Sekretarz skarbu Scott Bessent powiedział w poniedziałek, że regularnie zaplanowane aukcje długu USA prowadzone przez Departament Skarbu mają być kontynuowane jak zwykle po tym, jak jego agencja ogłosiła większy program odkupu papierów o dłuższym terminie zapadalności.

Bessent wypowiedział się podczas poniedziałkowej konferencji prasowej poświęconej nowemu planowi „economic asphyxiation” irańskiego reżimu poprzez wprowadzenie sankcji wtórnych wobec partnerów handlowych Iranu.

Zapytano go, czy Departament Skarbu może w przyszłości zmniejszyć skalę aukcji długu długoterminowego albo użyć innych narzędzi z dostępnego zestawu, aby pomóc obniżyć rentowności.

„We are going to continue with our regular program of auctions. So you will be hearing from us again at the beginning of next quarter,” powiedział Bessent. W odpowiedzi na pytanie uzupełniające dodał: „We haven't bought a single bond yet.”

TREASURY YIELDS HIT MULTI-DECADE HIGHS AMID SURGING NATIONAL DEBT

Bessent zauważył, że kolejne aukcje dłużej zapadających Treasurys, takich jak 10-year note oraz obligacje 20- i 30-year bonds, są zaplanowane dopiero na połowę września, co oznacza, że najwcześniej nowa struktura odkupu mogłaby zacząć działać po wejściu zmian w życie 9 września.

Zgodnie ze zmianą ogłoszoną 19 sierpnia maksymalne uprawnienie Skarbu do odkupu wzrośnie z 2 mld dolarów na operację do co najmniej 4 mld dolarów na operację. Nowa kwota będzie stanowić dolny limit, a nie pułap, co pozwoli dostosowywać wielkość odkupu do warunków rynkowych.

Zmiana ma obowiązywać przez pozostałą część kwartału, czyli do 4 listopada, po czym Departament Skarbu ma przedstawić więcej informacji na temat przyszłych wielkości odkupu.

W komunikacie Skarb Państwa podał, że „increase in buyback operations reflects Treasury's desire to provide greater liquidity support in longer-dated nominal sectors where there is consistent strong sponsorship from market participants, as evidenced by the significant volume of high-quality offers Treasury routinely receives in longer-dated buyback operations.”

US NATIONAL DEBT HITS $40 TRILLION MILESTONE FOR FIRST TIME EVER

Ogłoszenie z ubiegłego tygodnia na krótko obniżyło rentowności 10-year Treasury note oraz obligacji 20- i 30-year bonds, choć spadki te w dużej mierze zostały odrobione do końca tygodnia. W poniedziałek rentowności były nieznacznie niższe.

Bessent powiedział w zeszłym tygodniu, że wyższe odkupienia mają wspierać płynność w mniej płynnej części rynku, zwłaszcza w segmencie 30-year, podczas gdy dłużej zapadające Treasurys konkurują też z dużą emisją obligacji korporacyjnych o wyższych rentownościach w związku z rozbudową infrastruktury sztucznej inteligencji (AI).

Wyższe rentowności Treasurys mogą wywoływać presję fiskalną na rząd federalny, który musi płacić więcej odsetek za obsługę długu publicznego. Ruch ten następuje po tym, jak łączny dług publiczny USA po raz pierwszy w historii przekroczył w zeszłym tygodniu 40 bln dolarów.

BESSENT LAYS OUT 5 PRINCIPLES GUIDING TRUMP ADMIN'S APPROACH TO ECONOMIC STATECRAFT

Komunikat Departamentu Skarbu nie wskazał źródła finansowania odkupu Treasurys. W raporcie Reuters zauważono, że źródłem mógłby być Treasury General Account (TGA) w Rezerwie Federalnej, ponieważ wyeliminowałoby to potrzebę emisji nowych, krótszych Treasurys — choć uszczupliłoby krajowe rezerwy gotówkowe.

TGA pełni w praktyce funkcję rachunku bieżącego rządu federalnego, ponieważ służy do finansowania codziennych operacji państwa, od wynagrodzeń pracowników federalnych, przez kontrakty, po odsetki i spłatę kapitału należne Skarbowi.

Na koniec ubiegłej środy TGA wynosił około 940 mld dolarów. Skarb zwiększył w tym roku saldo częściowo po to, by pomóc sfinansować część 166 mld dolarów zwrotów ceł należnych importerom po wyroku Sądu Najwyższego, który uchylił kluczową część taryfowej polityki prezydenta Donalda Trumpa.

GET FOX BUSINESS ON THE GO BY CLICKING HERE

W ciągu ostatniego roku średnie saldo TGA wynosiło około 840 mld dolarów, co było najwyższym poziomem w historii poza szybkim wzrostem w czasie pandemii COVID-19.

Reuters contributed to this report.