Tokenizacja zaczyna przekształcać tradycyjne rynki finansowe, a publicznie notowane akcje przesuwają się na środek debaty. Dotychczas uwagę skupiało przede wszystkim około 3,3 miliarda dolarów w tokenizowanych akcjach obecnie na łańcuchu, według RWA.xyz. Jednak jedna z najbardziej doniosłych zmian może rozgrywać się przed otwarciem Wall Street i po jego zamknięciu.

Dane branżowe pokazują, że ponad 70% wolumenu handlu tokenizowanymi akcjami na BNB Chain odbywa się obecnie poza regularnymi godzinami sesji w USA, a podobne wzorce pojawiają się na Solana i Base. Tokenizowane akcje pozwalają inwestorom handlować spółkami notowanymi w USA w różnych strefach czasowych bez czekania na otwarcie giełdy, co potencjalnie zmienia sposób rozkładu płynności w ciągu dnia. Mimo to wiele platform napędzających tę aktywność pozostaje niedostępnych dla amerykańskich inwestorów, nawet gdy amerykańscy regulatorzy zaczynają robić miejsce dla handlu tokenizowanymi akcjami.

W tym tygodniu Crypto Biz przygląda się handlowi tokenizowanymi akcjami, ekonomice kopania Bitcoina, proponowanym zasadom rachunkowości, które mogłyby ułatwić spółkom traktowanie stablecoinów jako ekwiwalentów środków pieniężnych, oraz rosnącemu skarbcowi Bitcoina firmy Strive.

Tokenizowane akcje znajdują odbiorców poza godzinami handlu Wall Street

Większość handlu tokenizowanymi akcjami na Solana i BNB Chain odbywa się obecnie poza regularnymi godzinami sesji w USA, co sugeruje, że dostępność całodobowa staje się głównym argumentem sprzedażowym dla akcji emitowanych onchain. Ten wzorzec jest możliwy, ponieważ publiczne blockchainy działają nieprzerwanie, umożliwiając obrót tokenizowanymi wersjami spółek notowanych w USA w nocy i w weekendy, gdy tradycyjne giełdy są zamknięte.

Według danych Blockworks cytowanych przez The Kobeissi Letter ponad 70% wolumenu handlu tokenizowanymi akcjami na BNB Chain odbywa się poza tradycyjnym okienkiem handlowym 9:30–16:00 czasu wschodniego. Na Solana wskaźnik wynosi 63%, a na Base blisko 60%.

Aktywność również rośnie. Jupiter zgłosił 50-procentowy wzrost wolumenu handlu tokenizowanymi aktywami miesiąc doca, a dane RWA.xyz pokazały wzrost wartości tokenizowanych akcji o 15% w ciągu ostatnich 30 dni do niemal 3,3 miliarda dolarów.

Trend ten zbiega się z momentem, w którym innowacyjne zwolnienie amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd otwiera drogę kwalifikowanym platformom do handlu tokenizowanymi akcjami notowanymi w USA na publicznych blockchainach, z zastrzeżeniem wymogów ujawnień i ochrony akcjonariuszy. Jednak istniejące oferty, takie jak xStocks i Ondo Global Markets, pozostają w dużej mierze niedostępne dla inwestorów z USA, co ogranicza krajowy udział w rosnącym rynku. Na co warto zwrócić uwagę dalej: czy kwalifikowane platformy ruszą na mocy zwolnienia i czy inwestorzy z USA ostatecznie uzyskają dostęp do ofert napędzających dzisiejszy wolumen po godzinach sesji.

Źródło: The Kobeissi Letter na X

Strive dokupuje 3311 Bitcoina, gdy inwestorzy realizują waranty na 208 milionów dolarów

Firma skarbca Bitcoin, Strive, zwiększyła w zeszłym tygodniu swoje zasoby o ponad 11%, wykorzystując środki z realizacji warrantów do powiększenia rezerw kryptowalut, przy jednoczesnym zwiększeniu ekspozycji na Bitcoina w przeliczeniu na akcję.

We wtorkowym zgłoszeniu do SEC Strive ujawniła, że zakupiła 3311 BTC w tygodniu kończącym się 9 października po średniej cenie około 84 500 dolarów za monetę. Zakupy zwiększyły łączne zasoby do 32 773 BTC, co czyni ją piątym największym notowanym korporacyjnym posiadaczem Bitcoina.

CEO Matt Cole poinformował, że inwestorzy zrealizowali waranty na 208 milionów dolarów, z czego około 15,3 miliona pozostało nieuregulowanych przed wtorkowym wygaszeniem. Realizacja warrantów dostarcza emitentowi świeżego kapitału, dając firmom skarbca takim jak Strive źródło finansowania niezależne od pożyczkodawców.

