Keel Infrastructure sprzedał cały swój skarbcowy bitcoin w trzecim kwartale, pozbywając się 2520 bitcoinów za 192 miliony dolarów i zatrzymując jedynie nominalne ilości na 30 września — poinformował w czwartek dawny górnik Bitfarms.

Sprzedaż objęła 2261 bitcoinów, które Keel posiadał na początku kwartału, oraz 259 bitcoinów wydobytych w tym okresie. Firma oświadczyła, że przeprowadziła sprzedaż w okresach wzrostu ceny. Przy tych łącznych ilościach transakcje oznaczają średnią cenę około 76 000 dolarów za bitcoina. Od teraz bitcoin wydobywany w pozostałych operacjach Keela w Quebecu będzie sprzedawany codziennie, co „skutecznie eliminuje ekspozycję spółki na zmiany ceny Bitcoina w ramach zasobów skarbcowych” — zgodnie z wynikami za trzeci kwartał.

Decyzja kończy transformację rozpoczętą na początku tego roku, gdy firma nadal działała pod nazwą Bitfarms i tickerem BITF. Bitfarms rozpoczął wtedy sprzedaż swoich zasobów bitcoinowych i ograniczanie wydobycia w USA, aby sfinansować infrastrukturę obliczeń wysokiej wydajności i sztucznej inteligencji, jak wcześniej donosił Bitcoin Magazine.

Od wydobycia bitcoina do infrastruktury cyfrowej

Keel Infrastructure Corp. zmienił markę z Bitfarms po zakończeniu redomicjalizacji do stanu Delaware w USA w kwietniu. Firma określa się obecnie jako północnoamerykańskie przedsiębiorstwo infrastruktury cyfrowej i energetycznej. Wydobycie bitcoina nadal pojawia się w wynikach finansowych, ale działalność coraz bardziej koncentruje się na infrastrukturze HPC i AI.

Przychody z działalności ciągłej spadły do 28 milionów dolarów z 68 milionów rok wcześniej. Keel tłumaczył spadek głównie decyzją o zaprzestaniu wydobycia bitcoina w USA w drugim kwartale oraz spadkiem średniej ceny bitcoina. Skorygowany EBITDA stał się ujemny i wyniósł 27 milionów dolarów, w porównaniu z dodatnim skorygowanym EBITDA w wysokości 19 milionów dolarów rok wcześniej. Koszty ogólne i administracyjne około się podwoiły do 34 milionów dolarów, ponieważ firma zatrudniła specjalistów wyższego szczebla i ujęła wyższe wynagrodzenia w formie akcji. Liczby te oddają firmę w połowie transformacji: dawne operacje bitcoinowe są wygaszane, a budowa infrastruktury AI nie generuje jeszcze przychodów.

Keel raportował około 780 milionów dolarów gotówki bez ograniczeń na 4 listopada. Firma oświadczyła, że obecnie nie potrzebuje finansowania dłużnego ani kapitałowego przed podpisaniem umowy najmu.

„Podaż energii staje się coraz bardziej ograniczona, podczas gdy popyt wciąż rośnie” — powiedział dyrektor generalny Ben Gagnon w komunikacie. „Energia Keela na lata 2027 i 2028 jest bardziej zaawansowana, bezpieczniejsza i bliższa realizacji niż w poprzednim kwartale.”

Dyrektor finansowy Jonathan Mir dodał, że kapitał zaangażowany przed podpisaniem umowy najmu staje się kapitałem własnym w finansowaniu projektu, a firma nieustannie analizuje możliwości recyklingu kapitału.

Plany Keela dotyczące infrastruktury AI

Budowa w Moses Lake rozpoczęła się we wrześniu po uzyskaniu zgody na rozpoczęcie robót. Firma spodziewa się, że obiekt w stanie Waszyngton będzie jej pierwszym zasilanym centrum generującym przychody z obliczeń wysokiej wydajności, począwszy od 2027 roku. Keel zaprojektował również opcjonalny plan wsparcia nowej generacji architektury Nvidii Vera Rubin w tym obiekcie.

Postępowania permitcyjne zaawansowały w lokalizacjach Sharon i Panther Creek w Pensylwanii. Badania obciążenia mogłyby zwiększyć zabezpieczoną moc centrów danych z 478 megawatów do prawie 1,9 gigawata, jeśli rozbudowy Panther Creek i Scrubgrass zostaną zrealizowane. Keel dąży także do konsolidacji starszych lokalizacji wydobywczych w jeden kampus AI, jak opisano w jego planach konsolidacji.

Pipeline deweloperski firmy liczy łącznie około 2,2 gigawata, z połączeniami sieciowymi już uzgodnionymi w Pensylwanii, stanie Waszyngton i Quebecu. Keel stara się wynająć tę moc, zanim wyczerpią się środki ze sprzedaży bitcoina i pozostałych operacji wydobywczych w Quebecu.

Strategia Keela wpisuje się w szerszą zmianę wśród publicznych firm wydobywczych. Riot Platforms i Hut 8 sprzedały w tym roku tysiące bitcoinów, aby sfinansować budowę infrastruktury AI i skupy akcji — według Bitcoin Magazine. Riot wskazał również w tym tygodniu firmę Anthropic jako najemcę w umowie najmu w Teksasie o wartości około 28 miliardów dolarów, doniósł Bitcoin Magazine. Te same zjawiska przebiegają przez kwartał Keela: niższa średnia cena bitcoina obciążyła przychody z wydobycia, podczas gdy popyt na zasilane centra danych wciąż rośnie.

Pozostałe operacje wydobywcze Keela znajdują się w Quebecu, gdzie regulowane taryfy energii wciąż wspierają produkcję. Bitcoin wydobywany tam nie będzie już przechowywany w bilansie firmy. Zamiast tego Keel planuje sprzedawać monety w dniu ich wydobycia, przekształcając moc obliczeniową w gotówkę na rozwój infrastruktury, zamiast utrzymywać skarbiec, którego wartość fluktuuje wraz z ceną bitcoina.

Firma musi jeszcze sfinalizować umowy najmu na warunkach opisanych przez Gagnona, zanim wyczerpią się jej rezerwy gotówkowe. Keel oświadczył, że presja konkurencyjna jest wysoka we wszystkich trzech bliskoterminowych lokalizacjach, a w rozmowach uczestniczy wielu wiarygodnych kredytowo partnerów. Dopóki nie zostanie podpisana umowa najmu, sprzedaż bitcoinów za 192 miliony dolarów pozostaje najwyraźniejszym dowodem, że Keel porzucił strategię skarbcową.

Artykuł napisał Micah Zimmerman, po raz pierwszy ukazał się w Bitcoin Magazine.