Prezydent Donald Trump rozważa nową inicjatywę na rzecz obniżenia podatku od zysków kapitałowych przed listopadowymi wyborami midterm, a wśród omawianych propozycji znajdują się obliczenia zysków skorygowane o inflację oraz szersze zwolnienie z opodatkowania niektórych sprzedaży nieruchomości.

Zgodnie z obowiązującym prawem, długoterminowe zyski kapitałowe są opodatkowane według preferencyjnych stawek wynoszących 0%, 15% lub 20% w zależności od dochodu, przy czym dodatkowy 3,8% podatek od dochodów netto z inwestycji ma zastosowanie do osób o wyższych zarobkach. Pomysł indeksacji zysków ze względu na inflację krąży w konserwatywnych kręgach polityki podatkowej od dziesięcioleci i był badany przez Departament Skarbu podczas pierwszej kadencji Trumpa, choć nigdy nie został wdrożony ze względu na wątpliwości dotyczące uprawnień wykonawczych do dokonania takiej zmiany bez udziału Kongresu.

Obecne dyskusje mogłyby skłonić Trumpa do wezwania Kongresu do obniżenia podatku od zysków kapitałowych, jednak nie opublikowano jeszcze żadnej ustawy ani formalnego wniosku Białego Domu. Dyrektor Krajowej Rady Gospodarczej Kevin Hassett oświadczył, że Trump opracowuje dodatkowe zobowiązania polityczne, które Republikanie mogliby przedstawić wyborcom przed listopadem.

Indeksacja inflacyjna zmniejszyłaby opodatkowane zyski

Jedna z rozważanych opcji polegałaby na indeksowaniu kosztu nabycia aktywa ze względu na inflację, co oznaczałoby opodatkowanie jedynie zysku pozostałego po uwzględnieniu zmian poziomu cen. Zwolennicy argumentują, że zmiana ta zapobiegłaby opodatkowywaniu zysków, które jedynie odzwierciedlają inflację, a nie rzeczywiste wzrosty wartości, podczas gdy krytycy utrzymują, że rozwiązanie to w nieproporcjonalnym stopniu przyniosłoby korzyści gospodarstwom domowym o wysokich dochodach, posiadającym duże portfele inwestycyjne, i zmniejszyłoby dochody federalne.

Były dyrektor Krajowej Rady Gospodarczej Larry Kudlow niedawno omawiał to podejście bezpośrednio z Trumpem i wskazał, że prezydent był na nie otwarty. Kudlow zaproponował również zwolnienie z opodatkowania zysków ze sprzedaży nieruchomości o wartości 2 milionów dolarów lub mniej.

Zgodnie z obowiązującymi przepisami federalnymi, uprawnieni właściciele nieruchomości mogą wyłączyć z opodatkowania do 250 000 dolarów zysku z głównej rezydencji, przy czym próg ten wzrasta do 500 000 dolarów dla wielu par małżeńskich składających wspólne zeznanie podatkowe. Te progi wykluczenia nie zostały zmienione od czasu ich ustanowienia na mocy Taxpayer Relief Act z 1997 roku, co oznacza, że w ujęciu realnym uległy erozji w obliczu dekad wzrostu cen nieruchomości. Omawiany pomysł progu 2 milionów dolarów stanowiłby zatem znacznie szersze świadczenie, choć jego ostateczna struktura pozostaje nieokreślona.

Większość zmian w opodatkowaniu zysków kapitałowych wymaga zatwierdzenia przez Kongres. Próba wprowadzenia indeksacji inflacyjnej przez administrację bez udziału Kongresu mogłaby również napotkać wyzwania prawne — kwestia ta pojawiła się już podczas wcześniejszych prób reinterpretacji sposobu obliczania kosztu nabycia aktywów.

Potencjalny wpływ na aktywa cyfrowe

Szeroki reżim indeksacji zysków kapitałowych mógłby również obejmować aktywa cyfrowe, jeśli kryptowaluty znalazłyby się w jego zakresie. Amerykańscy podatnicy obecnie raportują sprzedaż i wymianę aktywów kapitałowych w ramach federalnego systemu zysków kapitałowych, a transakcje dotyczące aktywów cyfrowych coraz częściej trafiają do tej samej infrastruktury sprawozdawczej. Obciążenie to pojawiło się już w debacie sezonu podatkowego na temat użytkowników Bitcoin stojących przed koniecznością raportowania zysków kapitałowych przy rutynowych transakcjach zbycia.

Żaden obecny projekt nie stanowi, że Bitcoin, Ether ani inne kryptowaluty otrzymałyby traktowanie w zakresie kosztu nabycia skorygowanego o inflację. Wpływ na inwestorów kryptowalutowych zależy zatem od tego, jak przyszła ustawa zdefiniuje uprawnione aktywa i czy Kongres ostatecznie poprze wniosek.

Polityka podatkowa wkracza do kampanii midterm

Najnowsze dyskusje Trumpa na temat podatków odbywają się w momencie, gdy wybory midterm w USA w 2026 roku stają się coraz bardziej doniosłe dla polityki kryptowalutowej i rynków finansowych, a kontrola nad Kongresem zadecyduje o kierunku ustaw podatkowych, dotyczących struktury rynku i szerszego ustawodawstwa gospodarczego.

Debata o zyskach kapitałowych pojawia się również w obliczu zaplanowanego na koniec 2025 roku wygaśnięcia wielu indywidualnych przepisów podatkowych z Tax Cuts and Jobs Act z 2017 roku — terminu, który już wywiera presję na ustawodawców, by wynegocjowali szeroki pakiet podatkowy. Zmiany w zakresie zysków kapitałowych mogłyby potencjalnie zostać włączone do takiego pakietu.

Rzecznik Białego Domu Kush Desai oświadczył, że Trump rutynowo ocenia nowe pomysły gospodarcze, ale formalne ogłoszenia polityczne będą pochodzić bezpośrednio od administracji.

Administracja nie opublikowała proponowanej stawki podatku od zysków kapitałowych, tekstu ustawy ani daty wdrożenia. Każdy pakiet podatkowy Kongresu musiałby przejść przez Izbę Reprezentantów i Senat, zanim trafi na biurko Trumpa.