Firmy wiertnicze Transocean Ltd. (RIG) i Valaris (VAL) poczyniły kolejny kluczowy krok w kierunku połączenia działalności, po tym jak amerykański Departament Sprawiedliwości udzielił zgody antymonopolowej na proponowane przejęcie Valaris przez Transocean. Spółka wiertnicza ujawniła zatwierdzenie w dokumentacji 8-K w środę, usuwając ostatnią amerykańską barierę regulacyjną dla transakcji.

Dywizja antymonopolowa DOJ zatwierdziła transakcję w ramach standardowego postępowania Hart-Scott-Rodino, czyli przeglądu przedfuzjowego stosowanego do oceny potencjalnych obaw antymonopolowych, a ten okres oceny regulacyjnej właśnie się zakończył. W ramach tego mechanizmu zakończenie przeglądu pozwala spółkom legalnie kontynuować transakcję w Stanach Zjednoczonych, co stanowi istotny kamień milowy regulacyjny dla porozumienia.

Zgodnie z warunkami fuzji, ogłoszonej po raz pierwszy 9 lutego 2026 r., Transocean wyda 15,235 swoich akcji za każdą akcję Valaris w obrocie. Transakcja jest w całości ustrukturyzowana jako wymiana akcji, ma szacunkową wartość 5,8 mld USD i nie obejmuje zapłaty gotówkowej — co oznacza, że uczestniczący akcjonariusze Valaris otrzymają akcje Transocean, a nie wypłatę gotówkową.

Po ogłoszeniu akcje Valaris odnotowały umiarkowane wzrosty, zyskując około 0,09% w trakcie sesji — ruch sugerujący, że uczestnicy rynku postrzegali transakcję jako sprawnie zmierzającą do sfinalizowania.

Pozostało jedno zatwierdzenie

Po uzyskaniu amerykańskiej zgody regulacyjnej pozostaje jedna istotna przeszkoda. Brazylijska Rada Obronyospodarczej (Administrative Council for Economic Defense) musi jeszcze udzielić swojej autoryzacji. CADE wszczęło oficjalne badanie transakcji 7 sierpnia, a jego zgoda stanowi ostatni wymóg regulacyjny przed zamknięciem transakcji. Jako brazylijski organ konkurencji CADE prowadzi ten sam rodzaj oceny antymonopolowej dla swojej jurysdykcji, który DOJ ukończyło dla Stanów Zjednoczonych.

Transocean i Valaris utrzymują oczekiwanie, że fuzja zostanie zakończona w czwartym kwartale 2026 r., a ten prognozowany termin nie uległ zmianie po zatwierdzeniu przez DOJ. Obserwatorzy rynku przewidywali ten rozwój wydarzeń, a CTFN wskazało w zeszły poniedziałek, że zgoda DOJ jest prawdopodobnie nieuchronna.

Kontekst rynkowy

Transakcja łączy dwóch liderów branży kontraktowego wiercenia morskiego. Valaris posiada flotę mobilnych platform wiertniczych obsługujących naftowe i gazowe spółki na całym świecie, podczas gdy Transocean działa w tej samej branży, co czyni z tej operacji konsolidację dwóch bezpośrednich konkurentów. Powstała połączona flota stanowiłaby znaczną część globalnych mocy wiercenia morskiego.

Analitycy z Wall Street śledzący akcje Valaris nadali im konsensusową rekomendację Hold, a obecna średnia cena docelowa wynosi 80,00 USD. Valaris ma kapitalizację rynkową około 5,45 mld USD, a dzienny wolumen obrotu wynosi zazwyczaj około 1 087 317 akcji.

Wskaźnik sentymentu technicznego dla VAL pokazuje obecnie sygnał kupna. Jednak inne wskaźniki fundamentalne przedstawiają bardziej zniuansowany obraz. Spółka wykazała solidne wskaźniki rentowności i dobre wartości zwrotu z kapitału własnego w ostatnich okresach sprawozdawczych, a jej mnożnik wyceny wydawał się korzystny na tle konkurentów branżowych.

Z drugiej strony generowanie wolnych przepływów pieniężnych było ujemne w ostatnich dwunastu miesiącach. Kilka wskaźników technicznych, w tym MACD, wykazywało ostatnio sygnały spadkowe, a akcje Valaris w ostatnim czasie były notowane poniżej kilku istotnych średnich kroczących. Taki układ przyczynił się do podzielonych opinii wśród obserwatorów rynku śledzących tę spółkę.

Na razie harmonogram fuzji nadal zmierza do zakończenia w czwartym kwartale. Kluczowym pozostałym wydarzeniem jest decyzja regulacyjna CADE z Brazylii.

Ten artykuł pierwotnie ukazał się na Blockonomi.