W filmie na YouTube analizującym długoterminowe perspektywy instytucjonalne XLM analityk Cheeky Crypto wskazał trójetapowy harmonogram powiązany z Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC): zgłoszoną aktywność produkcyjną 15 lipca 2026 r., planowane uruchomienie komercyjne w październiku 2026 r. oraz potencjalne pojawienie się tokenizowanych aktywów DTC na Stellar w pierwszej połowie 2027 r.

Komentator podkreślił, że te daty nie gwarantują wzrostu ceny. Przedstawił je raczej jako mierzalne punkty kontrolne pozwalające ocenić, czy tokenizowane papiery wartościowe mogą wyjść poza ograniczone transakcje produkcyjne i przejść do trwałego wykorzystania instytucjonalnego w publicznej infrastrukturze blockchain. To rozróżnienie jest istotne, ponieważ DTCC znajduje się w centrum amerykańskiej infrastruktury rynku potransakcyjnego, a jej spółka zależna Depository Trust Company świadczy usługi powiernicze i rozliczeniowe dla papierów wartościowych utrzymywanych w tradycyjnym systemie finansowym.

Transakcje produkcyjne nie są jeszcze transakcjami na Stellar

Cheeky Crypto zauważył, że DTCC ogłosiła 15 lipca, iż papiery wartościowe przechowywane w Depository Trust Company zostały stokenizowane i wykorzystane w rzeczywistych transakcjach produkcyjnych. Zgłoszona aktywność obejmowała tokenizowane akcje, ETF-y i amerykańskie obligacje skarbowe, a z szerszym środowiskiem powiązane były duże instytucje tradycyjnych finansów, takie jak JPMorgan, Goldman Sachs, BlackRock, Vanguard oraz New York Stock Exchange.

Co istotne, podkreślił, że transakcje te nie zostały przeprowadzone na Stellar. Według doniesień opierały się na Hyperledger oraz Canton Network, zależnie od struktury transakcji. Zgodnie z filmem znaczenie tego kroku polega na wykazaniu, że DTCC może tokenizować aktywa znajdujące się już w jej systemie powierniczym i wykorzystywać je w rzeczywistych transakcjach, a nie jedynie w pokazach demonstracyjnych.

Jednocześnie jest to „dowód działania”, a nie dowód skali. Niewielka liczba dużych transakcji może potwierdzać model operacyjny, ale nie dowodzi trwałego popytu ani częstego wykorzystania.

Październik sprawdzi popyt, nie tylko technologię

Październik 2026 r. wskazywany jest jako kolejny kluczowy kamień milowy, ponieważ DTCC ma przejść od ograniczonej aktywności do pełnej oferty komercyjnej. Ta zmiana sprawdziłaby, czy banki, brokerzy i zarządzający aktywami widzą wystarczającą wartość w tokenizowanym zabezpieczeniu, rozliczeniach i przepływach pracy związanych z papierami wartościowymi, aby uzasadnić zmianę utrwalonych procesów.

Cheeky Crypto zauważył, że sama wartość transakcji nie przełożyłaby się bezpośrednio na popyt na XLM. Opłaty w sieci Stellar są celowo niskie, co oznacza, że duży wolumen tokenizowanych papierów wartościowych w sieci nie musi odpowiadać proporcjonalnemu napływowi kapitału do XLM. Bardziej bezpośrednimi powiązaniami są opłaty, rezerwy kont oraz natywne funkcje sieci.

Według niego bardziej znaczącymi wskaźnikami byłyby: powtarzalna aktywność transakcyjna, aktywni uczestnicy, różnorodność aktywów, płynność oraz to, czy instytucje nadal korzystają z sieci po początkowym wdrożeniu. „Logo nie tworzy popytu. Tworzy go powtarzalna aktywność” — stwierdził komentator.

Pierwsza połowa 2027 r. została opisana jako okres, w którym tokenizowane aktywa DTC mogłyby stać się natywnie dostępne na publicznym blockchainie Stellar. Nawet wtedy aktywa te prawdopodobnie nadal podlegałyby weryfikacji tożsamości, ograniczeniom transferu oraz kontroli zatwierdzonych uczestników, zamiast być przedmiotem swobodnego obrotu jak nieregulowane tokeny kryptowalutowe. Byłoby to zgodne z ogólnym sposobem działania regulowanych rynków papierów wartościowych: dostęp, przeniesienia własności i procesy rozliczeniowe muszą pozostawać zgodne z wymogami regulacyjnymi nawet wtedy, gdy wykorzystywana jest infrastruktura blockchain.

Ostatecznie harmonogram przedstawia kamienie milowe, a nie prognozę ceny. Główne pytanie brzmi, czy Stellar (XLM) stanie się trwałą, regulowaną infrastrukturą rozliczeniową — czy jedynie jedną z opcji w wielołańcuchowej strategii DTCC, przy czym większość istotnej aktywności pozostanie w sieciach prywatnych.

Źródło: DailyCoin