Official Trump ($TRUMP) spadł o około 13,6% w ciągu 24 godzin i 5 listopada notowany był w okolicach 1,27 USD, po tym jak spadek do 1,22 USD doprowadził memecoin do rekordowego minimum i wymazał ostatnie ślady końcowoletniej zwyżki. Wyprzedaż zbiegła się z dużym ruchem on-chain ze strony Trump Media & Technology Group (NASDAQ: DJT), której portfele przelały 4259 BTC — o wartości około 343,7 mln USD — do Crypto.com z adresów oznaczonych jako zabezpieczenie obligacji zamiennych spółki, niespełna cztery tygodnie przed tym, jak posiadacze tych obligacji uzyskają prawo do żądania wcześniejszego zwrotu gotówki.

Token i spółka są prawnie odrębne. $TRUMP został wyemitowany przez Fight Fight Fight LLC i nie daje posiadaczom żadnych roszczeń do bilansu Trump Media. Traderzy jednak od dawna traktują aktywa związane z marką Trumpa jako jeden koszyk, więc informacja, że medialna spółka prezydenta przeniosła niemal cały zdeklarowany Bitcoin, uderzyła w token, który już spadał. Spadek nastąpił także dzień po tym, jak demokraci odnieśli zdecydowane zwycięstwo w wyborach śródokresowych w USA — wynik, który uderzył w tokeny powiązane z Trumpem na całym rynku.

Tygodniowy spadek o 24% przy dużym wolumenie

Świeca, która zepchnęła $TRUMP z około 1,60 USD do niskich 1,20 USD, była największą w obecnym spadku i towarzyszył jej jeden z najwyższych odczytów wolumenu od zwyżki z sierpnia — układ wskazujący na aktywną wyprzedaż, a nie cichy rynek dryfujący w dół. Token stracił około 24% w ciągu siedmiu dni, a jego kapitalizacja rynkowa skurczyła się do około 357,8 mln USD.

Każde odbicie od szczytu z końca sierpnia powyżej 3 USD zatrzymywało się niżej niż poprzednie, a przez większość ostatniego miesiąca cena pozostawała poniżej 50-dniowej wykładniczej średniej kroczącej (EMA) — linii śledzącej średnią cenę zamknięcia z ostatnich 50 dni z większą wagą przypisaną najnowszym sesjom.

Na wykresie nic między 1,22 USD a 1 USD

Podstawa zniesienia Fibonacciego wyznaczonego od sierpniowego szczytu znajduje się na poziomie 1,219 USD, co pokrywa się z tegotygodniowym minimum i stanowi jedyne pobliskie wsparcie na wykresie dziennym. Zniesienia Fibonacciego wyznaczają potencjalne poziomy wsparcia i oporu poprzez zastosowanie standardowych proporcji do wcześniejszego ruchu cenowego — w tym przypadku zwyżki do sierpniowego szczytu powyżej 3 USD. Dzienny zamknięcie poniżej tego poziomu pozostawiłoby 1,00 USD jako kolejną oczywistą referencję, ponieważ wykres nie pokazuje obrotów między tymi dwoma poziomami.

Po stronie popytu pasmo 1,50–1,65 USD, w którym $TRUMP notowany był do tego tygodnia, tworzy obecnie pierwszy sufit. Powyżej znajduje się ciaśniejsza strefa 1,78–1,80 USD, gdzie 50-dniowa EMA spotyka się z poziomem 0,236 Fibonacciego, podczas gdy 200-dniowa EMA na poziomie 2,31 USD wciąż opada i wyznacza trend dłużoterminowy.

Wyprzedanie, ale momentum jeszcze się nie odwróciło

14-dniowy wskaźnik względnej siły (RSI) wynosi 27,85, co oznacza, że dni spadkowe zdecydowanie przeważały nad dniami wzrostowymi w ciągu ostatnich dwóch tygodni. Odczyty poniżej 30 często poprzedzają krótkie odbicia, bo sprzedający zaczynają się wyczerpywać, ale w trwałym trendzie spadkowym wskaźnik może utrzymywać się tam tygodniami, podczas gdy cena nadal spada. RSI jest również znacznie poniżej własnej średniej 37,18, więc momentum nie zaczęło się jeszcze odwracać.

4259 BTC opuszcza portfele zabezpieczenia obligacji

Dane z blockchaina od Arkham Intelligence pokazują dwa transfery — 2140,03 BTC i 2119,31 BTC — opuszczające portfele Trump Media w kierunku adresu Crypto.com około 02:17 UTC. Oba pochodziły z adresów oznaczonych jako „2028 Convertible Notes Collateral”. Łączna suma niemal dokładnie odpowiada 4260,73 BTC, które Trump Media zgłosiło jako zastawione pod obligacje zamienne na koniec czerwca. Spółka oświadczyła, że te monety nie mogą być wycofywane ani rozdzielane, chyba że pozwalają na to umowy dłużne.

