Strategy przeznaczyła w zeszłym tygodniu więcej kapitału na skup własnych akcji uprzywilejowanych niż na zakup Bitcoinów — wynika z poniedziałkowego zgłoszenia do amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC). Cotygodniowe ujawnienie obejmowało zarówno najnowszy zakup Bitcoinów przez spółkę, jak i trwający skup akcji uprzywilejowanych Stretch, a także rozkład finansowania tych operacji.

Spółka kupiła 1036 Bitcoinów za 81,9 miliona dolarów, po średniej cenie 79 012 dolarów za monetę. W tym samym okresie wydała 188,3 miliona dolarów na odkup akcji uprzywilejowanych Stretch. Obie kwoty pojawiły się w tym samym cotygodniowym zgłoszeniu.

Był to drugi z rzędu tygodniowy zakup Bitcoinów przez Strategy. Tydzień wcześniej spółka nabyła 811 Bitcoinów za 65,5 miliona dolarów, co zwiększyło jej posiadania do 849 328 Bitcoinów przed najnowszym zakupem.

Michael Saylor zasygnalizował zakup w niedzielę w swoim zwyczajowym wpisie na X, gdzie w większości niedziel zamieszcza wskazówkę przed cotygodniowym raportem spółki. Zgłoszenie do SEC potwierdziło zakup następnego dnia.

Skąd pochodziły środki

Strategy sfinansowała obie transakcje poprzez sprzedaż około 2,05 miliona akcji zwykłych w ramach programu emisji at-the-market, który służy jej do stopniowego wprowadzania nowych akcji na rynek. Sprzedaż przyniosła 283,8 miliona dolarów dochodu netto.

Z tej kwoty 188,3 miliona dolarów trafiło na skup akcji uprzywilejowanych, a 81,9 miliona dolarów sfinansowało zakup Bitcoinów. Pozostałe 13,6 miliona dolarów zasiliło saldo spółki w dolarach amerykańskich, przy czym te trzy pozycje stanowią pełne 283,8 miliona dolarów pozyskanych środków.

Odkup objął około 1,89 miliona akcji Stretch — klasy papierów wartościowych odrębnej od akcji zwykłych spółki. Akcje uprzywilejowane stoją w hierarchii struktury kapitałowej spółki przed kapitałem zwykłym i wiążą się z zobowiązaniami dywidendowymi, a klasy uprzywilejowane Strategy naliczają dywidendy codziennie — zobowiązanie, które spółka pokryła w zeszłym tygodniu, sięgając do swojej rezerwy dolarowej. Akcje odkupione w ramach programu przestają być w obrocie, co zmniejsza bazę, od której naliczane są te dzienne dywidendy. Tydzień wcześniej Strategy wydała 208,2 miliona dolarów w ramach tego samego programu.

Od początku października spółka skierowała około 1,06 miliarda dolarów na te skupy. W tym samym okresie wydała 219,7 miliona dolarów na Bitcoiny, co oznacza, że skupy akcji uprzywilejowanych były niemal pięciokrotnie większe. Dla spółki, której strategia skarbca historycznie koncentrowała się na kierowaniu świeżo pozyskanych środków do akumulacji Bitcoinów, taka struktura oznacza znaczną realokację, a nadchodzące cotygodniowe zgłoszenia pokażą, czy się utrzyma.

Posiadania i rezerwy

Skarbiec Strategy liczy obecnie 850 364 Bitcoinów, nabytych za skumulowaną kwotę 64,16 miliarda dolarów — średnio 75 456 dolarów za monetę przy wszystkich zakupach do dnia dzisiejszego. Ta pozycja stanowi około 4,05% ograniczonej podaży Bitcoinów wynoszącej 21 milionów monet — największe posiadanie Bitcoinów wśród spółek publicznych — a liczba monet w spółce przekroczyła już 850 000. Najnowszy zakup został zrealizowany po cenie wyższej niż średni koszt spółki za monetę, co nieznacznie podniosło średnią ważoną.

Spółka utrzymuje również oddzielną rezerwę w dolarach amerykańskich, która obniżyła się z 4,79 do 4,77 miliarda dolarów, po tym jak Strategy pobrała 21,1 miliona dolarów na pokrycie dywidend od akcji uprzywilejowanych. Rezerwa ta jest odrębna od salda gotówkowego w USD, które wzrosło o około 10% ze 132,7 do 146,2 miliona dolarów.

Akcjonariusze zatwierdzili dzienne dywidendy dla czterech klas akcji uprzywilejowanych spółki. Akcje uprzywilejowane Stretch odzyskały w zeszłym tygodniu swoją wartość nominalną 100 dolarów, a Strategy kontynuowała ich zakup nawet po osiągnięciu wartości nominalnej, choć od tego czasu nieco spadły poniżej tego progu. Dane rynkowe wykazywały kurs akcji na poziomie około 99,7 dolara, wyżej w perspektywie jednego i trzech miesięcy po odbiciu od rocznego minimum wynoszącego około 75 dolarów.

Akcje zwykłe Strategy spadły o około 3% do około 125 dolarów w poniedziałkowych notowaniach przedotwarcia, przy czym inne dane rynkowe wskazywały kurs w okolicach 124 dolarów. Akcje straciły ponad 16% w ciągu ostatniego miesiąca.

Źródło: Blockonomi