Bank of America oświadczył, że Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited (TSM) czyni solidne postępy w swoim zakładzie produkcyjnym w Arizonie, gdzie przychody wzrosły o 17% kwartalnie i o 145% rok do roku. W odpowiedzi BofA podniósł cenę docelową akcji TSM do 590 USD z 490 USD i potwierdził rekomendację zakupu.

Akcje TSM otworzyły się we wtorek na poziomie 430,33 USD, notowane w pobliżu 52-tygodniowego maksimum wynoszącego 479,00 USD. Średnia cena docelowa Wall Street dla tych akcji wynosi 524,25 USD.

W notatce badawczej skierowanej do inwestorów analityk BofA Haas Liu oświadczył, że amerykańskie operacje produkcyjne TSMC „rozwijają się pomyślnie”. Napisał, że zakład w Arizonie wygenerował NT$45 mld przychodów ze sprzedaży w drugim kwartale, co odpowiada 4% całkowitych przychodów TSMC. Ta wielkość oznaczała wzrost o 17% kwartalnie i skok o 145% rok do roku.

Liu dodał również, że marża zysku netto operacji w Arizonie, z wyłączeniem dotacji rządowych, wyniosła 38% w drugim kwartale 2026 r. Dla porównania, w 2025 r. odnotowano tam marżę straty na poziomie około -90%, co podkreśla wyraźną poprawę wyników operacyjnych.

Zarząd TSMC zatwierdził niedawno inwestycje kapitałowe w USA o wartości 29 mld USD, czyli mniej więcej dwukrotność kwoty autoryzowanej rok wcześniej. Liu przewiduje, że wydatki kapitałowe osiągną środek widełek prognozy TSMC na 2026 r., tj. 62 mld USD, z możliwym wzrostem do 80–85 mld USD w 2027 r. Te wydatki pokazują, jak bardzo bieżąca realizacja planów TSMC wiąże się z rozbudową zaawansowanych mocy produkcyjnych poza Tajwanem przy jednoczesnym zaspokajaniu popytu klientów na najnowocześniejsze chipy.

Mimo podwyższonych wydatków spółki Bank of America oświadczył, że oczekuje utrzymania się marży brutto TSMC w przedziale wysokich 60%. Liu wskazał na silny popyt na produkty do obliczeń o wysokiej wydajności oraz premium procesory mobilne jako główne czynniki wspierające marże.

Analityk przewiduje też, że wydatki amortyzacyjne będą rosły w tempie około 20% rocznie w latach 2026–2028, w miarę jak TSMC rozbudowuje zaawansowane i specjalistyczne moce produkcyjne. Ta ekspansja obejmuje partnerstwo strategiczne z Sony w zakresie produkcji czujników obrazu, którego rozpoczęcie zaplanowano na 2029 r.

Nowa cena docelowa Bank of America na poziomie 590 USD zakłada około 37% potencjału wzrostu względem wtorkowej ceny otwarcia. Firma utrzymała bez zmian rekomendację zakupu.

Szersze nastroje analityków wobec TSM pozostają konstruktywne. Wśród analityków obejmujących te akcje swą oceną trzech nadaje im rating Strong Buy, 11 rating Buy, a jedynie dwóch rating Hold. Średnia cena docelowa wynosi 524,25 USD.

Także inne niedawne rekomendacje były pozytywne. Needham podniósł pod koniec lipca swoją cenę docelową do 530 USD z 480 USD, DA Davidson zwiększył ją do 500 USD z 450 USD, a Zacks w połowie lipca podwyższył ocenę TSM do statusu Strong Buy. Jedynym niedawnym obniżeniem była decyzja Weiss Ratings, który 12 sierpnia zdegradował TSM z Buy do Hold.

Inwestorzy instytucjonalni również powiększyli swoje portfele. Ballentine Partners zwiększył w drugim kwartale swój udział w TSMC o 6%, kupując dodatkowo 2 566 akcji, co dało łącznie 45 094 akcje o wartości około 21,5 mln USD. Inne firmy, które zwiększyły pozycje w pierwszym i drugim kwartale, obejmowały Twin City Private Wealth, Graves Light Lenhart Wealth oraz Wealthcare Capital Partners.

TSMC ogłosiło zarobki w drugim kwartale w wysokości 4,28 USD na akcję przy przychodach ze sprzedaży wynoszących 39,89 mld USD. Spółka osiągnęła marżę zysku netto na poziomie 50,31% oraz stopę zwrotu z kapitału własnego wynoszącą 39,37%. Analitycy Wall Street oczekują zarobków za cały rok w wysokości 16,44 USD na akcję.

Członkowie ścisłego kierownictwa spółki również kupowali akcje w tym okresie. Wiceprezes Shyue-Shyh Lin nabył 21 lipca 1 000 akcji po 74,13 USD, a wiceprezes Lipen Yuan zakupił pod koniec czerwca 1 000 akcji po 79,19 USD.