Zapisy on-chain pokazują jedynie, dokąd Bitcoin trafił. Gdy Trump Media uruchamiała swój skarbiec Bitcoina w 2025 roku, wybrała Crypto.com jako jednego z dwóch depozytariuszy — firm chroniących aktywa cyfrowe w imieniu instytucji — obok Anchorage Digital, więc transfer na giełdę może odzwierciedlać zmianę depozytariusza, zarządzanie zabezpieczeniem lub sprzedaż. Po podobnych transferach w maju i sierpniu rzeczniczka spółki powiedziała dziennikarzom, że monety zostały przeniesione, a nie sprzedane. Późniejsze dane on-chain pokazały, że monety trafiły dalej do zimnego portfela opatrzonego etykietą Crypto.com — adresu przechowywania offline — co bardziej wskazuje na depozyt niż natychmiastową sprzedaż, choć jej nie wyklucza.

Źródło: Arkham Intelligence

Trump Media stracił 360 mln USD na krypto w pół roku

$TRUMP nie ma przychodów, nie wypłaca dywidendy i nie ma związku z aktywami Trump Media — klasyczny profil memecoina, tokena, którego wartość opiera się na uwadze wokół marki, a nie na działalności generującej gotówkę. Jego cena zależy niemal całkowicie od tego, jak bardzo traderzy w danym momencie chcą ekspozycji na markę Trumpa, co czyni go wrażliwym na wiadomości o innych przedsięwzięciach kryptowalutowych rodziny — a wyniki Trump Media są słabe. Spółka zanotowała około 360,6 mln USD strat na aktywach cyfrowych w pierwszej połowie 2026 roku i wykazała czystą stratę w drugim kwartale 238,1 mln USD przy przychodach zaledwie 1,7 mln USD, głównie z niezrealizowanych spadków wartości inwestycji. Słabe wyniki notowanej spółki prezydenta dają spekulantom w tokena tematycznym niewiele argumentów, gdy cena spada.

Token niesie też ciężkie nadpodaż, czyli dużą część monet w rękach insiderów, którzy mogliby sprzedawać. Podmioty powiązane z Trumpem kontrolują większość podaży $TRUMP, a roczne oświadczenie majątkowe prezydenta za 2025 rok wykazało około 635 mln USD dochodów ze sprzedaży tokena. Przy 1,27 USD $TRUMP notowany jest około 98% poniżej szczytu 75,35 USD osiągniętego na kilka dni przed inauguracją w styczniu 2025 roku.

Posiadacze obligacji mogą zażądać 1 mld USD zwrotu 30 listopada

Trump Media sprzedał w maju 2025 roku obligacje zamienne senior secure o wartości 1 mld USD. To obligacje zabezpieczone aktywami spółki, które pod pewnymi warunkami mogą być zamienione na akcje, a ich termin wykupu przypada w maju 2028 roku. Jedna z klauzul pozwala posiadaczom żądać od spółki odkupienia obligacji po pełnej wartości nominalnej plus naliczone odsetki 30 listopada 2026 roku, co może oznaczać żądania zwrotu do około 1 mld USD, jeśli skorzysta większość posiadaczy — potencjalne zobowiązanie, które przyćmiewa 1,7 mln USD przychodów, jakie Trump Media wykazało w drugim kwartale. Zamiana na akcje nie jest kuszącą opcją dla większości posiadaczy, skoro obligacje są zamienialne po 34,72 USD za akcję, a akcje DJT osiągnęły w tym tygodniu rekordowe minimum.

W rejestracji złożonej 2 listopada spółka oświadczyła, że może być potrzebne refinansowanie i że mogłaby sprzedać Bitcoina lub inne aktywa cyfrowe, jeśli zabraknie innego finansowania. Ujawnienie to znajduje się w rejestracji dotyczącej planowanej fuzji Trump Media z firmą z branży energii fuzyjnej TAE Technologies, nad którą akcjonariusze mają zagłosować na nadzwyczajnym zgromadzeniu 14 grudnia.

Dla akcjonariuszy DJT wynik zdecyduje, czy spółka utrzyma jakąkolwiek istotną pozycję w Bitcoinie. Następny kwartalny raport powinien pokazać, czy tegotygodniowe monety zostały wyksięgowane — terminem księgowym określającym aktywa usunięte z bilansu po sprzedaży. Dla $TRUMP data 30 listopada dodaje ryzyko nagłówkowe do już słabego wykresu. Dzienne zamknięcie z powrotem powyżej 1,50 USD, przy RSI przekraczającym 30, zostawiłoby miejsce na ruch korekcyjny w kierunku 1,78 USD, podczas gdy zamknięcie poniżej 1,22 USD przy dużym wolumenie postawiłoby w grze poziom 1,00 USD.

Skala transferu odbija się na tle wartości tokena. W ciągu jednego poranka Trump Media przeniósł Bitcoina o wartości około 343,7 mln USD — blisko około 357,8 mln USD, które agregatory rynku przypisują całej cyrkulującej podaży $TRUMP. Więzi spółki z Crypto.com skurczyły się też w tym roku: w sierpniu obie strony porzuciły planowaną spółkę skarbcową Cronos, co pozostawia depozyt jako jedną z głównych łączących je więzi.