Trump Media & Technology Group zrezygnowało z dużego przedsięwzięcia skarbowego Cronos (CRO), zakończyło umowę obsługi ETF z Crypto.com i zastąpiło planowaną integrację rynku predykcyjnego prostszą umową marketingową — zawężając ekspansję krypto, która kiedyś obejmowała skarbce, ETF-y i rynki predykcyjne.

Wycofanie następuje w momencie, gdy spółka publiczna — która prowadzi platformę Truth Social i jest notowana na giełdzie Nasdaq pod symbolem DJT — kieruje uwagę na swoje podstawowe działalności oraz proponowaną fuzję z deweloperem technologii fuzyjnych TAE Technologies.

Przedsięwzięcie skarbowe CRO zakończone

7 sierpnia Trump Media, Crypto.com i Yorkville Acquisition Corp. ogłosiły, że zakończyły proponowane połączenie biznesowe Trump Media Group CRO Strategy, powołując się na warunki rynkowe oraz zmieniające się priorytety biznesowe i interesariuszy.

Odwrót ma duże znaczenie ze względu na skalę pierwotnej propozycji. Ogłoszone w 2025 roku przedsięwzięcie zakładało zaangażowanie ponad 1 miliarda dolarów w CRO, 200 milionów dolarów w gotówce, 220 milionów dolarów z obowiązkowego wykonywania warrantów oraz dostęp do linii kapitałowej o wartości 5 miliardów dolarów. Powstała spółka publiczna miała gromadzić i stakować Cronos — natywny token sieci Crypto.org Chain i ekosystemu Cronos.

Model ten odzwierciedlał szerszy trend korporacyjny, w którym spółki publiczne akumulują aktywa cyfrowe na swoich bilansach, z czego najbardziej znanym przykładem jest strategia akumulacji Bitcoin firmy MicroStrategy. Tymczasowy CEO Kevin McGurn powiedział Axios, że rynek skarbowy aktywów cyfrowych stał się nasycony i że Trump Media chciało się bardziej skupić. Przypisał decyzję konkurencji, a nie regulacjom, ujmując to w kategoriach komercyjnych — zatłoczony rynek skarbowy sprawił, że uzasadnienie kolejnego dużego, notowanego publicznie wehikułu akumulacji krypto było trudniejsze niż w momencie pierwszej koncepcji transakcji.

Plany obsługi ETF i rynku predykcyjnego zrewidowane

Przedsięwzięcie CRO nie jest jedynym ustaleniem z Crypto.com, które jest cofane. Crypto.com, Trump Media i Yorkville America zakończyły również umowę, na mocy której Crypto.com miałoby obsługiwać pewne planowane ETF-y Yorkville America.

Same ETF-y nie zostały anulowane. Spółki oświadczyły, że obecne i przyszłe plany ETF Yorkville America pozostają niezmienione, co oznacza, że zmiana dotyczy jedynie roli Crypto.com w ich obsłudze.

Plany Truth Social dotyczące rynku predykcyjnego również zostały ograniczone. Zamiast bezpośrednio integrować infrastrukturę rynku predykcyjnego Crypto.com z Truth Social, spółki będą teraz działać na podstawie umowy marketingowej.

Ta zmiana nie była całkowicie nieoczekiwana. W swoim zgłoszeniu do SEC za pierwszy kwartał Trump Media ujawniło, że Truth Predict pozostaje w fazie rozwoju, ale oczekiwano, że będzie obejmował głównie działalność marketingową i promocyjną z platformą OG.com Crypto.com. Sierpniowe porozumienie potwierdza, że pierwotny plan bezpośredniej integracji został zastąpiony lżejszą formą współpracy.

Strategicne przeorientowanie w obliczu fuzji z TAE

Trzy zmiany dotyczą różnych linii biznesowych i nie ma wskazań, by wynikały z jednej przyczyny. W przypadku skarbca CRO zarząd powołał się na wzmożoną konkurencję i nasycenie rynku.

Jednocześnie Trump Media realizuje znacznie ważniejszy priorytet korporacyjny. Jego proponowana fuzja z TAE Technologies — spółką z Kalifornii dążącą do komercyjnej energii fuzyjnej — skierowałaby firmę w stronę energii fuzyjnej. Transakcja całkowicie akcyjna, ogłoszona w grudniu, została wyceniona na ponad 6 miliardów dolarów. McGurn podkreślał również generowanie większych przychodów z Truth Social i jego danych.

W zestawieniu z tymi priorytetami porzucenie wehikułu CRO i uproszczenie wybranych partnerstw z Crypto.com wydaje się spójne z szerszym strategicznym zawężeniem. Trump Media wkroczyło w kilka obszarów krypto w okresie intensywnego zainteresowania korporacyjnego aktywami cyfrowymi i obecnie ocenia, które projekty są warte kontynuowania.

Pozostała ekspozycja na krypto

We zgłoszeniach Trump Media opisano posiadania skarbowe Bitcoin oraz Truth.Fi jako części szerszej działalności, a ogłoszenia z 7 sierpnia nie kończą tych działań. Spółka zmniejszyła więc zakres swojej ekspansji krypto, a nie odwróciła ją całkowicie.

Rok temu strategia rozprzestrzeniała się jednocześnie na wielu frontach. Najnowsze decyzje eliminują proponowaną spółkę skarbową CRO, zmieniają relację ETF z Crypto.com i pozostawiają Truth Predict ze znacznie lżejszą strukturą.

Zarząd wydaje się skłonny do utrzymania ekspozycji na aktywa cyfrowe i produktów powiązanych z krypto, jednocześnie odchodząc od projektów, które nie są już wystarczająco uzasadnione. To, czy ten mniejszy ślad krypto stanie się stabilną częścią działalności Trump Media, czy będzie się nadal kurczył w miarę przesuwania uwagi spółki w stronę mediów, danych i TAE, pozostaje otwartym pytaniem.

Źródła: Ogłoszenia z 7 sierpnia od Crypto.com i Trump Media; zgłoszenia Trump Media do SEC obejmujące Truth Predict i strategię aktywów cyfrowych; pierwotna propozycja skarbowa CRO; oficjalne zgłoszenia dotyczące proponowanej fuzji z TAE; oraz wywiad Kevina McGurna z Axios.