Realty Income (NYSE: O), REIT wypłacający miesięczne dywidendy, znalazło się w centrum uwagi w tym kwartale po tym, jak UBS Asset Management znacznie zwiększyło swój udział, dokupując 10,3 mln akcji o wartości około 641,6 mln USD. Ten ruch zbiegł się w czasie z solidnymi wynikami za drugi kwartał, wieloletnią historią wypłat dywidend oraz generalnie pozytywnym konsensusem analityków.

Wyniki za drugi kwartał i prognozy

REIT zaraportował wyniki za drugi kwartał 5 sierpnia. Przychody osiągnęły 1,55 mld USD, co oznacza wzrost o 9,7% rok do roku i wyraźnie powyżej oszacowania konsensusu na poziomie 1,40 mld USD. Zysk na akcję w wysokości 1,09 USD dokładnie spełnił oczekiwania, poprawiając się względem 1,05 USD w analogicznym kwartale rok wcześniej.

Spółka ustaliła prognozę na cały 2026 rok na 4,44–4,45 USD EPS, podczas gdy analitycy obecnie oczekują 4,43 USD na akcję w skali roku.

UBS i pozostali inwestorzy instytucjonalni

UBS Asset Management dokonało jednego z najbardziej efektownych ruchów tego kwartału, zwiększając swoją pozycję w Realty Income o ponad 22 000% i kupując dodatkowe 10,3 mln akcji. Firma posiada obecnie 10,35 mln akcji o wartości około 641,6 mln USD, co odpowiada udziałowi 1,09% w spółce. Ruchy tej skali dokonywane przez dużych zarządzających aktywami są uważnie obserwowane przez inwestorów detalicznych, ponieważ ujawnienia pozycji w stylu 13F często pełnią rolę sygnału, jak instytucje oceniają ryzyko i wartość danej akcji, choć odzwierciedlają one decyzje z przeszłości, a nie zobowiązania na przyszłość.

Inne instytucje również dokupywały akcje. Danske Bank zwiększył swój udział o 20,3% w czwartym kwartale, Nomura Asset Management podniosło pozycję o 0,7%, a Mitsubishi UFJ Asset Management zwiększyło posiadane udziały o 5,4%. Inwestorzy instytucjonalni posiadają obecnie 70,81% akcji spółki.

Historia wypłat dywidend

Realty Income wypłaciło 674 kolejne miesięczne dywidendy od momentu założenia w 1969 roku, co jest najdłuższą znaną serią miesięcznych wypłat dywidend wśród spółek publicznych. Od debiutu na NYSE w 1994 roku spółka podniosła dywidendę 135 razy, w tym przez 115 kolejnych kwartałów, a miesięczna wypłata rosła w tym okresie w tempie 4,1% rocznie w ujęciu składanym.

Ostatnio zadeklarowana dywidenda wynosi 0,271 USD na akcję i zostanie wypłacona 15 września akcjonariuszom zapisanym na 31 sierpnia; 31 sierpnia wypada również dzień dywidendy (ex-dividend). Roczna rentowność wynosi około 5,2%.

Wskaźnik wypłaty dywidendy na podstawie zysku netto wynosi 237,23%, jednak REIT mierzy swoje wypłaty względem skorygowanych środków z działalności operacyjnej (AFFO), gdzie wskaźnik mieści się poniżej 75%. Mierzenie pokrycia względem AFFO zamiast zysku netto jest standardową praktyką wśród REIT-ów, ponieważ duże niefinansowe odpisy amortyzacyjne nieruchomości obniżają zyski GAAP względem gotówki faktycznie generowanej przez nieruchomości, przez co wskaźniki wypłaty oparte na zysku netto wydają się zawyżone.

Oceny analityków i cele cenowe

Zdania analityków są generalnie pozytywne. Freedom Capital w maju podniosło rekomendację akcji z „hold” na „strong buy”. Royal Bank of Canada ocenia akcje na „outperform” z celem 70,00 USD, a Stifel Nicolaus ma cel cenowy 70,75 USD. Robert W. Baird utrzymuje rekomendację neutralną z celem 65,00 USD, podniesionym z 64,00 USD, natomiast Mizuho również jest neutralne z celem 66,00 USD.

Spośród 17 analityków śledzonych przez MarketBeat jeden ocenia akcje jako „strong buy”, ośmiu jako „buy”, siedmiu rekomenduje „hold”, a jeden „sell”. Średni cel cenowy wynosi 67,42 USD, co oznacza około 9% potencjału wzrostu względem ceny otwarcia z piątku.

Migawka notowań i przedsięwzięcie w segmencie centrów danych

Akcje Realty Income otworzyły się w piątek na poziomie 62,03 USD, notowane poniżej zarówno 50-dniowej średniej kroczącej z 63,31 USD, jak i 200-dniowej średniej kroczącej z 63,31 USD — odpowiednio 63,31 USD i 63,16 USD. Spółka ma kapitalizację rynkową 58,69 mld USD, wskaźnik C/Z wynoszący 45,28 oraz zakres 52-tygodniowy od 55,86 do 67,93 USD. Podobnie jak w przypadku wskaźnika wypłaty, podwyższone C/Z częściowo odzwierciedla te same uwarunkowania księgowe, które czynią zysk netto GAAP ograniczoną miarą wyceny REIT-ów — dlatego analitycy zazwyczaj opierają się raczej na AFFO i środkach z działalności operacyjnej (FFO).

Na początku tego roku Realty Income ogłosiło również spółkę joint venture z Cloud Capital, zobowiązując się przeznaczyć ponad 6 mld USD na inwestycje w centra danych, co dodaje nowy kanał wzrostu poza portfelem skupiającym się na sektorach detalicznym i przemysłowym. Wejście w segment centrów danych następuje w okresie rosnącego popytu na infrastrukturę cyfrową związanego z chmurą obliczeniową i obciążeniami AI, a kilka REIT-ów typu net-lease oraz centrów danych już rozszerza działalność w tym sektorze. Dla inwestorów śledzących tę historię w przyszłości kluczowe będą dalsze szczegóły dotyczące wdrożeń przedsięwzięcia, kolejne zgłoszenia instytucjonalne oraz to, czy nadchodzące kwartały utrzymają serię wzrostu dywidendy.