Najważniejsze informacje

• Indeks U.S. Dollar Index spadł do około 98,88, osiągając najsłabszy poziom od połowy maja
• Departament Skarbu rozszerzył program skupu długoterminowych obligacji do 4 miliardów dolarów na sesję, wywołując obawy rynkowe
• Dług federalny przekroczył próg 40 bilionów dolarów, a roczny deficyt zbliża się do 1,8 biliona dolarów
• Waluta Kanady osłabiła się po nałożeniu przez USA nowych 50% ceł na towary z Kanady o wartości około 20 miliardów dolarów
• Aktywa alternatywne, w tym bitcoin i złoto, silnie zyskały, gdy inwestorzy przenosili środki z tradycyjnych aktywów amerykańskich

Dolar amerykański utrzymywał się w poniedziałek blisko wielomiesięcznych minimów. Indeks U.S. Dollar Index, który śledzi wartość waluty względem koszyka głównych partnerów handlowych, w tym euro, jena i funta, notowany był w okolicach 98,88, blisko poziomów niewidzianych od połowy maja, po tym jak benchmark walutowy spadł w poprzednim tygodniu o niemal 1%.

Ten spadek odzwierciedla narastający niepokój inwestorów dotyczący kondycji fiskalnej rządu Stanów Zjednoczonych. Dług publiczny przekroczył już próg 40 bilionów dolarów, kwotę przewyższającą całkowity roczny produkt gospodarczy kraju, a roczny deficyt budżetowy zbliża się do 1,8 biliona dolarów. Płatności odsetkowe netto od długu wzrosły do poziomu porównywalnego z wydatkami na obronność, stając się jedną z największych pozycji wydatków federalnych i utrzymując kwestie fiskalne w centrum debaty rynkowej.

W poprzednim tygodniu Departament Skarbu ogłosił plany rozszerzenia programu skupu obligacji o dłuższym terminie zapadalności, zwiększając operacje do 4 miliardów dolarów na sesję. Treasury uruchomił regularne wykupy w 2024 roku, swój pierwszy trwały program odkupu od ponad dwóch dekad, jako narzędzie wspierające płynność na największym rynku obligacji rządowych na świecie. Urzędnicy przedstawili to rozszerzenie jako działanie mające poprawić funkcjonowanie rynku i złagodzić presję na dłuższym końcu krzywej stóp procentowych, gdzie duża emisja nowego długu skupiła uwagę inwestorów.

Chociaż rentowności obligacji początkowo spadły po ogłoszeniu, decyzja o aktywnej interwencji na rynkach wzbudziła niepokój wśród traderów. Obserwatorzy rynku sugerują, że działania Treasury mogą wywoływać niezamierzone skutki.

„Im bardziej Bessent próbuje się odpychać, tym bardziej rynki będą go naciskać”, powiedział Marc Ostwald, główny ekonomista w ADM Investor Services International. Dodał, że sytuacja skłania inwestorów ku złotu i bitcoinowi z obawy przed dewaluacją waluty.

Aktywa alternatywne rosną w obliczu spadku dolara

Wobec bitcoina dolar zanotował najsilniejszy tygodniowy spadek od blisko trzech i pół roku. Ceny złota również wzrosły, ponieważ uczestnicy rynku szukają alternatyw poza inwestycjami denominowanymi w dolarze amerykańskim. Według Ostwalda zarządzający portfelami aktywnie dążą do dywersyfikacji poza obligacje rządowe państw G7, kierując się obawami, że nierównowagi fiskalne pozostają bez kontroli.

Euro było notowane po 1,1665 USD, blisko trzy miesięcznego szczytu osiągniętego w poprzednim tygodniu. Funt brytyjski pozostawał blisko sześciomiesięcznego maksimum na poziomie 1,3628 USD. Tymczasem juan Chin handlowano blisko jego najmocniejszego poziomu wobec dolara od trzech i pół roku.

Spory handlowe i napięcia globalne narastają

Dolar kanadyjski znalazł się pod presją sprzedaży po tym, jak Waszyngton nałożył 50% cła na około 20 miliardów dolarów kanadyjskiego eksportu w wyniku nieudanych negocjacji dwustronnych. Ottawa odpowiedziała, potwierdzając identyczne cła odwetowe, które mają wejść w życie 8 września.

Uczestnicy rynku oczekiwali również ogłoszeń sekretarza skarbu USA Scotta Bessenta dotyczących sankcji wobec Iranu, zaplanowanych na poniedziałek. Bessent wcześniej sygnalizował plany wdrożenia „najostrzejszych sankcji w historii” wymierzonych w Iran, a spekulacje koncentrowały się na potencjalnym zaangażowaniu Chin.

Ceny ropy spadły o ponad 1 USD za baryłkę przed ogłoszeniem sankcji, gdy traderzy realizowali zyski, choć ryzyka geopolityczne związane z Cieśniną Ormuz nadal pozostawały istotne. Przesmyk ten odpowiada za około jedną piątą globalnego zużycia ropy, co czyni go kluczowym punktem dla rynków energii.

Przewodniczący Rezerwy Federalnej Kevin Warsh ma wygłosić przemówienie w Jackson Hole w piątek. Doroczne sympozjum Fed z Kansas City w Wyoming historycznie służyło jako मंच sygnalizowania zmian w myśleniu o polityce Fed, a obserwatorzy rynku będą analizować jego wypowiedzi pod kątem perspektyw dla kierunku polityki pieniężnej lub inicjatywy skupu Treasury. W czwartek do rynków zwróci się wiceprezes Banku Japonii Ryozo Himino, a analitycy będą monitorować sygnały dotyczące kierunku zmian japońskich stóp procentowych.

W tym tygodniu oczekiwany jest także raport kwartalny Nvidii, który może wprowadzić dodatkową zmienność do globalnych nastrojów rynkowych.

Wpis Bitcoin and Gold Rally as $40 Trillion U.S. Debt Crisis Weakens the Dollar pojawił się najpierw na Blockonomi.