Inflacja cen konsumpcyjnych w Wielkiej Brytanii przyspieszyła w lipcu, a wskaźnik główny wzrósł do 2,9% r/r — zgodnie z oczekiwaniami i po 2,6% w czerwcu. Inflacja bazowa CPI wyniosła 2,6%, nieco powyżej prognozy 2,5% i bez zmian względem odczytu z czerwca. Oba wskaźniki pozostają powyżej celu inflacyjnego Banku Anglii na poziomie 2%.

Najważniejsze dane:

• CPI za lipiec: +2,9% r/r (oczekiwano +2,9%; poprzednio +2,6%)
• CPI bazowy za lipiec: +2,6% r/r (oczekiwano +2,5%; poprzednio +2,6%)

Choć odczyt główny był zgodny z prognozami, roczna inflacja bazowa utrzymała się w lipcu na poziomie 2,6%, czyli takim samym jak w czerwcu. CPI bazowy nie obejmuje energii, żywności, alkoholu i tytoniu, dlatego wzrost regulowanych kosztów energii podniósł wskaźnik główny, nie wpływając na miarę bazową.

Wzrost wskaźnika głównego był napędzany przede wszystkim przez wyższe ceny energii po zmianie lipcowego limitu cen Ofgem. Szacuje się, że w rezultacie gospodarstwa domowe płacą średnio o £221 więcej za rachunki za energię. Limit jest aktualizowany w cyklu kwartalnym, więc zmiany regulowanych taryf pojawiają się w głównym CPI w regularnych odstępach, a kolejna planowana korekta przypada na październik.

Inflacja usług nieznacznie spowolniła w lipcu do 3,4%, z 3,6% w czerwcu. Ceny usług są wskaźnikiem, który decydenci Banku Anglii obserwują uważnie pod kątem krajowej presji inflacyjnej, ponieważ kategoria ta jest mniej narażona na wahania globalnych cen energii i surowców. Urząd Statystyk Narodowych (ONS) przypisuje tegomiesięczne spowolnienie głównie mniejszemu wzrostowi cen biletów lotniczych w tym roku — o 11,7% między czerwcem a lipcem 2026, wobec wzrostu o 30,2% w tym samym okresie rok wcześniej. ONS zauważa, że spadkowy wpływ cen biletów lotniczych pochodził niemal wyłącznie z tras europejskich, gdzie ceny spadły o 4,3% wobec wzrostu o 38% w lipcu 2025.

Inflacja cen żywności również wyhamowała w lipcu, spadając do 1,3% z 1,7% w poprzednim miesiącu. Inflacja cen towarów natomiast ponownie wzrosła powyżej 2%, a szacunek na lipiec wyniósł 2,2%, wobec 1,7% w czerwcu. To silniejsze odbicie sprawia, że ceny bazowe pozostają w najnowszym raporcie bardziej uporczywe.

Ogólnie rzecz biorąc, publikacja raczej nie skłoni Banku Anglii do pochopnych działań we wrześniu, choć pozostawia otwartą drogę do ewentualnego kolejnego ruchu do końca roku. Uwaga rynków kieruje się teraz na pozostałe miesięczne dane przed tymi decyzjami, w tym odczyt CPI za sierpień i dane z rynku pracy, które Komitet Polityki Pieniężnej ocenia razem z kwartalnymi prognozami.

GBP/USD wzrósł w ciągu dnia o 0,1% do 1.3541 i po publikacji raportu niewiele się zmienił.

Source: ForexLive