Tom Lee: Russell 2000 jak 'napięta sprężyna', gdy krótkie pozycje na 99.8 percentylu

Tom Lee, przewodniczący Bitmine Immersion Technologies, uważa, że amerykańskie akcje małych spółek są znacząco niedowartościowane. W październikowej notatce Fundstrat, swojej niezależnej firmy badawczej, Lee określa ETF Russell 2000 mianem "napiętej sprężyny", przy czym pozycje krótkie wobec indeksu małych spółek znajdują się na 99.8 percentylu.

Lee przewodniczy Bitmine Immersion Technologies — firmie kontrolującej 4,9% całego eteru, z posiadłościami przekraczającymi 6 milionów ETH. Rola ta uczyniła go jedną z najbardziej rozpoznawalnych postaci w korporacyjnym gromadzeniu Ethereum, jednak jego badania nad akcjami w Fundstrat koncentrują się na rynkach tradycyjnych, gdzie Russell 2000 służy jako czołowy barometr amerykańskiego segmentu małych spółek

Indeks Russell 2000 obejmuje około 2000 amerykańskich spółek o małej kapitalizacji i jest powszechnie uznawany za punkt odniesienia dla amerykańskich akcji małych spółek. Jest prowadzony przez dostawcę indeksów FTSE Russell. iShares Russell 2000 ETF (IWM), największy fundusz śledzący ten indeks, należy do najintensywniej handlowanych ETF-ów na rynku amerykańskim. Ponieważ mniejsze spółki charakteryzują się zazwyczaj niższą kapitalizacją rynkową i mniejszą płynnością obrotu niż spółki wielkokapitalizacyjne, zmiany pozycji w indeksie przyciągają uwagę uczestników śledzących nastroje wobec tego obszaru rynku amerykańskiego.

Odczyt krótkiej sprzedaży na 99.8 percentylu oznacza, że zakłady bessowe przeciw indeksowi są wyższe niż praktycznie w jakimkolwiek innym momencie jego zapisanej historii. Miary percentylowe tego rodzaju sytuują obecne pozycje w ich historycznym rozkładzie, co oznacza, że obecny poziom został przekczony jedynie w 0,2% przypadków. Pozycje krótkie polegają na sprzedaży pożyczonych akcji w oczekiwaniu na spadek cen i ostatecznie muszą zostać zamknięte poprzez zakupy — jest to jeden z powodów, dla których skoncentrowane pozycje krótkie są często uwzględniane w analizie rynkowej jako miara tego, jak jednostronny stał się nastrój. To właśnie ten ekstremalny poziom pozycji notatka Lee określa mianem "napiętej sprężyny". Dane o krótkiej sprzedaży akcji amerykańskich i ETF-ów są publikowane według cyklicznego harmonogramu, więc odczyty takie jak ten można śledzić wraz z publikacją nowych danych.

Fundstrat to z siedzibą w Nowym Jorku niezależna firma badawcza, której współzałożycielem jest Lee, wcześniej pełniący funkcję głównego stratega ds. akcji w JPMorgan.

Ta treść została po raz pierwszy opublikowana przez COINOTAG.