Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) opublikowała znacznie wyższe wyniki kwartalne, jednak jej akcje notowane w USA spadły w obrocie przed otwarciem czwartkowej sesji giełdowej. TSM, czyli amerykańskie dokumenty depozytowe (ADR) producenta układów scalonych — certyfikaty denominowane w dolarach, które reprezentują akcje spółki z Tajwanu i są notowane na giełdach w USA — staniały o 2,81%, do 417,99 USD, tracąc 12,09 USD po nierównym początku sesji. Cofnięcie kursu nastąpiło mimo 68,7-procentowego wzrostu zysku kwartalnego i 50,9-procentowego wzrostu przychodów rok do roku, co wynikało z utrzymującego się silnego popytu na zaawansowane procesy produkcyjne.

Wyniki za trzeci kwartał pokazują wyraźny wzrost roczny

W kwartale zakończonym 30 września 2026 r. TSMC odnotowała skonsolidowane przychody w wysokości 1494,24 mld NT$. Zysk netto osiągnął 763,06 mld NT$, a zdyskontowany zysk na akcję wyniósł 29,43 NT$ — co odpowiada 4,60 USD na każdą jednostkę amerykańskich dokumentów depozytowych (ADR).

W porównaniu z analogicznym okresem rok wcześniej przychody wzrosły o 50,9%, a zysk netto zwiększył się o 68,7%. Zdyskontowany zysk na akcję również wzrósł o 68,7%, odzwierciedlając wzrost raportowanego zysku. W ujęciu sekwencyjnym przychody wzrosły o 17,6% w stosunku do drugiego kwartału, a zysk netto o 8,0%.

W przeliczeniu na dolary amerykańskie przychody za trzeci kwartał wyniosły łącznie46,72 mld USD, co oznacza wzrost o 41,2% rok do roku i o 16,2% względem poprzedniego kwartału. Obok wzrostu przychodów spółka wykazała marżę brutto na poziomie 66,4%, marżę operacyjną 58,7% oraz marżę zysku netto 51,1%. Dla czytelników analizujących te liczby: marża brutto 66,4% oznacza, że około dwie trzecie każdego dolara przychodów pozostawało po odjęciu bezpośrednich kosztów produkcji, przed uwzględnieniem wydatków operacyjnych.

Zaawansowane technologie chipowe odpowiadają za większość przychodów z waferów

Zaawansowane procesy produkcyjne TSMC wygenerowały większość przychodów z waferów w trzecim kwartale. Układy wykonane w technologii 3 nanometrów przyniosły 33% przychodów z waferów, a procesy 5-nanometrowe kolejne 28%. Proces 2-nanometrowy, najnowszy wytwarzany przez spółkę, nadal będący we wczesnej fazie rozruchu, stanowił 8% całkowitych przychodów z waferów, a technologia 7-nanometrowa wygenerowała dalsze 10%.

Łącznie procesy o wymiarach 7 nanometrów i mniejszych stanowiły 79% całkowitych przychodów z waferów — koncentracja ta odzwierciedla rosnące uzależnienie spółki od zaawansowanych węzłów technologicznych kosztem starszych technologii produkcyjnych. Tylko nieliczni producenci na świecie potrafią wytwarzać układy w tych najnowszych węzłach technologicznych, więc taka struktura przychodów pokazuje również, jak duża część najbardziej zaawansowanej produkcji w branży przechodzi przez bardzo niewielką liczbę fabryk.

TSMC działa jako producent kontraktowy, wytwarzając półprzewodniki dla innych firm, zamiast sprzedawać przede wszystkim procesory pod własną marką. Jej usługi produkcyjne obsługują produkty od smartfonów po centra danych i systemy sztucznej inteligencji. W rezultacie zamówienia na zaawansowany sprzęt obliczeniowy odgrywają istotną rolę w strukturze produkcji spółki — a ponieważ tak wielu producentów urządzeń zależy od jej fabryk, kwartalne wyniki TSMC są powszechnie odczytywane jako wskaźnik popytu w całym szerszym sektorze elektroniki.

TSMC prognozuje wyższe przychody za czwarty kwartał

Patrząc w przyszłość, TSMC spodziewa się przychodów za czwarty kwartał w przedziale od 52,3 mld USD do 54,3 mld USD, co oznaczałoby przychody w dolarach powyżej 46,72 mld USD raportowanych za trzeci kwartał. Spółka opracowała prognozy marż przy założonym kursie wymiany 31,8 NT$ za dolara amerykańskiego. Zarząd prognozuje marżę brutto w przedziale od 65% do 67 w ostatnim kwartale 2026 r., przy czym marża operacyjna ma wynieść od 56,5% do 58,5%.

Dyrektor finansowy Wendell Huang przypisał wyniki trzeciego kwartału silnemu popytowi na najnowsze technologie produkcji. Spodziewa się, że popyt ten będzie się utrzymywał, gdy TSMC przyspiesza produkcję układów 2-nanometrowych. Prognoza stawia zaawansowane procesy produkcyjne w centrum planów produkcyjnych spółki na koniec roku, łącząc wyższe oczekiwania sprzedażowe z marżą brutto i operacyjną zbliżoną do poziomów z trzeciego kwartału.

W miarę upływu ostatniego kwartału warte śledzenia będą takie dane, jak tempo wzrostu udziału produkcji 2-nanometrowej od obecnego poziomu 8% przychodów z waferów oraz kurs dolara tajwańskiego względem założenia kursowego zawartego w prognozach marż.

Mimo silnych wyników finansowych i wyższej prognozy przychodów akcje TSM spadły przed rozpoczęciem regularnego handlu w USA w czwartek.

Ten artykuł został pierwotnie opublikowany przez Blockonomi.