Strive zmodyfikowała także swoje dokumenty założycielskie, ustanawiając wiążącą minimalną cenę emisji 100 dolarów dla swoich akcji uprzywilejowanych SATA, notowanych po 99,40 dolara. Tymczasem Bitcoin handlowany był w okolicach 83 300 dolarów, poniżej średniej ceny zakupu Strive w tym tygodniu, podczas gdy jej akcje zwykłe, ASST, pozostały niemal bez zmian na poziomie 27,52 dolara.

: Matt Cole na X

Koparki Bitcoina stają w obliczu wysokich kosztów finansowania przy ekspansji w AI

Firmy zajmujące się kopaniem Bitcoina, rozszerzające działalność w kierunku sztucznej inteligencji i obliczeń o wysokiej wydajności, stają w obliczu rosnącej przepaści w kosztach pożyczkowych, gdy kredytodawcy analizują ryzyko projektów centrów danych o dużej skali.

Według serwisu Miner Weekly firmy BlocksBridge Consulting pozyskanie klientów AI to tylko część wyzwania. Koparki potrzebują równieżiliardów dolarów na budowę obiektów, zakup sprzętu i zabezpieczenie infrastruktury energetycznej, przy czym warunki finansowania coraz bardziej zależą od klienta i prawdopodobieństwa ukończenia projektu. Ekspansja ta faktycznie buduje drugą linię biznesową w usługach centrów danych, na bazie dochodów z kopania, które fluctuują wraz z ceną Bitcoina i ekonomiką sieci.

Różnice widać w ostatnich transakcjach. IREN pozyskała w czerwcu 3,65 miliarda dolarów finansowania przy mieszanej stopie procentowej 6%, a w sierpniu kolejne 2,4 miliarda przy stałej stopie 9%. Umowy dotyczą jednak różnych projektów, co utrudnia bezpośrednie porównania.

Zapotrzebowanie na finansowanie jest znaczne. Czerwcowa analiza BlocksBridge, powołująca się na VanEck, oszacowała, że notowane spółki kopiące Bitcoin potrzebują 50 miliardów dolarów na sfinansowanie ambicji w zakresie infrastruktury AI. Samodzielnie IREN mierzyła się z luką finansową 21,1 miliarda dolarów, za nią Riot Platforms z 7,2 miliarda, a HIVE Digital Technologies z 4,6 miliarda. Sposób wyceny kolejnych transakcji finansowania będzie bieżącym wskaźnikiem tego, jak kredytodawcy postrzegają ryzyko ukończenia projektów w całym sektorze.

Propozycja zmian w amerykańskiej rachunkowości mogłaby wzmocnić pozycję stablecoinów w korporacjach

Proponowana zmiana amerykańskich standardów rachunkowości mogłaby uczynić stablecoiny bardziej atrakcyjnymi dla skarbców korporacyjnych, umożliwiając traktowanie kwalifikowanych tokenów jako ekwiwalentów środków pieniężnych w bilansach spółek, według raportu blockchaina płatnościowego Tempo.

Zgodnie z obecną praktyką rachunkową posiadane stablecoiny mogą nie wliczać się do wykazywanych rezerw gotówkowych spółki, co potencjalnie wpływa na wskaźniki płynności i umowy kredytowe, nawet gdy tokeny są w pełni zabezpieczone dolarami amerykańskimi.

Propozycja Rady Standardów Rachunkowości Finansowej (FASB) mogłaby to zmienić, choć Tempo zaznaczyło, że aby się kwalifikować, spółki musiałyby mieć prawo bezpośredniego wykupu u emitentów stablecoinów. Na przykład samo zakupienie USDC na giełdzie kryptowalut niekoniecznie spełniałoby ten wymóg. FASB ustanawia amerykańskie powszechnie przyjęte zasady rachunkowości, czyli standardy, którymi spółki publiczne posługują się w sprawozdawczości finansowej — dlatego ten projekt regulacji ma znaczenie dla skarbców korporacyjnych.

Coinbase już zaklasyfikował USDC i inne stablecoiny płatnicze jako ekwiwalenty środków pieniężnych w rocznym raporcie za 2025 rok, co wspierała jego umowa o wykupie z Circle.

Projekt jest otwarty na komentarze publiczne do 19 listopada, po czym FASB przejrzy uwagi przed ustaleniem ostatecznych zasad i daty ich wejścia w życie.

Crypto Biz to Twoja cotygodniowa dawka wiedzy o biznesie stojącym za blockchainem i kryptowalutami, dostarczana w każdy czwartek. Artykuł został pierwotnie opublikowany na Cointelegraph.