej akcje zyskały w tym roku ponad 40%, ale eskalacja napięć handlowych mogłaby odwrócić te wzrosty.

Części samochodowe mogą przekraczać granicę amerykańsko-kanadyjską nawet osiem razy, zanim pojazd zostanie w pełni złożony. W obowiązującym modelu produkcji „just in time” cła są doliczane przy każdym przekroczeniu granicy, co zwiększa presję na dostawców i producentów pojazdów. Wielokrotne przekraczanie granicy jest zamierzone: reguły USMCA wymagają, aby pojazdy zawierały 75% komponentów z Ameryki Północnej, aby kwalifikować się do zwolnienia z ceł — próg, który zakładał swobodne przekraczanie granicy, a nie narastające przy każdym przejściu cła.

Kanadyjska lista odwetowa obejmuje amerykańską stal, elektronikę, sprzęt AGD, produkty mleczarskie, maszyny rolnicze oraz pulp i papier. Rząd dodał również, że w przyszłym tygodniu ogłosi środki wsparcia dla dotkniętych kanadyjskich branż.

Zagrożone firmy z sektora metali i energii

Kanadyjskie aluminium odpowiada za 68% amerykańskiego importu aluminium. W pierwszej połowie 2026 roku USA zaimportowały 1,68 miliona ton tego metalu, z czego Kanada dostarczyła 1,16 miliona ton.

Morgan Stanley wskazał, że nawet gdyby całe kanadyjskie aluminium zostało przekierowane do USA, pokryłoby ono jedynie 95% popytu importowego. W razie ograniczenia kanadyjskich dostaw amerykańscy producenci, tacy jak Nucor, mogliby skorzystać na chronionych cenach krajowych. Przenoszenie kosztów na amerykańskich nabywców ma precedens: gdy Waszyngton wprowadził w 2018 roku cła na podstawie sekcji 232 na importowane aluminium, dodatkowy koszt uwidocznił się w amerykańskim wskaźniku Midwest Premium, czyli cenie referencyjnej dostarczanego aluminium, którą płacą amerykańscy producenci.

Teck Resources, kanadyjskie przedsiębiorstwo górnicze, stoi w obliczu bezpośredniego ryzyka związanego z cłami na eksport aluminium i cynku. Akcje spółki zyskały 45% od początku roku, ale jeśli cła pozostaną w mocy, może pojawić się presja na marże.

W sektorze energetycznym Kanada dostarcza około 60% amerykańskiego importu ropy naftowej. Suncor Energy i Imperial Oil to kanadyjscy producenci silnie uzależnieni od eksportu do USA. Ich akcje wzrosły w tym roku odpowiednio o 56,5% i 61,6%, ale bariery handlowe mogą zakłócić ich główny rynek zbytu. Kanada zyskała częściową alternatywną drogę eksportu, gdy rozbudowany rurociąg Trans Mountain zaczął w 2024 roku transportować ropę na wybrzeże Pacyfiku, choć Stany Zjednoczone pozostają celem zdecydowanej większości kanadyjskiego eksportu ropy.

Kolejną kluczową datą jest 8 września, kiedy wejść w życie mają kanadyjskie cła odwetowe. Pozostaje niejasne, czy rozmowy amerykańsko-kanadyjskie zostaną wznowione przed tym terminem. Spór rozgrywa się ponadto w roku, który i tak miał ukształtować zasady handlu na kontynencie — w kalendarzu trzech krajów członkowskich zaplanowano na 2026 rok wspólny przegląd USMCA.